Co je to Fraption
Fraption je druh opce, která dává držiteli opce příležitost uzavřít forwardovou úrokovou dohodu s předem stanovenými podmínkami a v určitém čase. Stejně jako u vanilkových opcí i v případě frapcí je datum exspirace. Kupující používají zlomky k ochraně před změnami úrokových sazeb za cenu pojistného.
Fraption je známá také jako „záruka úrokových sazeb“.
Rozbití Fraption
Fraptions dávají držiteli právo uzavřít forwardovou sazbu, pokud se tak rozhodnou. Stejně jako vanilkové opce i frapce nabízí práva, ale není povinností kupujícího.
Kupující platí za frapci prémii. Pokud se fraption nevyužije (promění v forwardovou sazbu), kupující ztrácí prémii, ale není povinen uzavřít forwardovou sazbu.
Pokud se kupující rozhodne uplatnit opci, uzavře forwardovou dohodu o sazbě podle podmínek fraption. Fraptions se obchodují na přepážce a umožňují oběma stranám zapojeným do transakce určit přesné podmínky, které chtějí. Podmínky zahrnují nominální částku forwardu, uplynutí opční části fraptu, prémii za opci a datum vypořádání, datum splatnosti a sazby forwardu. Pokud se obě strany dohodnou, vytvoří se frapce.
Po uzavření dohody o forwardové sazbě zaniká část transakce s opcemi. Prodávající fraption si ponechá zaplacené pojistné a forward převezme opci jako závazek vůči oběma stranám.
Pomocí Fraption
Fraptions používají korporace a instituce k řízení úrokového rizika. Kupující dohody o fraption a forward rate chce chránit před zvýšením úrokových sazeb. Kupující forwardu platí fixní úrokovou sazbu na pomyslnou částku peněz.
Prodejce frapce a dohody o forwardových sazbách chce chránit před poklesem úrokových sazeb. Prodávající platí pohyblivou úrokovou sazbu, obvykle spojenou s LIBOR.
Pomyslná částka forwardu, řekněme 1 milion USD, se mezi oběma stranami nevymění. Spíše ke dni účinnosti forwardu se vymění pouze peněžní rozdíl vytvořený dvěma úrokovými sazbami.
Protože forwardové dohody nevyžadují výměnu pomyslné částky mezi oběma stranami, jedná se o „podrozvahové“ dohody. To znamená, že korporace nemusí vykazovat dohodu o své rozvaze.
