Major Moves
Ukončení vlády, které trvalo od 22. prosince 2018 do 25. ledna 2019 - nejdelší je americká historie - má stále dopad na finanční trhy na konci února. Dopad byl dnes pociťován, když Bureau of Economic Analysis (BEA) byla konečně schopna uvolnit čísla hrubého domácího produktu (GDP) Spojených států za Q4 2018… celý měsíc za plánem.
Během typické čtvrtiny zveřejní BEA následující tři odhady HDP:
- Předběžný odhad: jeden měsíc po skončení předchozího čtvrtletíPředběžný odhad: dva měsíce po skončení předchozího čtvrtletíKonečný odhad: tři měsíce po skončení předchozího čtvrtletí
Tato čtvrtina je však jiná, protože federální vláda byla během většiny ledna odstavena. Vzhledem k tomu, že pracovníci BEA neměli v průběhu ledna šanci sestavit data Q4 2018, rozhodla se agentura počkat měsíc, shromáždit data a kombinovat předběžný odhad s předběžným odhadem.
Toto zpoždění dalo obchodníkům a analytikům další měsíc na dušení a přemýšlení o tom, jaké číslo bude. Zatímco prakticky všichni očekávali, že HDP se bude i nadále snižovat z 4, 2% tempa růstu, které ekonomika zaznamenala během druhého čtvrtletí a 3, 4% tempa růstu, které zaznamenala ve třetím čtvrtletí, mnozí si mysleli, že se bude snižovat více, než tomu bylo v minulosti.
Odhad konsensu pro čtvrté čtvrtletí se pohyboval přímo kolem 2, 2%, ale americká ekonomika překvapila vzhůru s růstem 2, 6%. Když zkombinujete toto silné číslo Q4 se zbytkem roku 2018, uvidíte, že americká ekonomika měla svůj nejlepší rok od roku 2005, před Velkou recesí v roce 2009.
I když by se hospodářský růst v roce 2019 měl trochu zpomalit, stále bychom měli dostatek růstu, abychom mohli pokračovat v oživování většiny býčí dynamiky, která existuje na Wall Street.
S&P 500
Je zajímavé, že zatímco mnoho dalších finančních aktiv reagovalo na překvapivé zprávy o HDP za Q4 2018 dnes dopoledne, zdá se, že S&P 500 to odhrnula. Akciový index se stěží pohnul - uzavřel se dnes jen o 0, 28% níže, na 2 784, 49 -, když se obchodníci ponořili o něco hlouběji do čísel HDP a zjistili, že spotřebitelské výdaje se ve čtvrtém čtvrtletí zpomalily.
Spotřebitelské výdaje jsou důležitým ekonomickým ukazatelem na Wall Street, zejména pro spotřebitelské zásoby. Zprávy o zpomalení utrácení nestačily k tomu, aby poslaly obchodníky do kopců, ale pozastavilo to.
Spotřebitelský výběrový sektor SPDR ETF (XLY) dnes stáhl zpět 0, 54%. Budu sledovat tyto spotřebitelské zásoby, abych zjistil, co dělají během několika příštích týdnů. Pokud se začnou odprodávat, není pravděpodobné, že by S&P 500 prorazil odporem na 2 816, 94.
:
Jak ovlivňuje akciový trh hrubý domácí produkt (HDP)?
GDP vs. GNP: Jaký je rozdíl?
Jaká jsou nejlepší měření ekonomického růstu?
Indikátory rizika - TNX
Jednou třídou aktiv, která silně reagovala na oznámení HDP, byly státní pokladny. Silnější než očekávaná čísla růstu způsobila, že se obchodníci s dluhopisy obávali, že za nákup státní pokladny neskoro nekoupili dostatečnou rizikovou prémii.
Pokud je hospodářský růst silný, mají inflační tlaky tendenci se zvyšovat. Když se tyto tlaky zvýší, zvyšuje se riziko, že Federální rezervní systém bude muset podniknout kroky k omezení nadměrné inflace zvýšením úrokových sazeb. To obvykle způsobuje, že obchodníci tlačí dlouhodobější výnosy státní pokladny vyšší tlačením cen státní pokladny, jak jsme dnes viděli.
Desetiletý výnos státní pokladny (TNX) se přesvědčivě vymanil z konsolidačního rozsahu, v němž se dnes nachází od poloviny ledna, když se ukazatel dostal nad úroveň klesajícího odporu. Tento průlom potvrzuje vytvoření vzestupného klínového převrácení a uvolňuje způsob, jak se TNX vyšplhat zpět k posledním maximům 2, 8%.
:
Inflace nákladů na tlak vs. inflace na vyžádání: Jaký je rozdíl?
9 Časté účinky inflace
Lepší zajištění inflace: zlato nebo státní pokladny?
Sečteno a podtrženo: Sledování úrovně 3%
Zatímco TNX je stále výrazně pod magickými 3% tržními analytiky, které už roky sledují, pozorování nárůstu TNX pravděpodobně vyvine na burzu nějaký medvědí tlak, protože silné akcie vyplácející dividendy mohou ve srovnání s jejich atraktivitou ztratit na rostoucí výnosy státní pokladny.
Je pravděpodobné, že v tuto chvíli vyvine jen mírné množství medvědího tlaku, ale bude to hodné pozornosti, když se vydáme do března.
