Narušení dodavatelského řetězce, snížení mánie a zmenšující se trh práce prakticky zajistí nestabilní konec druhého čtvrtletí. Příští týden může nabídnout náhled nadcházejících atrakcí, s čtvrtečním prodloužením červnových indexových futures kontraktů do měsíce září, což signalizuje začátek vypršení platnosti trojitých čarodějnických opcí. Neexistuje žádná záruka, že býci nebo medvědi udělají na konci čtvrtletí značný pokrok, takže sledující trend mohou chtít přestávku, zatímco krátkodobý dav obchodů je nakrájený na plátky a nakrájený na kosti.
Hlavní riziko nadále roste rychlým tempem, navzdory Wall Street a spokojenosti investorů. Pro začátečníky se zdá, že nikdo není znepokojen rozhovory s Mexikem, které mají moc vychovat býčí vlak v cenové akci příští týden. Současně se zdá, že optimismus ohledně případného usmíření s Čínou je nesprávný, protože vládní tisk této země nastavuje agresivní a opačný tón, který mnohá západní zpravodajská média ignorují.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) se v květnu shromáždil jen o jeden bod nad výškou 2018 a otočil ocas, minulý týden klesl na test 50denního exponenciálního klouzavého průměru (EMA) a je nastaven na zveřejnění býčího mimo týden který otevírá dveře do druhého testu při odporu 2018. Invesco QQQ Trust (QQQ) selhalo v květnu silnějším útěkem, ale také se odrazilo na podpoře. Tato smíšená akce zvyšuje šance na trh s omezeným dosahem do letních měsíců, nikoli na překročení nových maxim.
Malé čepice pokračují v podvádění modrých lupínků, když se vydáváme do poloviny roku, udržujíc víko na trhu. Model iShares Russell 2000 ETF (IWM) se po rozdělení ze čtyřměsíčního obchodního pásma právě odrazil z pětiměsíčního minima. Ještě důležitější je, že se nyní obchoduje blíže k 2018 nízkým než 2018 vysokým, což signalizuje medvědí divergenci ve srovnání se silnější cenovou akcí SPY a QQQ.
Bond Yields at Support
TradingView.com
Výnosy dluhopisů se zhroutily a zvedly iShares 20+ Year Treasury Bond Fund (TLT) na nejvyšší maximum od voleb v roce 2016. Mezitím předseda Fedu Jerome Powell vznesl naději na snížení úrokových sazeb, pokud politické síly vyvolají ekonomické zpomalení. Snížení sazeb však nenahrazuje zisk společnosti v desátém roce býčího trhu, což naznačuje, že prodejní tlak v nadcházejících týdnech vzroste.
Přesto existují náznaky, že výnosy dluhopisů v nadcházejících týdnech porostou. Výnos 10leté státní pokladny se blíží silné podpoře na úrovni 2, 00%, zatímco dlouhodobý dluhopisový fond se obrátil na odpor nad 130 USD poté, co zveřejnil nové maximum na 132, 58 USD. Tyto síly naznačují, že Čína a Mexiko vytvoří přinejmenším v krátkodobém horizontu méně protivětru, než se očekávalo, což umožní davu růstu vyjít z jejich jeskyní.
Přeprava mává červenou vlajkou
TradingView.com
Fond indexů průměrného přepravního indexu iShares DJ Transport ETF (IYT) zveřejnil rekordní maximum na 206, 73 USD v lednu 2018 a tuto úroveň testoval v září. Ke konci roku se prudce snížil a klesl na nejnižší minimum od listopadu 2016, před odchodem 2019, který se zastavil na 200 USD. Medvědí cenová akce mávala v posledních šesti týdnech rudou vlajku a klesla úctyhodný průměr na čtyřměsíční minimum.
Dowova teorie varuje, že by toto cenové chování mohlo představovat široký pokles, ale mohou fungovat i méně zlověstné síly. Například bývalí vůdci sektoru FedEx Corporation (FDX) a United Parcel Service, Inc. (UPS) nyní nedosahují lepších výsledků v oblasti ostatních dopravních komponentů, což zvyšuje obavy z ekonomického zpomalení, ale obě společnosti budou ztraceny tržním podílem jako Amazon.com, Inc. (AMZN) zavádí vlastní systém přepravy.
Sečteno a podtrženo
Trh čelí velkým křížovým proudům, když míří do letních měsíců, takže trvalý býk je nepravděpodobný.
