Obsah
- 1. Efektivní hypotéza trhu
- 2. Princip padesáti procent
- 3. Větší teorie bláznů
- 4. Teorie lichých partií
- 5. Teorie výhledu
- 6. Teorie racionálních očekávání
- 7. Krátká teorie úroků
- Sečteno a podtrženo
Pokud jde o investování, není dostatek teorií o tom, co trhy trhá nebo co znamená určitý pohyb trhu. Dvě největší frakce na Wall Street jsou rozděleny podle teoretických linií mezi příznivce efektivní teorie trhu a těmi, kteří věří, že trh lze porazit. Ačkoli se jedná o zásadní rozdělení, mnoho dalších teorií se pokouší vysvětlit a ovlivnit trh, jakož i jednání investorů na trzích.
1. Efektivní hypotéza trhu
Pouze velmi málo lidí je neutrálních ohledně efektivní tržní hypotézy (EMH). Buď tomu věříte a dodržujete pasivní, rozsáhlé strategie investování na trhu, nebo to zatajíte a soustředíte se na výběr akcií na základě růstového potenciálu, podceňovaných aktiv atd. EMH uvádí, že tržní cena akcií zahrnuje všechny známé informace o této akci. To znamená, že akcie jsou přesně oceněny, dokud budoucí události toto ocenění nezmění. Protože budoucnost je nejistá, přívrženec EMH je daleko lepší vlastnit široký rozsah zásob a těžit z obecného vzestupu trhu.
Odpůrci EMH poukazují na Warren Buffett a další investory, kteří neustále trh porazili tím, že na celém trhu našli iracionální ceny.
2. Princip padesáti procent
Padesátiprocentní princip předpovídá, že (před pokračováním) pozorovaný trend podstoupí korekci ceny o jednu až půl třetiny změny ceny. To znamená, že pokud má populace vzestupný trend a získala 20%, klesne o 10% dříve, než bude pokračovat ve svém růstu. Toto je extrémní příklad, protože toto pravidlo se nejčastěji vztahuje na krátkodobé trendy, které techničtí analytici a obchodníci nakupují a prodávají.
Tato korekce je považována za přirozenou součást trendu, protože je obvykle způsobena skittovými investory, kteří zisky brzo získávají, aby se zabránilo pozdějšímu zachycení skutečného obrácení trendu. Pokud korekce přesáhne 50% změny ceny, považuje se to za známku toho, že se trend nezdařil a obrácení přišlo předčasně.
3. Větší teorie bláznů
Větší teorie bláznů navrhuje, abyste z investování mohli profitovat, pokud bude větší blázen než vy sami, abyste investovali za vyšší cenu. To znamená, že byste mohli vydělat peníze z předražených akcií, pokud je někdo jiný ochoten zaplatit více za to, aby si je od vás koupil.
Nakonec vám dojdou blázni, protože se trh přehřívá. Investování podle větší teorie bláznů znamená ignorování ocenění, zpráv o výdělcích a všech ostatních údajů. Ignorování dat je tak riskantní, jako kdyby tomu bylo věnováno příliš mnoho pozornosti, takže lidé připisující větší teorii bláznů by mohli po korekci trhu ponechat krátký konec hůlky.
4. Teorie lichých partií
Teorie lichých partií používá prodej lichých partií - malých bloků akcií držených jednotlivými investory - jako ukazatel toho, kdy koupit do akcií. Investoři po liché teorii hodně kupují, když se drobní investoři vyprodávají. Hlavním předpokladem je, že ti malí investoři se obvykle mýlí.
Teorie lichých partií je protichůdná strategie založená na velmi jednoduché formě technické analýzy - měření prodeje lichých partií. Jak úspěšný investor nebo obchodník, který se řídí teorií, do značné míry závisí na tom, zda kontroluje základy společností, na které teorie směřuje, nebo jednoduše slepě nakupuje.
Malí investoři nebudou mít pořád pořád pravdu nebo špatnost, a proto je důležité rozlišovat liché prodeje, které se vyskytují od nízké rizikové tolerance od lichých prodejů, které jsou způsobeny většími problémy. Jednotliví investoři jsou mobilnější než velké fondy, a proto mohou reagovat na závažné zprávy rychleji, takže prodej lichých položek může být ve skutečnosti předchůdcem širšího výprodeje v selhávajícím akci, namísto pouhé chyby drobných investorů..
5. Teorie výhledu
Teorie výhledu může být také známa jako teorie ztráty averze. Prospektivní teorie uvádí, že vnímání zisku a ztráty lidmi je zkreslené. To znamená, že lidé se více obávají ztráty, než jsou povzbuzeni ziskem. Pokud budou mít lidé na výběr ze dvou různých vyhlídek, vyberou si ten, o kterém si myslí, že má menší šanci na konec ztráty, než ten, který nabízí největší zisky.
Například, pokud nabídnete osobě dvě investice, jednu, která vrátila 5% každý rok a druhou, která vrátila 12%, ztratila 2, 5% a vrátila 6% ve stejných letech, osoba vybere 5% investici, protože klade na jednu ztrátu iracionální význam, přičemž ignoruje zisky, které mají větší velikost. Ve výše uvedeném příkladu obě alternativy vytvářejí čistý celkový výnos po třech letech.
Prospektová teorie je důležitá pro finanční profesionály a investory. Ačkoli kompromis mezi rizikem a odměnou poskytuje jasný obraz o výši rizika, kterou musí investor vzít, aby dosáhl požadovaných výnosů, teorie vyhlídky nám říká, že jen velmi málo lidí citově rozumí tomu, co intelektuálně realizují.
Pro finanční profesionály je výzvou spíše vyhovět portfoliu rizikovému profilu klienta, než toužit po odměnách. Pro investora je výzvou překonat neuspokojivé předpovědi teorie vyhlídek a stát se dostatečně statečným, aby dosáhl požadovaných výnosů.
6. Teorie racionálních očekávání
Teorie racionálního očekávání uvádí, že hráči v ekonomice budou jednat způsobem, který odpovídá tomu, co lze logicky očekávat v budoucnosti. To znamená, že člověk bude investovat, utratit atd. Podle toho, co racionálně věří, že se v budoucnu stane. Tímto způsobem vytváří toto seberealizující proroctví, které pomáhá přinést budoucí událost.
Ačkoli se tato teorie stala pro ekonomii docela důležitá, její užitečnost je pochybná. Investor si například myslí, že akcie se budou zvyšovat, a nákupem tento akt ve skutečnosti způsobí, že akcie stoupnou. Stejná transakce může být koncipována mimo teorii racionálních očekávání. Investor si všimne, že akcie jsou podceňovány, kupují je a sledují, jak si ostatní investoři všimnou stejné věci, čímž tlačí cenu na správnou tržní hodnotu. To zdůrazňuje hlavní problém s teorií racionálních očekávání: Lze ji změnit tak, aby vše vysvětlovalo, ale nic nám to neříká.
7. Krátká teorie úroků
Teorie krátkého úroku předpokládá, že vysoký, krátký úrok je předchůdcem růstu ceny akcií a na první pohled se zdá být neopodstatněný. Zdravý rozum naznačuje, že akcie s vysokým krátkým úrokem - tj. Akcie, které mnozí investoři prodávají za krátký čas - jsou způsobeny opravou.
Důvodem je, že všichni obchodníci, tisíce profesionálů a jednotlivců, kteří zkoumají každý kousek tržních údajů, se určitě nemohou mýlit. Mohou mít do určité míry pravdu, ale cena akcií se může ve skutečnosti zvýšit díky silnému zkratu. Krátkí prodejci musí nakonec zakrýt své pozice nákupem akcií, které zkrátili. V důsledku toho bude tlak na nákup vytvořený krátkými prodejci pokrývající jejich pozice tlačit cenu akcií směrem nahoru.
Sečteno a podtrženo
Pokryli jsme širokou škálu teorií, od technických teorií obchodování, jako je krátký zájem a teorie lichých částí, až po ekonomické teorie, jako jsou racionální očekávání a teorie perspektiv. Každá teorie je pokusem uvalit určitý typ soudržnosti nebo rámce na miliony rozhodnutí o koupi a prodeji, díky nimž se trh denně zvyšuje a klesá.
I když je užitečné tyto teorie znát, je také důležité si uvědomit, že žádná sjednocená teorie nemůže vysvětlit finanční svět. Během jistých časových období se zdá, že jedna teorie se houpe, až bude svržena brzy poté. Ve finančním světě je změna jedinou skutečnou konstantou.
