Obsah
- Druhy škrtí
- Faktory, které ovlivňují škrtí
- The Long Strangle
- The Short Strangle
- Sečteno a podtrženo
Slovo „škrtit“ vyvolává vražedné obrazy pomsty. Avšak uškrtení ve světě možností může být osvobozující i legální., ukážeme vám, jak se pevně zmocnit této podvržené strategie.
Strangle opce je strategie, kdy investor drží pozici jak ve výzvě, tak v pozici s odlišnými realizačními cenami, ale se stejnou splatností a podkladovým aktivem.
Další možností strategie, která je v podstatě podobná jako uškrtit, je rozkročit se. Kolébka je navržena tak, aby využila potenciálního náhlého posunu ceny na trhu tím, že obchodník má opci s prodejem a prodejem se stejnou stávkovou cenou a datem splatnosti. Zatímco obojí, strnulo i škrtící ústrojí stanoveno ke zvýšení šance obchodníka na úspěch, má škrticí mechanismus možnost ušetřit peníze i čas obchodníkům, kteří pracují na napjatém rozpočtu. (Pro více informací o rozcvičkách si přečtěte Straddle Strategy A Simple Access to Market Neutral .)
Klíč s sebou
- Uškrcení je strategie kombinací opcí, která zahrnuje nákup (prodej) hovoru bez peněz a vložení do stejného podkladu a vypršení platnosti. Dlouhý uškrcení se vyplatí, když se podkladové aktivum po vypršení platnosti silně pohybuje nahoru nebo dolů, což je ideální pro obchodníky, kteří věří, že bude vysoká volatilita, ale nejsou si jisti směrem. Krátké uškrtení se vyplatí, pokud se podkladový materiál příliš nepohybuje, a je nejvhodnější pro obchodníky, kteří věří, že bude nízká volatilita.
Druhy škrtí
Síla jakéhokoli škrtidla lze nalézt, když se trh pohybuje bokem v rámci dobře definované podpory a rozsahu odporu. Put a call mohou být strategicky umístěny, aby využily některého ze dvou scénářů:
- Pokud má trh potenciál náhlého pohybu, ať už dlouhého nebo krátkého, pak lze kupovat put a call, aby se vytvořila pozice „long strangle“. Pokud se na trhu očekává zachování současného stavu, mezi podporou a odporem úrovně, pak lze prodat put a call, aby bylo možné těžit z prémie; toto je také známé jako "krátké škrtidlo".
Bez ohledu na to, které z těchto uškrcení zahajujete, je jeho úspěch nebo neúspěch založen na přirozených omezeních, která mají možnosti neodmyslitelně spolu s realitou nabídky a poptávky na trhu.
Faktory, které ovlivňují všechny škrtí
Existují tři klíčové rozdíly, které uškrtí od svých rozkročených bratranců:
Možnosti bez peněz
Prvním klíčovým rozdílem je skutečnost, že škrtící prvky jsou prováděny pomocí opce-of-the-money (OTM). Možnosti OTM mohou být až o 50% levnější než jejich protějšky z alternativních peněz (ATM) nebo z peněz (ITM). To má zásadní význam v závislosti na množství kapitálu, se kterým může obchodník pracovat.
Pokud obchodník provedl dlouhé uškrtení, sleva jim umožňuje obchodovat na obou stranách plotu za 50% nákladů na oblékání dlouhého obklíčení. Pokud je obchodník odhodlán dát si krátkou procházku, sbírají o 50% méně pojistného, zatímco jsou stále vystaveni problému neomezené ztráty, které prodejní opce vystavují obchodníka.
Riziko / odměna omezené volatility
Druhým klíčovým rozdílem mezi uškrtením a rozkročením je skutečnost, že se trh nemusí pohybovat vůbec. Vzhledem k tomu, že uškrtení zahrnuje nákup nebo prodej opcí, které jsou OTM, existuje riziko, že nemusí dojít k dostatečné základní změně podkladového aktiva, aby se trh posunul mimo rozsah podpory a rezistence. Pro obchodníky, kteří jsou dlouho uškrtením, to může být polibek smrti. Pro ty, kteří mají krátký úšklebek, je to přesný typ omezené volatility, který je nutný k tomu, aby mohli profitovat.
Použití Delta
Konečně, řecká delta sledovače volatility opcí hraje důležitou roli při rozhodování o podvádění nebo prodeji. Delta je navržena tak, aby ukázala, jak úzce se mění hodnota opce ve vztahu k podkladovému aktivu. Možnost OTM se může pohybovat o 30% nebo 0, 30 $ za každý 1 $ pohyb v podkladovém aktivu. To lze zjistit pouze kontrolou delty možností, které byste mohli chtít koupit nebo prodat.
The Long Strangle
Dlouhý úšklebek spočívá v současném nákupu a prodeji prodejního a prodejního hovoru za různé stávkové ceny. Určení různých realizačních cen je nad rámec tohoto článku. Lze použít nesčetné množství možností, které se točí kolem volatility, překoupených / přeprodaných indikátorů nebo pohyblivých průměrů. V níže uvedeném příkladu vidíme, že euro vyvinulo určitou podporu v oblasti 1, 54 USD a odpor v oblasti 1, 55660 USD.
Obchodník s dlouhým úšklebkem si může koupit hovor s realizační cenou 1, 55660 $ a prodejní cenou s realizační cenou 1, 54 $. Pokud trh prorazí cenu 1, 55660 $, hovor jde ITM; pokud se zhroutí a prorazí $ 1, 54, put put ITM.
V následném grafu vidíme, že se trh propadá vzhůru, přímo přes $ 1, 55660, čímž se OTM hovor stává výnosným. V závislosti na tom, kolik stojí prodejní opce, může být buď prodána zpět na trh, aby mohla vyzvednout jakoukoli vestavěnou prémii, nebo držena do vypršení její platnosti bez hodnoty.
The Short Strangle
Při použití stejného grafu by obchodník s krátkými úšklebky prodal hovor za 1, 55660 USD a prodal prodej za 1, 54 USD. Jakmile se trh prorazí stávkovou cenou 1, 55660 USD, prodaný hovor musí být odkoupen zpět nebo obchodník riskuje vystavení neomezeným ztrátám v případě, že se trh neustále zvyšuje.
Prémia, která je zachována z prodeje puta ve výši 1, 54 $, může nebo nemusí pokrýt všechny ztráty, které vznikly v důsledku nutnosti zpětného nákupu hovoru. Jedna skutečnost je jistá: prémie za putování zmírní některé ztráty, které v tomto případě vzniknou obchodu. Pokud by se trh prolomil stávkovou cenou 1, 54 USD, pak by prodaný hovor kompenzoval některé ztráty, které by putu vznikly.
Zkrácení škrtidla je nízko volatilní, tržně neutrální strategie, která může prosperovat pouze na trhu s omezeným dosahem. Čelí hlavnímu problému, který nahrazuje jeho schopnost vybírat pojistné. To může mít jednu ze dvou forem:
- výběr velmi blízkého rozmezí pro výběr drahé prémie s pravděpodobností, že se trh prorazí trháním tak velkého rozsahu, že cokoli, co je vybráno, je neúměrně malé ve srovnání s neomezeným rizikem spojeným s prodejními opcemi
Sečteno a podtrženo
Strangle obchodování, jak v jeho dlouhé, tak krátké formě, může být ziskové. Vyžaduje pečlivé plánování, aby se připravilo na trhy s vysokou a nízkou volatilitou, aby fungovalo. Jakmile je plán úspěšně zaveden, je provedení nákupu nebo prodeje OTM volání a volání jednoduché. Není nutné volit směr trhu; trh jednoduše aktivuje úspěšnou stránku uškrteného obchodu. To je nejvyšší v tom, že je aktivní, když přijde na obchodní rozhodnutí.
