Co je to těžko vypůjčitelný seznam?
Těžce půjčitelný seznam je inventární záznam používaný makléřskými společnostmi k označení toho, jaké akcie je obtížné si půjčit pro transakce s krátkým prodejem. Seznam těžko půjčitelných makléřů poskytuje aktuální seznam akcií, které nelze snadno půjčit pro použití jako krátký prodej.
Klíč s sebou
- Krátkodobí prodejci se spoléhají na makléře, aby měli k dispozici akcie akcií k zapůjčení. Pokud má makléř k dispozici jen velmi málo akcií, pak je tato akcie umístěna na těžko půjčitelném seznamu. může být zkrácena.
Porozumění Seznamu těžko půjčitelných
Krátký prodej akcií je založen na myšlence, že jednotlivý obchodník nebo investor, který chce profitovat ze snížení ceny této akcie, je schopen půjčit si akcie této akcie od makléře. Makléřství mají řadu způsobů, jak zajistit přístup k akciím, které lze prodat krátce, ale bez ohledu na jejich metody je výsledkem konečný počet akcií, které jsou k dispozici ke zkratování. Jakmile se počet dostupných akcií blíží vyčerpání, zprostředkovatel zveřejní na své platformě nějaký záznam. To upozorňuje držitele účtů, že pokud se pokusí prodat tento cenný papír krátce, může být jejich obchodní příkaz odmítnut.
Tímto způsobem může být zabezpečení na obtížně půjčitelném seznamu, protože je nedostatek, ale může to být také kvůli jeho vysoké volatilitě nebo z jiných důvodů. Chcete-li zadat krátký prodej, musí zprostředkovatelský klient nejprve vypůjčit akcie od svého makléře. K poskytování akcií může makléř použít vlastní inventář nebo si půjčit z maržového účtu jiného klienta nebo jiné makléřské firmy.
Investoři, kteří zadávají transakce s krátkým prodejem, se pokoušejí získat zisk na klesajícím trhu. Investor se například může domnívat, že akcie společnosti Apple pravděpodobně poklesnou ceny. Investor může akciemi krátce prodat, a pokud cena klesne tak, jak očekává, může ji zpětně odkoupit za účelem zisku. Pokud však akcie vzroste, investor ztratí peníze. (Více viz: Základy krátkého prodeje.)
Těžko půjčitelný seznam a regulace
Makléřské firmy denně aktualizují své těžko vypůjčitelné seznamy. Před provedením transakce s krátkým prodejem musí být zprostředkovatel schopen poskytnout nebo vyhledat akcie, které mají půjčit svému klientovi. Nařízení SHO, které bylo implementováno 3. ledna 2005, má „lokalizační“ podmínku, která vyžaduje, aby makléři měli přiměřené přesvědčení, že kapitál, který má být zkrácen, lze půjčit a doručit krátkému prodejci. Účelem nařízení je zabránit nahému krátkému prodeji, což je zvyk, kdy investor provede krátký prodej bez držení akcií. (Chcete-li se dozvědět více, viz: Pravda o nahém krátkém prodeji.)
Těžce půjčitelný seznam vs. snadno půjčitelný seznam
Těžko půjčitelný seznam je opakem snadno výpůjčního seznamu, který je soupisem cenných papírů, které jsou k dispozici pro transakce s krátkým prodejem. Obecně může investor předpokládat, že cenné papíry, které nejsou uvedeny na těžko půjčitelném seznamu, budou k dispozici pro krátký prodej. Zatímco těžko vypůjčitelný seznam zprostředkovatelské firmy je obvykle interním seznamem (a ten, který není klientům k dispozici), klienti firmy mají obvykle přístup k snadno půjčitelnému seznamu.
Makléři mohou za určité krátké prodeje platit těžko půjčitelné poplatky. Obvykle jsou náklady na výpůjční zásoby na obtížně půjčitelném seznamu vyšší než u akcií, které jsou na snadno půjčitelném seznamu. Velké makléřské firmy mají obvykle půjčovnu cenných papírů, která pomáhá zdrojovým akciím, které je obtížné půjčit. Makléřská půjčka cenných papírů také půjčuje cenné papíry jiným firmám.
