Technologické zásoby se letos trhají, protože dramaticky překonávají zbytek trhu. Ale ne všechny technologické zásoby se těší vzestupu. Akcie několika starších technologických společností zaostávají, včetně společností Cisco Systems Inc. (CSCO), International Business Machines Corp. (IBM), HP Inc. (HPQ) a Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE). Ale jak se tyto přizpůsobí měnícímu se technologickému průmyslu a začnou přeměňovat své podniky na softwarové a hardwarové modely založené na předplatném, mohou být podle nedávného příběhu Barrona připraveny na velký odraz.
Klíč s sebou
- Starší technologické akcie zaostaly svým vrstevníkům a širšímu trhu. Modely založené na předplatných a předplacených službách dosahují lepších výsledků. Obchodování se starými technologickými akciemi při násobcích nižších hodnot než peers.Cisco, IBM, HP Inc. a HP Enterprises by mohlo být nastaveno na oživení.
Co to pro investory znamená
Slabý výkon letošních technologických akcií v letošním roce je jen mikrokosmem mnohem širšího příběhu úpadku. V roce 2000 činil tržní strop společnosti Cisco přibližně 350 miliard USD. Nyní je pod 200 miliardami dolarů. IBM klesla z necelých 200 miliard dolarů v roce 2000 na těsně nad 100 miliard dolarů. Kombinovaná hodnota společností HP Inc. a HP Enterprise (HP rozdělená do dvou společností v roce 2015) v roce 2000 byla těsně nad 100 miliardami USD v roce 2000 a podle údajů společnosti Wolfe Research and FactSet na Barron's je v současné době kolem 50 miliard dolarů.
Technologický průmysl se rychle mění a starým společnostem je těžké udržet krok. Cloud computing může být jedním z největších posunů v technologickém průmyslu, kdy se očekává, že do roku 2025 bude polovina světových dat sedět ve veřejných cloudech. Druhou velkou změnou je přechod od obchodního modelu založeného na produktech k nabídce služeb o předplatném pro software i hardware.
Přemýšlejte o kancelářském softwaru Microsoft Corp.s (MSFT) nebo o návrhovém softwaru Creative Suite společnosti Adobe Inc. (ADBE), což jsou služby založené na předplatném. Vše od TV po hudbu a ukládání až po videohry lze nabídnout na základě předplatného, což je to, co dělá Apple. Jedná se o společnosti, které se úspěšně znovuobjevily a již se nepovažovaly za starší společnosti. Jejich akcie obchodují nad 20násobkem výdělku, ve srovnání se starými akciemi, které se obchodují za zhruba devět až 14násobek výdělků. Starší společnosti se však snaží změnit.
Společnost HP Inc. se snaží nabízet tiskárny a inkoust jako službu předplatného a usilovně pracuje na snižování nákladů s plánem snížení o 1 miliardu dolarů. Společnost nedávno odmítla nabídku na převzetí společnosti Xerox ve výši 33 miliard dolarů. Ale i když dojde k případné dohodě, společnost HP stále čelí problému sekulárního poklesu tisku a boje proti společnostem třetích stran pro trh s inkoustem.
Společnost Cisco usilovně pracuje na vytváření opakujícího se modelu výnosů založeného na kombinaci prodeje hardwaru a softwaru. Společnost je stále jedničkou v prostoru podnikových sítí a rozšiřuje své síťové podnikání o předplacené služby. Ale jako globálně diverzifikovaná společnost čelí společnost Cisco v současné době řadě makroekonomických protějšek, jako je například americko-čínská obchodní válka.
IBM se také snaží vybudovat opakující se model založený na kombinaci prodeje hardwaru a softwaru. Společnost je také zaměřena na umělou inteligenci (AI) a doufá, že její akvizice společnosti Red Hat počátkem tohoto roku ve výši 34 miliard USD pomůže zvýšit její konkurenceschopnost v cloudové aréně. IBM má také velký počet zaměstnanců se zkušenostmi v oblasti konzultací o službách a informačních technologiích, což by mohlo společnosti Google nabídnout výhodu při poskytování podnikových cloudových služeb.
Společnost HP Enterprise, která nabízí servery a další podniková zařízení, učinila velké sliby při přechodu celé své sady produktů na model založený na službách. Společnost si vedla dobře při překonávání očekávání snižováním nákladů. Přestože bude přechod na model předplacených služeb nezbytný, někteří si myslí, že nebude stačit konkurovat větším společnostem.
Dívat se dopředu
Zatímco společnosti Cisco, IBM, HP Inc. a HP Enterprises mají přiměřenou šanci na úspěch, jiné starší technologické společnosti mohou mít ještě větší výzvy. Navzdory množství dnes generovaných dat, firmy na diskových jednotkách, jako je Seagate Technology Plc. (STX) a Western Digital Corp. (WDC) čelí výzvě konkurence s úložištěm typu flash a skutečnost, že účinnost ukládání dat roste rychlým tempem, což znamená, že spotřebitelé a firmy jsou schopni ukládat více dat bez rozvětvení, protože hodně peněz společnostem s diskovými jednotkami.
