Golfisté označují „sladké místo“ jako polohu na hlavě klubu, která při zásahu přináší maximální výsledek. K velmi podobnému výsledku dochází při investování do akcií se střední kapitalizací, společností s tržní kapitalizací v rozmezí od 2 do 10 miliard USD. Nejčastěji se jedná o zavedené podniky zasazené mezi pomalejší nadnárodní společnosti s velkou kapitalizací a rychlejší podniky s malou kapitalizací.
V posledních letech překonaly akcie se střední kapitalizací své vrstevníky s velkými i nízkými emisemi s velmi malým rizikem. Je to, jako by zasáhly sladké místo výkonu., zkoumáme klíčové atributy akcií se střední kapitalizací, včetně toho, jak je analyzovat a proč byste měli zvážit tyto často nepochopené akcie pro své portfolio.
Proč zahrnout do svého portfolia
Poté, co již bylo prokázáno, že historická výkonnost akcií se středními kapitalizacemi je stejná nebo v mnoha případech lepší než u akcií s velkými i nízkými kapitály, je důležité zdůraznit, že výkon není jediným důvodem pro zahrnutí středních kapitalizací do vaše portfolio. Několik dalších z nich dělá opravdu lákavé. Například, většina mid-caps jsou prostě malé cap, které rostly větší. Díky dodatečnému růstu se z nich stávají odrazové můstky, aby se staly velkými podniky. Součástí růstu je získání dalšího financování na expanzi paliva. Střední čepice mají obvykle jednodušší čas než malé čepice.
Zatímco mid-caps mají výhodu při získávání finančních prostředků, jejich výhoda oproti velkým capům představuje růst příjmů. Menší velikosti, střední kapitály často ještě nedosáhly dospělého stádia, kdy se výdělky zpomalují a dividendy se stávají větší součástí celkového výnosu akcií. Pravděpodobně nejvíce přehlíženým důvodem pro investování do středních kapitalizací je skutečnost, že dostávají méně analytických pokrytí než velké kapitály. Některé z nejlépe výkonných akcií byly historicky nemilované společnosti, které se najednou milovaly a produkovaly institucionální kupce nezbytné k tomu, aby zvýšili cenu. Někteří to nazývají „tok peněz“. Říkejte tomu, co chcete, institucionální podpora je nezbytná pro rostoucí cenu akcií. Tito velcí hráči mohou vytvářet a ničit hodnotu pro akcionáře. Investice do středních kapitalizací nakonec dává smysl, protože poskytují investorům to nejlepší z obou světů: růst malých a nízkých kapitalizací v kombinaci se stabilitou velkých limitů.
Ziskovost
Jednou z krásných věcí o akciích se střední kapitalizací je to, že investujete do podniků, které jsou obecně ziskové, byly nějakou dobu a mají zkušené týmy řízení. To neznamená, že přestali růst; naopak, průměrné výdělky se střední kapitalizací mají tendenci růst rychleji než průměrná kapitalizace s nízkou kapitalizací, přičemž to činí s menší volatilitou a rizikem. Kromě růstu příjmů je důležité najít akcie, jejichž výnosy jsou udržitelné po mnoho dalších let. To je to, co přeměňuje střední čepici na velkou čepici. Indikátory, které naznačují, zda příjmy společnosti směřují správným směrem, zahrnují vyšší hrubé marže a provozní marže v kombinaci s nižšími zásobami a pohledávkami. Pokud rutinně obrací zásoby a pohledávky rychleji, obvykle to vede k vyšším peněžním tokům a zvýšeným ziskům. Všechny tyto atributy pomáhají snižovat riziko. Akcie střední hodnoty mají tyto atributy častěji než jiné akcie.
Finanční zdraví
Bez ohledu na velikost akcií, o které máte zájem, je důležité investovat do společností se silnou rozvahou. Slavný investor Benjamin Graham použil tři kritéria k posouzení finančního zdraví společnosti:
- Celkový dluh, který je nižší než hmatatelná účetní hodnota. Dlouhodobý hmotný majetek je definován jako celková aktiva snížená o goodwill, ostatní nehmotná aktiva a všechny závazky. Běžný poměr vyšší než dva. Aktuální poměr je definován jako krátkodobá aktiva dělená krátkodobými závazky. Je to známka schopnosti společnosti plnit své krátkodobé závazky. Celkový dluh menší než dvojnásobek čisté hodnoty současného majetku. Společnosti splňující toto kritérium jsou schopny splatit své dluhy hotovostí a jinými oběžnými aktivy, což je činí mnohem stabilnějšími.
Vzhledem k nepředvídatelnosti podnikání může silná rozvaha pomoci společnostem přežít štíhlé roky. Protože střední kapitály mají tendenci mít silnější rozvahy než malé kapitály, snižuje se tím riziko a zároveň se dosahuje vyšší návratnosti k velkým limitům. Při investování do středních kapitalizací máte jistý smysl, že kombinujete finanční sílu velké kapitálové investice s růstovým potenciálem malé kapitálové investice a konečný výsledek je často nadprůměrný.
Růst
Růst výnosů a výdělků jsou dva nejdůležitější faktory dlouhodobých výnosů. V posledních letech překonaly akcie se střední kapitalizací zásoby jak s velkými, tak s nízkými kapitály, a to díky jejich vynikajícímu růstu na horních i dolních liniích. Odborníci v oboru naznačují, že mid-caps jsou schopny dosáhnout lepších výnosů, protože jsou rychleji jednající než velké cap a finančně stabilnější než malé cap, čímž poskytují dvojitý úder v úsilí o růst.
Investoři, kteří mají zájem o akcie se střední kapitalizací, by při investování měli zvážit kvalitu růstu výnosů. Pokud se hrubé a provozní marže zvyšují současně s příjmy, je to znamení, že společnost vyvíjí větší úspory z rozsahu, což vede k vyšším ziskům pro akcionáře. Dalším znakem zdravého růstu výnosů je nižší celkový dluh a vyšší volný peněžní tok. Seznam pokračuje, a přestože zde platí určitá kritéria, která investoři používají k hodnocení akcií jakékoli velikosti, je životně důležité, aby se u středních kapitalizací viděl pokrok na frontě výdělků, protože to je to, co z něj udělá velký kapitál. Růst výnosů je důležitý, ale růst příjmů je zásadní.
Rozumnou cenu
Nikdo nechce přeplatit při nákupu a nákup akcií se neliší. Warren Buffett věří, že „Je mnohem lepší koupit skvělou společnost za spravedlivou cenu než spravedlivá společnost za skvělou cenu.“ Mnoho lidí odkazuje na zájemce o růst za rozumnou cenu jako investoři GARP. Mezi věci, na které se investoři GARP zaměřují při hodnocení akcií se střední kapitalizací, patří růstová opatření, jako je míra růstu tržeb a výnosů, a hodnotová opatření, jako je cena / výdělek a cena / peněžní tok. Ať už si vyberete jakákoli opatření, nejdůležitějším kritériem by měla být kvalita společnosti. Jak říká Oracle z Omahy, nedává smysl dostat se na společnost fráze. Investoři s hlubokou hodnotou by možná nesouhlasili, ale skuteční následovníci GARP se jednoduše snaží vyhnout se přeplatek a nezískat dohodu o století.
Akcie nebo fondy
Investování do středních kapitalizací je vynikající způsob, jak současně diverzifikovat a zvýšit výkonnost vašeho investičního portfolia. Někteří investoři zjistí, že při hodnocení jednotlivých akcií je příliš mnoho práce, a pokud jste to vy, vynikající alternativou je investovat do fondů obchodovaných na burze nebo do podílových fondů a nechat odborníky zpracovat proces hodnocení. Ať už preferujete cokoli, rozhodně stojí za zvážení mid-cap.
