Měnové a úrokové swapy umožňují společnostem efektivněji se orientovat na globálních trzích spojením dvou stran, které mají výhodu na různých trzích. Úrokové i měnové swapy mají obecně pro společnost stejné výhody. Nejprve definujme úrokové a měnové swapy.
Co je to úrokový swap?
Úrokový swap zahrnuje výměnu peněžních toků mezi dvěma stranami na základě výplaty úroků za určitou částku jistiny. V případě úrokového swapu se však jistina ve skutečnosti nevyměňuje. Místo toho je částka jistiny stejná pro obě strany měny a pevná platba je často vyměňována za pohyblivou platbu, která je spojena s úrokovou sazbou, která je obvykle LIBOR (referenční sazba, která představuje úrokovou sazbu, kterou banky půjčují) vzájemné prostředky na mezinárodním mezibankovním trhu pro krátkodobé půjčky.)
Co je to měnový swap?
Měnový swap zahrnuje výměnu jistiny i úrokové sazby v jedné měně za jinou v jiné měně. Výměna jistiny se provádí za tržní sazby a obvykle je stejná jak pro vznik, tak pro splatnost smlouvy.
V případě společností tyto deriváty nebo cenné papíry pomáhají omezit nebo řídit expozici kolísání úrokových sazeb nebo získat nižší úrokovou sazbu, než jakou by společnost jinak mohla získat. Swapy se často používají, protože domácí firma může obvykle získat lepší ceny než zahraniční firma.
Měnový swap je považován za devizovou transakci, a proto není ze zákona požadováno, aby byl vykázán v rozvaze společnosti. To znamená, že se jedná o transakce mimo podrozvahu a společnost může mít dluhy ze swapů, které nejsou zveřejněny v jejich účetní závěrce.
Využití globálních trhů prostřednictvím měnových a úrokových swapů
Předpokládejme, že společnost A se nachází ve Spojených státech a společnost B se nachází v Anglii. Společnost A musí vzít půjčku denominovanou v britských librách a společnost B musí vzít půjčku denominovanou v amerických dolarech. Tyto dvě společnosti se mohou zapojit do výměny, aby využily skutečnosti, že každá společnost má ve své zemi lepší sazby. Tyto dvě společnosti by mohly získat úspory úrokových sazeb kombinací privilegovaného přístupu, který mají na svých vlastních trzích.
Swapy také pomáhají společnostem zajišťovat úrokovou expozici snižováním nejistoty budoucích peněžních toků. Swapování umožňuje společnostem revidovat své dluhové podmínky, aby využily současných nebo očekávaných budoucích tržních podmínek. Měnové a úrokové swapy se používají jako finanční nástroje ke snížení částky potřebné k uspokojení dluhu v důsledku těchto výhod.
Výhody, které společnost získá z účasti na swapu, převážně převyšují náklady, ačkoli existuje riziko spojené s možností, že druhá strana nesplní své závazky.
