Zajištění se používá ke snížení rizika nepříznivých cenových pohybů ve třídě aktiv přijetím kompenzační pozice u souvisejícího aktiva. Zajišťování beta zahrnuje snížení celkové beta portfolia nákupem akcií s kompenzací beta. Naopak, zajištění delta je opční strategie, která snižuje riziko spojené s nepříznivými pohyby cen podkladového aktiva.
Co je to Beta Hedging?
Beta měří systematické riziko cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem. Portfolio beta jedné označuje, že se portfolio pohybuje na trhu. Portfolio beta -1 znamená, že se bezpečnost pohybuje v opačném směru na trhu.
Zajištění beta verze zahrnuje snížení systematického rizika nákupem akcií s kompenzačními beta. Předpokládejme například, že investor je silně investován do technologických akcií a jeho portfolio beta je +4. To naznačuje, že portfolio investora se pohybuje na trhu a je teoreticky o 400 procent volatilnější než trh. Investor mohl nakupovat akcie se zápornými betami, aby snížil své celkové tržní riziko. Pokud kupují stejné množství akcií s beta -4, portfolio je beta neutrální.
Co je Delta Hedging?
Zajištění delta zahrnuje výpočet delta celkového portfolia derivátů a zaujetí vyrovnávacích pozic v podkladových aktivech, aby bylo portfolio delta neutrální nebo nulové delta.
Na rozdíl od zajišťování verze beta se zajištění delta dívá pouze na deltu zabezpečení nebo portfolia. Předpokládejme například, že investor má na Apple jednu možnost dlouhodobého volání. K 30. srpnu 2018 má Apple beta 1, 14, což znamená, že Apple je teoreticky o 14 procent volatilnější než S&P 500. Pozice investora má delta +40, což znamená, že za každý pohyb $ 1 v akciích Apple možnost se pohybuje o 40 centů. Investor, který zajišťuje delta, zaujímá vyrovnávací pozici s delta -40. Zajišťovatel beta však vstupuje na pozici s beta -1, 14.
