Čistý zisk je zisk, který společnost dosáhla za určité období, zatímco peněžní tok z provozních činností zčásti měří hotovost dovnitř a ven během každodenních operací společnosti. Čistý příjem je výchozím bodem při výpočtu peněžních toků z provozních činností. Obě jsou však důležitá při určování finančního zdraví společnosti.
Čistý příjem
Čistý příjem se vypočítá odečtením nákladů na prodej, provozních nákladů, odpisů, úroků, amortizace a daní z celkových výnosů. Čistý zisk se také nazývá účetní zisk a je zahrnut do výkazu zisku a ztráty spolu se všemi výnosy a náklady.
Níže je uveden výkaz zisku a ztráty společnosti Exxon Mobil Corporation (XOM) z výpisu společnosti 2017 10K:
- Tržby nebo celkové tržby = 237 miliard USD (modrá). Celkové náklady a další odpočty = 225, 68 miliard USD (červeně). Celkové náklady zahrnují výrobní náklady ve výši 34 miliard USD, SG&A náklady ve výši 10, 9 miliardy USD a 19, 893 miliardy USD v odpisových nákladech rozložených v průběhu let na nákup aktiv, jako jsou pozemky, budovy a zařízení. Zisk nebo čistý zisk = 19, 8 miliard USD (zelený) po odečtení nákladů, srážek a daní.
Peněžní tok z operací
Peněžní tok z operací je součástí výkazu o peněžních tocích. Výkaz o peněžních tocích je finanční výkaz, který shrnuje částku peněz a peněžních ekvivalentů vstupujících a opouštějících společnost.
Výkaz o peněžních tocích (CFS) měří, jak dobře společnost řídí svoji peněžní pozici, což znamená, jak dobře společnost generuje hotovost, aby zaplatila své dluhové závazky a financovala své provozní náklady.
Peněžní tok z operací zahrnuje každodenní hlavní činnosti v rámci podniku, které generují příliv a odliv hotovosti. Obsahují:
- Příjmy z prodeje zboží a služeb vybrané během obdobíPlatby poskytnuté dodavatelům zboží a služeb použitých při výroběPlatby zaměstnancům nebo jiné výdaje uskutečněné v daném obdobíPoplatky nájemnéhoVýplaty daně z příjmu
Peněžní tok z provozní činnosti rovněž odráží změny některých krátkodobých aktiv a pasiv z rozvahy. Zvýšení oběžných aktiv, jako jsou zásoby, pohledávky a výnosy příštích období, se považují za použití hotovosti, zatímco snížení těchto aktiv jsou zdroji hotovosti. Podobně pokles krátkodobých závazků, jako jsou splatné účty, daňové závazky a výdaje příštích období, se považuje za použití hotovosti (hotovostní odliv k úhradě dluhu), zatímco zvýšení těchto závazků je zdrojem hotovosti (příliv hotovosti z nového vypůjčeného kapitálu).
Peněžní tok z provozních činností nezahrnuje použití hotovosti na nákup investičních výdajů a dlouhodobých investic, jakož i případný příliv hotovosti z prodeje dlouhodobého majetku. Peníze vyplácené jako dividendy akcionářům a peníze přijaté z dluhopisů a emise akcií jsou rovněž vyloučeny.
Peněžní tok z operací vs. čistý příjem
Čistý zisk se přenáší z výkazu zisku a ztráty a je první položkou výkazu peněžních toků. Čistý peněžní tok z provozní činnosti se počítá jako součet čistého příjmu, opravných položek o nepeněžní výdaje a změn pracovního kapitálu.
S některými položkami se však ve výkazu o peněžních tocích zachází jinak než ve výkazu zisku a ztráty. Nepeněžité výdaje, jako jsou odpisy, amortizace a kompenzace na základě podílu, musí být zahrnuty do čistého zisku, ale tyto náklady nesnižují částku peněz generovanou společností v daném období. V důsledku toho jsou tyto náklady přičteny zpět do výkazu peněžních toků.
Níže je uveden přehled peněžních toků pro Exxon Mobil Corporation (XOM) z výpisu společnosti 2017 10K:
- Čistý příjem ve výši 19, 8 miliard USD (zelený) je horní řádek výkazu peněžních toků. Částka odpisů ve výši 19, 8 miliard USD (modrá) byla přidána zpět do peněžních toků. Pokud si vzpomenete dříve, šlo o odpočet ve výkazu zisku a ztráty. Čistá hotovost z provozu byla pro Exxon 30 miliard dolarů (červená).
Zvýšení peněžních toků z provozních činností
Společnosti mohou zvýšit peněžní tok z operací zlepšením efektivity, se kterou spravují svá současná aktiva a pasiva. Rostoucí obrat zásob ukazuje na zlepšení řízení zásob, protože vykazuje nízký stav zásob vzhledem k prodejům a v důsledku toho se stává zdrojem hotovosti.
Vylepšené postupy sběru pohledávek snižují počet dní v obchodě, snižují pohledávky. Pokud se pohledávky sníží, znamená to, že do společnosti vstoupilo více hotovosti od zákazníků, kteří spláceli své kreditní účty - částka, o kterou se AR snížila, se pak přidá k čistému prodeji. Pokud se pohledávky zvýší z jednoho účetního období do následujícího, musí být částka zvýšení odečtena od čistého prodeje, protože ačkoli je částka představovaná v AR výnosem, nejedná se o hotovost. Zkrátka, nižší dny nesplaceného prodeje naznačují, že společnost sbírá pohledávky rychleji, což je zdroj hotovosti.
Rostoucí dny splatné nesplacené je považován za pozitivní vývoj, pokud jde o hotovost, za předpokladu, že společnost nevznikne výpůjční náklady ani nenarušuje dodavatelské vztahy. S růstem splatných dní se zvyšují peněžní toky z operací.
Klíč s sebou
Finanční výkazy, stejně jako výkaz zisku a ztráty, poskytují průběžný záznam o finanční situaci společnosti a používají je věřitelé, analytici trhu a investoři k hodnocení finanční spolehlivosti a potenciálu růstu společnosti.
Čistý zisk je klíčovou metrikou ziskovosti a je hlavním motorem cen akcií a ocenění dluhopisů. Peněžní tok ze sekce provozních činností ukazuje úpravy provedené v čistém příjmu.
Na rozdíl od čistého příjmu nezahrnují provozní peněžní tok nepeněžní položky, jako jsou odpisy a amortizace, které mohou zkreslit skutečnou finanční situaci společnosti. Společnost se silnými provozními peněžními toky má více peněz než jít ven. Společnosti se silnou mírou růstu nebo zlepšujícími se peněžními toky navíc pravděpodobně budou mít stabilní čistý příjem, budou moci zvýšit dividendy, rozšířit provoz a hospodářský pokles počasí.
Čistý příjem a peněžní tok by měly být porovnány s jinými společnostmi v tomto odvětví, aby bylo možné získat výkonnostní standardy a porozumět případným tržním trendům. (Související čtení viz „Je možné mít kladný peněžní tok a záporný čistý příjem?“)
