Široce očekávaný pokles maloobchodního prodeje cihel a malt v souvislosti s online konkurencí vedenou společností Amazon.com Inc. (AMZN) podnítil významný krátký prodej těchto akcií. "Bylo to, jako by se chovali, jako by nemohly fungovat žádné maloobchodní nemovitosti, " řekl pro Financial Times Brad Lamensdorf, manažer portfolia společnosti Ranger Alternative Management. "To není způsob, jak se na to díváme." Je tu příliš mnoho kapacity, ale to neznamená, že maloobchodní nemovitost je mrtvá, “dodal.
Níže uvedená tabulka uvádí 12 největších ztrátových sázek na krátký prodej maloobchodních akcií za posledních 18 měsíců. Vylučuje Amazon, ale zahrnuje další online hráče, za data, která finanční analytická firma S3 Partners sdílí s Investopedia.
Mega ztráty pro krátké prodejce
(Od 21. srpna 2017 do 20. února 2019)
- Target Corp. (TGT), ztráta 886 milionů dolarůWayfair Inc. (W), ztráta 878 milionů dolarůKohl's Corp. (KSS), ztráta 863 milionů USD RH (RH), ztráta 810 milionů dolarůGrubHub Inc. (GRUB), ztráta 689 milionů dolarů Home Depot Inc. (HD)), Ztráta 562 milionů USDO'Reilly Automotive Inc. (ORLY), ztráta 558 milionů USDAutozone Inc. (AZO), ztráta 553 milionů USDMacy's Inc. (M), ztráta 508 milionů dolarůDollar General Corp. (DG), ztráta 462 milionů USDPět pod Inc. (PĚT)), Ztráta 426 milionů USDTJX Companies Inc. (TJX), ztráta 396 milionů USDCelkem 12 výše akcií, ztráta 7, 592 miliardy USD
Význam pro investory
„V roce 2017 došlo k přehnané reakci, “ shrnul situaci do FT Jim Tierney, hlavní investiční ředitel (CIO) koncentrovaného růstu USA v AllianceBernstein. Podle Michaela Arone, hlavního investičního investora ve společnosti State Street Global Advisors, „jde o pomalou smrt tisíce škrtů papíru, a ne o druh„ mall-mageddon “původně očekávaný tímto obchodem.“ Dodal: „Maloobchod byl mnohem volatilnější, než by mnozí očekávali. Nebylo to rozhodně o jednu cestu dolů.“
Období studia používané partnery S3 Partners začalo 21. srpna 2017, kdy SPDR S&P Retail ETF (XRT) dosáhl čtyřletého minima. Od tohoto data do 20. února 2019 postupoval XRT o 23, 1%. Tato rally v maloobchodních akcích, jak tradičních, tak online, přinesla čistým ztrátám z prodeje na trhu 11, 9 miliard USD u krátkých prodejců, z čehož 7, 6 miliard USD (nebo 64%) bylo generováno 12 výše uvedenými akciemi. Tato čísla vylučují Amazon.
Zatímco bankrot narůstá v maloobchodě, některé z největších společností v tomto odvětví vykazují své nejsilnější výsledky za několik let, zejména Walmart Inc. (WMT). „Ti, kteří inovují a investují do elektronického obchodování, marketingu a sociálních médií, mají tendenci se dobře vést, “ říká Ken Murphy, manažer fondu v Aberdeen Standard Investments.
Je zajímavé, že zdaleka největší kumulativní ztráta v maloobchodu u krátkých prodejců pochází ze samotného Amazonu, na 3, 8 miliardy dolarů. Amazon byl v jedinečné pozici, když byl impozantním konkurentem, který plýtvá svou konkurencí v maloobchodu, což podněcuje krátký prodej těchto soupeřů, ale také akcie, které považují za vysoce nadhodnocené, a tím pádem klesají. Ten pád ještě nepřišel.
Pět nejlepších výherních krátkých sázek během období studia S3 Partners bylo: GameStop Corp. (GME), zisk 258 milionů dolarů; JC Penney Co. Inc. (JCP), zisk 240 milionů dolarů; Big Lots Inc. (BIG), zisk 172 milionů USD; Signet Jewellers Ltd. (SIG), také zisk 172 milionů dolarů; a Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), zisk 167 milionů dolarů. Penney má „masivní nadměrnou kapacitu“ na Brada Lamensdorfa.
Dívat se dopředu
Jak řekl Jim Tierney FT: „USA jsou stále příliš uloženy. Další základna obchodu není ekonomická. Bude to světský tlak na nadcházející roky. Pro maloobchodníky, kteří nemají digitální strategii, je to jen otázkou času, než padnou. “
