Zajišťovací fondy umožňují správcům portfolia sdružovat peníze investorů. Na rozdíl od tradičních firem však mohou správci hedgeových fondů používat rizikovější investiční strategie, které nejsou povoleny pro podílové fondy, včetně krátkého prodeje, zvyšování pákového efektu, derivátů, ohrožených aktiv a dluhopisů s vysokým výnosem. Zajišťovací fondy také požadují poněkud prudké poplatky za správu, přičemž nejčastěji se označují jako „2 a 20.“ V rámci této struktury požadují manažeři jako poplatek 2% kapitálu a získávají 20% všech ročních výnosů. (Tyto poplatky podléhají uvážení zajišťovacího fondu, přičemž někteří správci požadují mnohem vyšší podíl na výdělcích.)
Finanční experti, kteří se snaží založit hedgeový fond, mají dnes dobrý důvod. Podle zprávy o kompenzaci hedžového fondu v roce 2015 dosáhla kompenzace hedgeového fondu v roce 2014 podle zprávy o kompenzaci hedžového fondu v roce 2015 na rekordních 2, 82 bilionu dolarů. Založení fondu v Kanadě je však složitějším procesem než vytvoření fondu soukromého kapitálu nebo tradiční LLC. Regulační požadavky země ztěžují menším investorům přístup ke strategiím zajišťovacích fondů, protože jsou obvykle omezeny na bohaté jednotlivce a institucionální investory.
Založení hedgeového fondu v Kanadě obvykle trvá asi měsíc a náklady na profesní poplatky se pravděpodobně pohybují mezi 25 000 a 35 000 CAD. Vyžaduje také silné zázemí v oblasti financí a investic. Správci zajišťovacích fondů pravděpodobně pracují ve velké retailové nebo institucionální bance a mají ukončené certifikace jako Chartered Investment Manager (CIM) nebo Chartered Financial Analyst (CFA). Přestože není vyžadována žádná standardní certifikace ani vzdělání, manažeři bez pokročilého vzdělání v oblasti financí budou mít obtížné získat zákazníky a budovat svá aktiva pod správou.
Nejprve musí správci hedgeových fondů nejprve zaregistrovat svůj fond v konkrétní provincii, kde bude působit. V Kanadě je 10 provincií a 3 území. Kanada je však ve svém regulačním dohledu neobvyklá v tom, že nemá na vnitrostátní úrovni jediný regulační orgán, jako je Komise pro cenné papíry ve Spojených státech. Pravidla v každé provincii jsou odlišná, ale téměř každý kromě Quebeku dodržuje standardní sadu pravidel. Společně jsou provinční a územní regulátoři země známí jako kanadští správci cenných papírů.
Ontario zůstává nejdůležitější jurisdikcí pro registraci zajišťovacích fondů a dohled nad manažery v Kanadě. Jeho pravomoc se nazývá Komise pro cenné papíry Ontario.
Pokud fond poskytuje investiční poradenství, musí se manažeři zaregistrovat jako finanční poradce. Pokud správce portfolia prodává cenné papíry v zajišťovacím fondu, musí se také zaregistrovat jako obchodník. Poradci se obvykle musí zaregistrovat pouze v určité provincii, zatímco prodejci se musí zaregistrovat ve všech provinciích a územích, na kterých bude fond prodán. Nezdá se však, že by při podání žádosti o založení hedgeového fondu existoval minimální požadavek na vzdělání, a je možné získat vzdání se.
Po registraci bude správce hedgeového fondu vázán průběžnými požadavky na podávání zpráv zemským regulačním orgánům. Kromě toho je manažer vázán regionálními zákony, které mimo jiné regulují obchodování zasvěcených osob, střety zájmů a hlasování v zastoupení. Zajišťovací fond je rovněž vázán federálními a provinčními zákony, které se zaměřují na trestné činy, jako je finanční terorismus, praní špinavých peněz a osobní soukromí.
Podle KPMG musí zajišťovací fond také poskytovat investorům a regulačním orgánům roční účetní závěrku ověřenou auditorem do 90 dnů od konce roku. Kromě toho musí fondy poskytnout investorům a regulačním orgánům pololetní neauditovanou účetní závěrku do 60 dnů od konce účetního období. A konečně, účetní závěrka musí být připravena v souladu s kanadskými obecně uznávanými účetními zásadami (GAAP) a pravidly National Instrument 81-106.
A konečně zajišťovací fond vyžaduje kapitál. (: Jak zacílit na ideální zákazníky) Získávání peněz vyžaduje manažera, který je schopen prodat fond a investiční strategii jednotlivcům, kteří mají peníze. V každé provincii nebo území však existuje minimální požadavek, aby byla zaregistrována jako zajišťovací fond. Například v Ontariu jsou minimální kapitálové požadavky:
- 25 000 CAD pro správce portfolia, 50 000 CAD pro osvobozeného obchodníka s trhem a 100 000 CAD pro manažera investičního fondu.
Při vytváření zajišťovacích fondů existují při marketingu fondu dvě možnosti. Buď se firma prodává s prospektem, nebo ne. Prospekt nastiňuje investiční strategii společnosti, rizika, strukturu a další klíčové komponenty. Pokud fond nevyužívá prospekt, má správce mnohem flexibilnější způsob prodeje fondu. Bez prospektu je však omezen na konkrétní investory.
Mezi investory patří:
- Akreditovaní investoři mohou investovat. Patří sem vládní agentury, instituce a jednotlivci s vysokou čistou hodnotou. Investoři, kteří mají čistý zisk nejméně 1 milion USD nebo každý rok vydělávají 250 000 $. Investoři, kteří splňují minimální investice. Tito investoři musí do fondu investovat nejméně 150 000 dolarů. Investoři v Britské Kolumbii, Labradoru, Novém Brunswicku, Newfoundlandu a Novém Skotsku mohou také podepsat formulář, který uznává riziko, které s jejich kapitálem podstupují. Každý investor má dva dny na to, aby ustoupil z pozic. V Ontariu osvobození od nabídkového memoranda není možností.
Sečteno a podtrženo
Proces založení hedgeového fondu v Kanadě je velmi podobný procesu, který následují manažeři portfolia ve Spojených státech. Několik klíčových faktorů odlišuje kanadské odvětví zajišťovacích fondů od odvětví v USA, včetně nákladů a nedostatku jediného ústředního orgánu, který by dohlížel na toto odvětví. Každá provincie a území má svůj vlastní regulační orgán. Manažeři potenciálních zajišťovacích fondů by měli navštívit Asociaci alternativních investic (AIMA Canada), aby získali další informace o každém kroku procesu.
