Spojené státy nabízejí jedno z nejlepších podnikatelských prostředí na světě, aby založily hedgeový fond. Jen v první polovině roku 2014 bylo začleněno 39 nových společností hedgeových fondů s aktivy ve správě aktiv ve výši nejméně 50 milionů dolarů a jejich správa celkově přesahovala 15, 3 miliardy dolarů. Vzhledem k růstu a popularitě odvětví hedgeových fondů jsou zde uvedeny obecné kroky k vytvoření hedgeového fondu se sídlem v USA. ( Související 7 tipů pro spuštění Hedge Fund Manager)
Co je to Hedge Fund?
Pojem hedge fond se vztahuje na jakýkoli typ soukromé investiční společnosti, která působí podle určitých výjimek z registračních požadavků podle zákona o cenných papírech z roku 1933 a zákona o investiční společnosti z roku 1940. (Ironicky, hedgeové fondy mohou používat investiční strategie, které nemají nic společného s zajištění.) Vzhledem k těmto výjimkám je mnohem snazší založit firmu zajišťovacího fondu než firmu, která spravuje více vysoce regulované investiční možnosti, jako jsou podílové fondy. Uvolněná omezení pro zajišťovací fondy pomohla podpořit růst odvětví zajišťovacích fondů.
Založte stanovy společnosti Hedge Fund Company
Aby bylo možné ve Spojených státech založit zajišťovací fond, je obvykle třeba založit dva podnikatelské subjekty. První entita je vytvořena pro samotný zajišťovací fond a druhá entita je vytvořena pro investiční manažera zajišťovacího fondu. Zajišťovací fond je obvykle založen jako komanditní společnost nebo společnost s ručením omezeným. Pro srovnání, investiční manažer může být zřízen jako společnost s ručením omezeným nebo jako jiný typ obchodní struktury, která vyhovuje potřebám investičního manažera. V mnoha případech jsou hedgeové fondy tvořeny jako komanditní společnosti, ve kterých investiční poradce působí jako primární partner, a jako sekundární partner působí začleněná skupina investorů.
Obraťte se na státního tajemníka ve státě, ve kterém hodláte začlenit svou firmu, s pokyny ohledně obchodních struktur zajišťovacích fondů. Bez ohledu na fyzické umístění firmy je mnoho hedgeových fondů začleněno do společnosti Delaware kvůli svým obchodně vstřícným zákonům. Ostatní státy však zavedly opatření, která jsou přátelská k podnikání, aby pomohla zvýšit konkurenceschopnost jejich států vůči společnosti Delaware. Vyberte svůj nejlepší stát pro začlenění.
Jakmile je pro firmu hedgeových fondů stanovena správná obchodní struktura, pojmenujte fond a začněte používat jeho název k dokončení nezbytných právních papírování. Kromě toho bude nová firma muset požádat o federální identifikační číslo zaměstnavatele (FEIN) u služby Internal Revenue Service. Číslo FEIN lze získat zdarma online přihlášením přes web IRS nebo vyplněním formuláře IRS SS-4. S touto informací dokončete státní stanovy. Ve Spojených státech mohou být společnosti založeny ve velmi krátkém časovém období as minimálním množstvím peněz.
Napište firemní stanovy firmy Hedge Fund Company
V dnešním regulovaném prostředí zajišťovacích fondů budou zástupci nové společnosti zajišťovacích fondů pravděpodobně chtít dokončit celou řadu dokumentů, aby se posunuli kupředu, zaregistrovali se u Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) USA a zaregistrovali se u regulačních orgánů. ve stavu začlenění. Úroveň dokumentace a dodržování předpisů bude záviset na typu strategie hedgeového fondu, kterou společnost plánuje použít. Stanovy společnosti zajišťovacího fondu by měly minimálně obsahovat prohlášení o poslání, příručku o shodě, etický kodex chování, příručku pro postupy dohledu a dohodu o správě portfolia poradce.
Zaregistrujte společnost jako investičního poradce
Za účelem založení právního partnerství se společnost musí zaregistrovat jako investiční poradce. Udělejte to tak, že přejdete na web Investiční poradce pro registraci (IARD). Tento proces je zdarma a lze jej dokončit přes internet.
Zaregistrujte zástupce společnosti Hedge Fund jako investičního poradce
Pokud bude zajišťovací fond fungovat jako nepřetržitý podnik, někteří z jeho zástupců se pravděpodobně budou muset zaregistrovat jako investiční poradce u americké komise pro cenné papíry a burzy. SEC vyžaduje takovou registraci, pokud zajišťovací fond bude mít 15 nebo více investorů. Zástupci se mohou zaregistrovat jako investiční poradci na webových stránkách IARD. Zástupci si mohou také vyžádat další informace u státního tajemníka ve státě registrace.
Aby se zástupci mohli zaregistrovat jako investiční poradci, budou muset absolvovat regulační zkoušku Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 65, která otestuje znalosti zástupců o zákonech a postupech cenných papírů a jejich porozumění etice. Po absolvování zkoušky budou zástupci licencovaným investičním poradcem se státem. Poplatek za složení zkoušky FINRA Series 65 je relativně levný.
Zaregistrujte nabídku Zajišťovacího fondu u SEC
Zajišťovací fond bude také muset zaregistrovat nabídku komanditního partnerství s SEC. Zatímco korporace nabízejí akcie a LLC nabízejí členství, omezená partnerství nabízejí zájmy. Chcete-li zaregistrovat zajišťovací fond u SEC, vyplňte formulář D SEC v každém státě, v němž bude zajišťovací fond nabízen.
Dodržujte ustanovení o ochraně spotřebitele
V důsledku zákona o reformě Dodd-Frank Wall Street a zákona o ochraně spotřebitele z roku 2010 podléhají správci zajišťovacích fondů požadavkům na registraci a podávání zpráv. Pokud však správce má ve správě aktiv méně než 25 milionů dolarů, není způsobilý pro registraci SEC a musí se řídit zákony domovského státu poradce, aby stanovil požadavky na registraci a licencování.
Poradci zaregistrovaní ve svém domovském státě se mohou vyhnout registraci SEC, dokud nedosáhnou 100 milionů dolarů v majetku ve správě. Jakmile dosáhnou této úrovně, budou muset správci zajišťovacích fondů vyplnit formulář ADV, který obsahuje základní informace o majitelích a přidružených společnostech poradce, o některých obchodních činnostech, které mohou vést ke střetu zájmů s klienty, informace o soukromých fondech, které poradce spravuje, a disciplinární informace o firmě a jejích zaměstnancích.
Pokud se správce zaregistruje u SEC jako investiční poradce, zástupce bude muset vyplnit formulář SEC PF, pokud zajišťovací fond má ve správě aktiv soukromého fondu nejméně 150 milionů dolarů. SEC Form PF je komplexní dokument, který bude trvat poměrně dlouho a bude vyžadovat poplatek za podání.
Zajišťovací fond pro potenciální investory
Pravidla, kterými se řídí marketingové aktivity zajišťovacích fondů, se v důsledku zákona Jumpstart Our Business Startups z roku 2012 (zákon JOBS) změnila. ( Související Můžete investovat do zajišťovacích fondů?) V důsledku těchto změn mají správci zajišťovacích fondů větší flexibilita při uvádění jejich hedgeového fondu na potenciální investory. Ve Spojených státech mohou být hedgeové fondy legálně uváděny na trh pro investory, kteří splňují určité standardy sofistikovanosti ( pravidlo 506 písm. B), zákon o cenných papírech z roku 1933 ). Kromě toho mohou být hedgeové fondy nabízeny široké veřejnosti za předpokladu, že všichni kupující jsou akreditovanými investory a jsou splněny určité další podmínky ( pravidlo 506 písm. C), zákon o cenných papírech z roku 1933 ). S výjimkou ustanovení o omezeném přechodu však SEK objasnila, že emitent se nemůže ve stejné nabídce spoléhat na pravidlo 506 písm. B) a pravidlo 506 písm. C).
Sečteno a podtrženo
Složitost založení zajišťovacího fondu závisí na počtu investorů investovaných do fondu, na množství spravovaných aktiv a na složitosti strategie zajišťovacího fondu pro investory. Ve Spojených státech existuje několik obručí a překážek při zakládání firmy zajišťovacích fondů, ale ty jsou snadno pochopitelné. Větší výzvou bude zvyšování potřebného investičního kapitálu pro provozování společnosti zajišťovacího fondu jako fungujícího podniku a generování konzistentních výnosů z investování do zajišťovacího fondu, které v průběhu času překonávají jejich reprezentativní referenční hodnotu na základě čistého poplatku.
