Akciový trh 23. března uzavřel drsný týden s indexem S&P 500 o téměř 6%, což je nejhorší pětidenní běh za téměř dva roky. Ale navzdory poklesu se obraz zisků v S&P 500 nezhoršil. Růst výnosů se od začátku roku zlepšil a pravděpodobně povede v dlouhodobém horizontu k vyšším zásobám. (Více viz také: E * Trade: March Off to Down Start pro zásoby .)
Podle údajů z indexů Dow Jones S&P se provozní zisk za rok 2018 od 29. prosince vyšplhal o více než 7, 8% a za rok 2019 o více než 7%. Vzhledem k tomu, že se tyto odhady zvýšily, provozní rok 2018 se pro S&P 500 klesl o více než 9, 5%, přestože index letos ztratil 3%.
Silný růst příjmů
Růst výnosů byl vždy nejdůležitější hnací silou růstu akciového trhu a prozatím se zdá, že růst zisků vypadá relativně zdravě pro roky 2018 a 2019. Ve skutečnosti se očekává, že provozní výnosy 2018 vzrostou v roce 2018 o 25, 3% na 156, 06 $ za podílu a dalších 10, 5% v roce 2019 na 172, 49 USD za akcii. Vzhledem k tomu, že výhled výnosů je stále solidní, je nepravděpodobné, že by akciový trh v dlouhodobém horizontu nadále bojoval, jako tomu bylo od začátku února.
S&P 500 výdělků za akcii TTM data YCharts
Klesající příjmy více
S tímto zdravým výhledem na růst příjmů se provozní poměr PE 2019 snížil o více než 10% na pouhých 15, 01 z 16, 71 dne 29. prosince. Nižší násobek výdělku je kombinací snížení S&P 500 o 3% a odhadů provozních zisků pro Rok 2019 se zvýšil o 7, 8% na 172, 49 USD ze 160, 03 $. (Související čtení viz: Proč březen zisky na akciovém trhu mohou být rok nejlepší .)
S&P 500 Provozní poměr P / E vpřed Odhadovaná data podle YCharts
Nejen výdělky
Rostly nejenom výdělky, ale ve čtvrtém čtvrtletí se také zvýšil prodej S&P 500 na akcii na 329, 57 USD, což je téměř 7% oproti 308, 22 USD ve třetím čtvrtletí a téměř 10% z 301, 12 USD před rokem. Dokonce i provozní marže pro index se ve čtvrtém čtvrtletí zlepšily na 10, 27%, z 10, 16% ve třetím čtvrtletí. Znamená to, že došlo ke zvýšení výnosů při zlepšování prodejní a provozní efektivity.
Americká ekonomika se dále rozšiřuje, přičemž nejnovější Federální rezervní banka z Atlanty GDPNow čte sledování prvního čtvrtletí roku 2018 na 1, 8%. To není úžasný růst, ale také daleko od recese.
S výjimkou intenzivní eskalace obchodních válek nebo nepředvídané geopolitické nebo ekonomické události bude růst výnosů dlouhodobě tlačit akciový trh na vyšší. Výhled pro růst výnosů prozatím vypadá silně.
