Co je to Index Roll
Indexový index je strategie pasivního indexového investování využívající kombinaci indexových fondů a dlouhodobých cenných papírů s očekáváním vlastního kapitálu (LEAPS). Investor musí převrátit řadu možností LEAP, aby získal expozici dlouhodobému pohybu v indexu. Pákový efekt z možností umožňuje investorovi zvýšit zisky a může vést k dlouhodobému překonání indexu.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Index Roll
Investoři mohou vytvořit stejnou expozici jako investování do standardního benchmarku prostřednictvím strategie indexování, ale často s menším kapitálem kvůli expozici z možnosti LEAP. V průběhu času bude mít pozice podobné charakteristiky výplaty jako běžná strategie indexování, ale výnosy mají tendenci být mírně vyšší kvůli expozici z možnosti v počátečních fázích nastavení.
Kupujte a držte investory, spíše než obchodníci, raději LEAPS, jejichž doba platnosti se pohybuje od devíti měsíců do tří let. Investor může nahradit možnosti volání LEAP možnostmi volání s pozdějšími daty vypršení platnosti, což v podstatě umožňuje investorovi donekonečna převrátit svou účast na aktivu, na kterém je opce založena. LEAP call opce mohou podporovat větší kapitálovou efektivitu, protože vyžadují méně kapitálu než nákup samotného aktiva, v tomto případě akciový ETF, využívající strategii s LEAPS nazvanou „roll roll forward“..
Investor může realizovat postup vpřed pomocí stejné stávkové ceny jako u nové, nebo lze nastavit novou stávku. Nová smlouva s vyšší realizační cenou než původní opční smlouva způsobí, že se strategie rozšíří, zatímco nová smlouva s nižší realizační cenou způsobí, že se strategie sníží.
Volatilita určuje ceny opcí, přičemž nižší volatilita vede k nižším nákladům na nákup opcí. Zatímco volatilita v roce 2017 vzrostla z historicky nízkých úrovní, zůstává pod dlouhodobými průměry, díky čemuž je indexový index s LEAPS atraktivní strategií.
Omezení rejstříku
Strategie indexování využívá možnosti volání LEAP pro specifický akciový index ETF, například SPY. LEAPS však nejsou k dispozici pro všechny ETF, což zužuje rozsah tříd aktiv pro strategii. Seznam možností LEAPS pro ETF najdete online na burze Chicago Board Options Exchange.
Investoři by měli zvážit náklady na postupné opce před provedením této strategie, protože postupné vyžaduje, aby investor uzavřel jednu možnost opce, případně se ztrátou, a koupil novou pozici.
