Co je to volání?
Jeden ze čtyř typů složených opcí, put-on call (PoC) je put-opce, pro kterou je podkladovým aktivem call opce. Proto existují dvě stávkové ceny a dvě data cvičení.
Klíč s sebou
- Opce na prodej (call on call) je extotická opce, která dává držiteli právo prodat běžnou vanilkovou opci před vypršením platnosti smlouvy. Zavolání je tedy druh složené opce na opci zahrnující prodejní prodej. na výzvu k nákupu může investor použít k rozšíření svého zajištění na podkladové aktivum za nízkou cenu, a může být použit v realitním developmentu k tomu, aby se dostal z vlastnických práv, aniž by byl povinen obchodovat.
Jak funguje volání
Když držitel uplatní prodejní hovor, který se nazývá překrývající se opce, musí prodávajícímu prodat podkladovou call opci a vybírat prémii na základě realizační ceny překrývající se opce na prodej. Tato prémie se nazývá zpětný poplatek.
Alternativně, pokud držitel uplatní opci na složenou výzvu, musí zaplatit prodejci podkladové opce prémii na základě realizační ceny převyšující call opce.
Je běžnější vidět složené opce na měnových trzích nebo na trzích s pevným příjmem, kde existuje nejistota ohledně možností ochrany rizik této opce. Výhodou složených možností je to, že umožňují velký pákový efekt a jsou levnější než přímé možnosti. Pokud jsou však uplatněny obě opce, bude celková prémie vyšší než prémie u jedné opce.
Na hypotečním trhu jsou možnosti PoC užitečné k vyrovnání rizika změn úrokových sazeb mezi okamžikem uzavření hypotečního závazku a plánovaným termínem dodání.
Aplikace ve skutečném světě
I když spekulace na finančních trzích budou vždy hlavní součástí aktivit spojených s opcemi, obchodní podniky je mohou považovat za užitečné při plánování nebo přihazování nabídek na velký projekt. V některých případech musí zajistit financování nebo dodávky před skutečným zahájením nebo vítězstvím projektu. Pokud projekt nestaví nebo nevyhrají, může jim být poskytnuto financování, které nepotřebují. V tomto případě složené opce poskytují pojistnou smlouvu.
Totéž platí pro instituce poskytující financování, protože se snaží zajistit svou expozici, pokud by se zavázaly poskytovat peníze, které podniky potřebují pro své projekty, a tyto podniky nevyhrají své obchody.
Složené možnosti
Složená opce je opce, pro kterou je podkladové aktivum další opcí. Proto existují dvě stávkové ceny a dvě data cvičení. Jsou k dispozici pro jakoukoli kombinaci hovorů a volání. Například put, kde podkladem je možnost volání nebo hovor, kde podkladem je put put.
K dispozici jsou následující složené možnosti:
- Call on put: CoP (CaPut) Call on call: CoC (CaCall) Put to put: PoPPut on call: PoC
Když držitel uplatní opci na složenou výzvu, která se nazývá překrývající opce, musí pak zaplatit prodejci podkladové opce prémii na základě realizační ceny složené opce. Tato prémie se nazývá zpětný poplatek. Alternativně, když držitel uplatní opci s opcí na prodej, musí doručit základní opci prodejci opce s opcí.
Obchodníci mohou použít složené opce k prodloužení životnosti medvědí opční pozice, protože je možné koupit opci s kratší dobou do expirace pro jiné opce s delší expirací. Jinými slovy, mohou se podílet na ztrátách podkladového materiálu, aniž by při vypršení platnosti vyčerpali celou částku. Výzva spočívá v tom, že jsou placeny dvě prémie a vyšší náklady.
Je běžnější vidět složené opce na měnových trzích nebo na trzích s pevným příjmem, kde existuje nejistota ohledně možností ochrany rizik této opce. Výhodou složených možností je to, že umožňují velký pákový efekt a jsou levnější než přímé možnosti. Pokud jsou však uplatněny obě opce, bude celková prémie vyšší než prémie u jedné opce.
Složené opce lze označit jako opce za rozdělení.
