Snad nejstarší iterací inteligentních beta fondů jsou strategie stejné váhy. Jak název napovídá, fond s stejnou hmotností aplikuje stejnou váhu na všechny své složky, zatímco fond s váženou kapitalizací přiřazuje akciím s největší tržní hodnotou největší váhu a tak dále. Například fond obchodovaný na burze se stejnou váhou (ETF), který má 100 akcií, ve většině případů přidělí každému ze svých podílů při opětovném vyvážení ETF váhu zhruba 1%.
Dnes se v USA obchodují stovky obchodů ETF se stejnou hmotností, ale dominantní jméno mezi těmito výrobky zůstává Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). 15, 6 miliard dolarů RSP, které debutovaly v dubnu 2003, ohodnotila společnost Morningstar „na základě svých rizikově upravených výnosů, 3 hvězdičky po dobu 3 let, 3 hvězdičky po dobu 5 let, 4 hvězdičky po dobu 10 let a 4 hvězdičky z celkového počtu 1217, 1079, 800, respektive 1217 fondů Velké směsi, “podle Guggenheima.
V průběhu let shromáždily fondy stejné váhy mezi investory, protože historicky malý počet cenných papírů řídí návratnost akciového trhu v kterémkoli daném roce a míří do jakéhokoli daného roku, nikdo neví, jaké budou vedoucí akcie. "První bod - skewn tržních výnosů - je z historických údajů jasný, " řekl S&P Dow Jones Indices. „Za 23 z posledních 27 let nedosáhla průměrná hodnota akcií S&P 500 nižší výnos návratnosti průměrných akcií. Podobné výsledky vidíme i na jiných trzích. A pokud by druhý bod nebyl pravdivý, nepozorovali bychom důsledné nedostatečné výsledky z aktivní manažeři. “
Od počátku RSP vrátila 386, 2%, včetně vyplácených dividend, zatímco SPDR S&P 500 ETF (SPY) s kapitalizací vrátilo 292%. Kritici často tvrdí, že jakýkoli výkon nabízený inteligentními beta strategiemi lze přičíst faktorům velikosti nebo hodnoty. V případě RSP by to byl faktor velikosti, protože jako fond ETF s stejnou hmotností klade větší význam na menší akcie než verze S&P 500 s kapitalizací. (Více viz: S&P 500 ETF: Tržní váha vs. stejná hmotnost .)
Zvýšený důraz na malé limity by mohl znamenat zvýšenou volatilitu, ale anualizovaná volatilita společnosti RSP od počátku je o 170 bazických bodů vyšší než u SPY. „Stejné vážení ne vždy vede k úspěchu, “ řekl S&P Dow Jones Indices. „Například rok 2017 byl odlehlý, protože S&P 500, poháněný hrstkou velkých technologických zásob, překonal S&P 500 Equal Weight. Stejně vážený index však v 16 z posledních 28 let překonal průměrnou marži 1, 5% ročně. Jedním z důvodů tohoto záznamu je schopnost indexů stejné váhy využít pozitivního vychýlení výnosů na akciových trzích. “
Od roku 2012 do roku 2017 sledovala společnost RSP SPY jen dvakrát - v letech 2015 a 2017. (Pro další čtení se podívejte na: ETF se stejnou hmotností za nižší poplatek .)
