Co je to mezinárodní rybářský efekt?
Mezinárodní rybářský efekt (IFE) je ekonomická teorie, která uvádí, že očekávaný rozdíl mezi směnným kurzem dvou měn je přibližně stejný jako rozdíl mezi nominálními úrokovými sazbami jejich zemí.
Klíč s sebou
- Mezinárodní rybářský efekt (IFE) uvádí, že rozdíly v nominálních úrokových sazbách mezi zeměmi lze použít k předpovídání změn směnných kurzů. Podle IFE se země s vyššími nominálními úrokovými sazbami setkávají s vyšší mírou inflace, což povede k oslabení měny vůči jiné měny. V praxi jsou důkazy o IFE smíšené a v posledních letech je běžnější přímý odhad pohybů měny z očekávané inflace.
Porozumění mezinárodnímu efektu rybářů (IFE)
IFE je založen na analýze úrokových sazeb spojených se současnými a budoucími bezrizikovými investicemi, jako jsou Treasury, a slouží k předvídání pohybu měny. To je na rozdíl od jiných metod, které používají pouze predikci směnných kurzů míry inflace, namísto toho fungují jako kombinovaný pohled související s inflací a úrokovými sazbami na zhodnocení či znehodnocení měny.
Teorie vychází z konceptu, že skutečné úrokové sazby jsou nezávislé na jiných měnových proměnných, jako jsou změny měnové politiky národa, a poskytují lepší indikaci zdraví konkrétní měny na globálním trhu. IFE předpokládá, že země s nižšími úrokovými sazbami pravděpodobně také zažijí nižší úroveň inflace, což může ve srovnání s jinými zeměmi vést ke zvýšení reálné hodnoty přidružené měny. Naproti tomu u zemí s vyššími úrokovými sazbami dojde k oslabení hodnoty jejich měny.
Tato teorie byla pojmenována po americkém ekonomovi Irvingovi Fisherovi.
Výpočet mezinárodního rybářského efektu
IFE se počítá jako:
Cvičení E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 kde: E = procentní změna směnného kurzui1 = úroková sazba země A
Pokud je například úroková sazba země A 10% a úroková sazba země B je 5%, měna země B by měla ve srovnání s měnou země A zhodnotit zhruba 5%. Důvodem IFE je to, že země s vyšší úrokovou sazbou bude mít také tendenci mít vyšší míru inflace. Tato zvýšená míra inflace by měla způsobit, že měna v zemi s vyšší úrokovou sazbou se znehodnotí vůči zemi s nižšími úrokovými sazbami.
Efekt Fisher a mezinárodní efekt Fisher
Efekt Fisher a IFE jsou příbuzné modely, ale nejsou vzájemně zaměnitelné. Fisherův efekt tvrdí, že kombinace očekávané míry inflace a skutečné míry návratnosti je vyjádřena v nominálních úrokových sazbách. IFE se rozšiřuje o Fisherův efekt, což naznačuje, že protože nominální úrokové sazby odrážejí očekávané míry inflace a změny směnných kurzů měny jsou způsobeny mírami inflace, pak jsou měnové změny úměrné rozdílu mezi nominálními úrokovými sazbami obou států.
Aplikace mezinárodního rybářského efektu
Empirické výzkumné testování IFE ukázalo smíšené výsledky a je pravděpodobné, že další pohyby směnných kurzů ovlivňují i další faktory. Historicky v době, kdy byly úrokové sazby upravovány významnějšími veličinami, IFE držela větší platnost. V posledních letech jsou však inflační očekávání a nominální úrokové sazby po celém světě obecně nízké a velikost změn úrokových sazeb je odpovídajícím způsobem relativně malá. Pro odhad očekávaných změn směnných kurzů měn se častěji používají přímé údaje o míře inflace, jako jsou indexy spotřebitelských cen (CPI).
