Možná jste už slyšeli o železných kondorech, o oblíbené strategii opcí, kterou používají profesionální finanční manažeři a jednotliví investoři. Začněme diskusí o tom, co je železný kondor, a potom, jak můžete mít prospěch z učení, jak s nimi obchodovat.
Co je Iron Condor?
Železná kondor je strategie opcí, která zahrnuje čtyři různé smlouvy. Mezi klíčové prvky strategie patří:
- Rozpětí železných kondorů je konstruováno prodejem jednoho rozpětí hovorů a jednoho rozpětí rozpětí (stejný den vypršení platnosti) na stejném podkladovém nástroji.Všechny čtyři možnosti jsou obvykle nedostupné (i když to není přísný požadavek). šíření a šíření má stejnou šířku. Pokud jsou tedy realizační ceny obou hovorových opcí od sebe vzdáleny 10 bodů, pak by i tato dvě sázka měla být od sebe vzdálena 10 bodů. Nezapomeňte, že nezáleží na tom, jak daleko jsou hovory a stavy od sebe navzájem. Nejčastěji je podkladovým aktivem jeden z rozsáhlých tržních indexů, jako je SPX, NDX nebo RUT. Ale mnoho investorů se rozhodne vlastnit pozice železných kondorů na jednotlivých akciích nebo menších indexech. Když prodáváte hovor a dáte spread, kupujete železný kondor. Shromážděná hotovost představuje maximální zisk pro danou pozici. Jedná se o „tržně neutrální“ obchod, což znamená, že nedochází k žádné vlastní býčí nebo medvědí zaujatosti.
Pozice Iron Condor, krok za krokem
Pro ilustraci nezbytných součástí nebo kroků při koupi železné kondory použijte následující dva hypotetické příklady:
Chcete-li koupit 10 železných kondicionérů XYZ Oct 85/95/110/120:
- Prodat 10 hovorů XYZ říjen 110Koupit 10 hovorů XYZ 120 hovorůPředat 10 hovorů XYZ 95 hovorůKoupit 10 hovorů XYZ říjen 85
K zakoupení tří železných kondicionérů ABCD Únor 700/720/820/840:
- Prodejte tři hovory ABCD únor 820Koupit tři hovory ABCD únor 840Prodat tři hovory ABCD únor 720Koupit tři hovory ABCD únor 700
Jak železné kondómy vydělávají / ztrácí peníze?
Když vlastníte železný kondor, máte naději, že podkladový index nebo zabezpečení zůstane v relativně úzkém obchodním rozmezí od doby, kdy otevřete pozici, až do vypršení platnosti opcí. Když dojde k vypršení platnosti, jsou-li všechny možnosti nedostupné, vyprší jejich platnost a vy ponecháte každý cent (minus provize), který jste shromáždili při nákupu železného kondoru. Neočekávejte tuto ideální situaci pokaždé, ale stane se to.
Někdy je lepší obětovat posledních několik niklů nebo desetníků potenciálního zisku a uzavřít pozici před vypršením platnosti. To vám umožní uzamknout dobrý zisk a eliminovat riziko ztrát. Schopnost řídit riziko je nezbytnou dovedností pro všechny obchodníky, zejména obchodníky využívající tuto strategii.
Trhy nejsou vždy tak vstřícné a ceny podkladových indexů nebo cenných papírů mohou být volatilní. V takovém případě může podkladové aktivum (XYZ nebo ABCD v předchozích příkladech) podstoupit významnou změnu ceny. Protože to není dobré pro vaši pozici (nebo peněženku), musíte pochopit dvě důležité informace:
- Kolik můžete ztratit; a co můžete dělat, když se trh chová.
Když prodáváte 10bodové rozpětí (jako u XYZ), nejhorší scénář nastane, když se XYZ posune tak daleko, že obě hovory nebo puty jsou v penězích (XYZ je nad 120 nebo pod 85), když dojde k vypršení platnosti. V tomto scénáři má rozpětí hodnotu maximální částky nebo 100násobek rozdílu mezi realizačními cenami. V tomto příkladu to je 100 x 10 = = 1 000 $.
Protože jste si zakoupili 10 kondondů železa, nejhorší se může stát, že jste nuceni zaplatit 10 000 $ na pokrytí (uzavření) pozice. Pokud se akcie budou dále pohybovat, nebude vás to nijak ovlivňovat. Skutečnost, že vlastníte 120 hovorů (nebo 85 hovorů), vás chrání před dalšími ztrátami, protože rozpětí nikdy nemůže být vyšší než rozdíl mezi stávkami.
Je tu ještě lepší zpráva: Pamatujte, že při nákupu pozice vybíráte hotovostní prémii a ztráty polštářů. Předpokládejme, že sbíráte 250 $ za každý železný kondor. Odečtěte, že 250 $ z maxima 1 000 $ a výsledek představuje nejvíce, které můžete ztratit na jeden železný kondor. V tomto příkladu to je 750 $.
Poznámka: Pokud budete i nadále držet pozici, dokud nevyprší platnost možností, můžete ztratit peníze pouze na rozpětí hovorů nebo na put spread; oba nemohou být v penězích současně.
V závislosti na možnostech (a podkladových aktivech), které se rozhodnete koupit a prodat, může nastat několik různých okolností:
- Pravděpodobnost ztráty může být snížena, ale potenciál odměny je také snížen (zvolte další možnosti mimo peníze). Potenciál zisku může být zvýšen, ale pravděpodobnost výdělku této odměny je snížena (zvolte možnosti, které jsou méně daleko -of-the-money).Nástroje pro hledání, které vyhovují vaší komfortní zóně mohou zahrnovat trochu pokusu a omylu. Držte se indexů nebo sektorů, kterým dobře rozumíte.
Úvod do řízení rizik
Železný kondor může být strategií s omezeným rizikem, ale to neznamená, že byste neměli dělat nic a sledovat, jak vaše peníze mizí, když se věci nevyjdou. Přestože je pro váš dlouhodobý úspěch důležité porozumět tomu, jak řídit rizika při obchodování se železem, je důkladná diskuse o řízení rizik nad rámec tohoto článku.
Stejně jako ne vždy vyděláte maximální zisk, když je obchod ziskový (protože se uzavíráte před vypršením platnosti), často ztratíte méně než maximum, když se pozice pohybuje proti vám. Může k tomu dojít několika způsoby:
- Můžete se rozhodnout zavřít brzy, abyste předešli větším ztrátám. XYZ může obrátit směr, což vám umožní vydělat maximální zisk.XYZ se nemusí pohnout až na 120. Pokud je cena XYZ při vypršení (vypořádací cena) 112, pak volání 110 je v penězích o dva body a stojí jen 200 $. Když tuto možnost odkoupíte (ostatní tři možnosti vyprší bez hodnoty), možná jste v tomto scénáři získali malý zisk - 50 USD.
Procvičujte obchodování na papírovém obchodním účtu
Pokud tato strategie zní přitažlivě, zvažte otevření účtu pro obchodování s papírem u svého makléře, i když jste zkušeným obchodníkem. Cílem je získat zkušenosti, aniž by byly ohroženy jakékoli peníze. Vyberte si dvě nebo tři různá podkladová aktiva, nebo si vyberte jeden pomocí různých měsíců vypršení platnosti a realizačních cen. Uvidíte, jak různé železné kondorové pozice fungují v průběhu času a pohybu trhů.
Hlavním cílem obchodování s papírem je zjistit, zda vám a vašemu obchodnímu stylu vyhovuje železné kondorty. Je důležité vlastnit pozice ve vaší zóně pohodlí. Když vám riziko a odměna pozice umožní být bez obav, je to ideální. Pokud dojde k narušení vaší zóny pohodlí, je čas upravit své portfolio tak, aby se eliminovaly pozice, které se vás týkají.
souhrn
Iron Condors vám umožní investovat na akciovém trhu s neutrálním zaujatím, něco, co mnoho obchodníků najít docela pohodlné. Tato strategie opcí také umožňuje vlastnit pozice s omezeným rizikem a vysokou pravděpodobností úspěchu.
