Co znamená Legging v mysli?
Legging in se týká vstupu více různých pozic, které se spojí do celkové pozice a často se používají při obchodování s opcemi.
Klíč s sebou
- Legging in označuje akt vstupu více jednotlivých pozic, které se spojí do celkové pozice a často se používají v obchodování s opcemi. Zařazení do komplexní strategie může být pro obchodníka výhodné, pokud uvedení na pozici bude jeden kus najednou prokázat, že je levnější než to, že je to všechno najednou. Existuje riziko spojené s legging in, jmenovitě riziko leg, což je riziko, že tržní cena v jedné nebo více požadovaných nohách se stane nepříznivou během doby, kterou je třeba dokončit. různé objednávky.
Porozumění Legging In
Legging in může zahrnovat vytvoření rozpětí, kombinace nebo jakékoli jiné pozice více nohou v možnostech jedna noha najednou, nikoli všechny najednou jako jeden balíček. Prohloubení komplexní strategie může být pro obchodníka výhodné, pokud se ukáže, že pozice po jednom kusu se ukáže být levnější než to, že je založíte najednou.
Pokud obchodník nemůže u určitých složitých pozic najít netrpělivou protistranu, která by náhodou měla sekeru, která by umístila přesně opačnou pozici, nemusí najít dostatečnou likviditu ani příznivou cenu tím, že ji uvede jako rozpětí. Namísto toho může být lepší postupovat do rozprostření jedné možnosti najednou až do konce. Obchodník může při vyjmutí nebo uzavření složité pozice z něj podobně vylézt.
Legging in se může také vztahovat na nastavení vstupní pozice složité finanční investice odděleně od nastavení výstupu nebo rozpuštění pozice; nebo pokud dlužník nebo věřitel uzavře zajišťovací smlouvu po vydání nebo nabytí dluhového nástroje s cílem snížit finanční riziko.
Legging in je běžná praxe používaná ke snižování celkových nákladů při nákupu a prodeji komplexních strategií zahrnujících opce a futures kontrakty. Strategie šíření na trhu opcí je oblíbená, protože umožňuje obchodníkovi nebo investorovi přizpůsobit konkrétní strukturu zisku a ztráty při sázení na konkrétní výsledek nebo sadu výsledků podkladového cenného papíru.
I když existuje několik standardních spreadů a kombinací, jako jsou vertikální spready, motýly nebo kolébky, obchodník může sestavit jakoukoli strategii šíření, která se jim líbí. Výsledkem je, že složité objednávky zahrnující více než dvě opce nemusí najít přirozenou protistranu, která touží po druhé straně obchodu, alespoň ne za příznivou cenovou hladinu. Proto se vyplatí proniknout do rozprostřeného kusu.
Zatímco proces legging může být levnější, přichází s určitým rizikem, známým jako riziko nohou. Riziko spočívá v tom, že tržní cena nebo likvidita v jedné nebo více požadovaných etapách bude nepříznivá během doby potřebné k dokončení různých objednávek. K tomu může dojít, protože základní zabezpečení se dostatečně pohybuje mezi leggingem nebo kvůli jiným faktorům, jako je změna implikované volatility. Navíc, když obchodujete s jednou nohou, může někdo jiný obchodovat s jinou nohou, na kterou se díváte čistě náhodně.
Příklad zapadnutí
Předpokládejme například, že obchodník má zvláštní touhu vstoupit do komplexní strategie vícečetných opcí, která zahrnuje nákup 30 - 40 stávky 1 x 2 vložených spreadů v XYZ opcích a současně nákup 50 - 60 škrtů. Obchodník by mohl zpočátku citovat kombinovanou strategii jako balíček, aby zjistil, za co jsou lidé ochotni ji prodat. Pokud nabídky na trhu pro balíček nejsou pro obchodníky, které se jim líbí, může se obchodník pokusit proniknout do strategie tím, že uvede obě rozpětí samostatně. Možná najde dobrou nabídku na uškrtit, ale je stále nespokojen s nabídkou šíření 1 x 2. Nakoupí škrticí klapku a poté přejde na obrazovky elektronického trhu, aby si koupil 40 putů sám a poté dvakrát prodal třicet putů tvůrci trhu na podlaze. Obchodník úspěšně vstoupil do plné strategie.
