Na první začervenání byla únorová zpráva o mzdových poplatcích, která se běžně označuje jako měsíční zpráva o pracovních místech, mnohem slabší než jakákoli jiná předpověď. Ministerstvo práce oznámilo v pátek, že minulý měsíc bylo přidáno pouze 20 000 pracovních míst. Ekonomové předpovídali 180 000.
Míra nezaměstnanosti navíc klesla na 3, 8%, zatímco průměrné hodinové mzdy rostly ročně o 3, 4%. Silná čísla, to je jisté; Největší pozornost však dostává hlavní číslo - že americká ekonomika přidala pouze 20 000 pracovních míst. Ale může to zmeškat.
Vyžaduje se perspektiva
Výpočet počtu pracovních míst přidaných v daném měsíci zprávy je na začátku chaotický. Údaje jsou založeny na průzkumu asi 150 000 podniků a vládních agentur Ministerstva práce, který se ptá na jejich najímání za poslední měsíc. Ministerstvo poté z těchto údajů extrapoluje celkový počet přidaných pracovních míst. V žádném případě to není přesné. Rovněž je revidován alespoň jednou, často dvakrát, v následujících měsících, protože Bureau of Labor Statistics syntetizuje více údajů.
Počet přidaných pracovních míst se také může z měsíce na měsíc značně lišit. Například v lednu přidalo americké hospodářství 304 000 pracovních míst. V průměru za tři měsíce se mzdy zvýšily o 186 000, což je pro silnou, ale zpomalující ekonomiku docela silné. Sezónnost má s tím také něco společného. V únoru bylo přidáno mnohem méně pracovních míst pro volný čas, stavebnictví a pohostinství, což dává smysl vzhledem k tomu, že méně lidí cestuje po prázdninách a zimní počasí vždy způsobuje zpomalení výstavby domů. Také jsme měli 35denní částečné odstavení federální vlády, které se netýká jen vládních zaměstnanců, ale také podniků, které je podporují a jejich rodin.
Zaměřte se na růst mezd
Růst mezd, který se v posledních několika desetiletích tvrdohlavě zpomaluje, zlepšuje. To je samozřejmě dobré pro pracovníky, ale je to také pozitivní pro důvěru spotřebitelů. Průměrný roční výdělek vzrostl od ledna do února o 0, 4% a meziročně o 3, 4%.
Obzvláště silný byl růst mezd v odvětví maloobchodu, informací a volného času a pohostinství. V této souvislosti vypadá celkový trh práce podle Johna Lynche, hlavního investičního stratéga pro LPL Research, silný. "Zatímco růst mezd zpomalil, růst pracovních míst v posledních několika měsících byl nečekaně silný… Síla trhu práce zůstává jasným místem v americké ekonomice a mzdy rostou zdravým tempem." Silný růst je dobrým signálem že v letošním roce bude existovat podpora spotřebitelské poptávky, která pomůže ekonomice růst stabilním, byť pomalejším tempem.
Co přijde dál?
Federální rezervní systém je znepokojen zdravím trhu práce a nízkou inflací. Zatímco předseda Fedu Jerome Powell v roce 2019 slíbil trpělivost a ustoupil od potenciálních turistických úrokových sazeb v roce 2019, nyní se debatuje o tom, zda může Fed v roce 2019 zvážit snížení sazeb.
Zatímco úrokové sazby jsou historicky nízké, centrální banka se snaží zabránit tomu, aby se ekonomika sklouzla do dlouhodobého zpomalení nebo recese. Zvýšení sazeb ve druhé polovině roku 2018 přispělo k nápravě na hlavních amerických akciových trzích, která se rychle obrátila, když Fed ustoupil z plánů budoucích zvýšení. Podle nástroje FedWatch CME nyní existuje 19, 7% šance, že Federální rezervní systém sníží sazby do konce roku.
