Trh se pohybuje
Zásoby se v úterý poté, co Úřad obchodního zástupce USA tvrdil, uvedly, že některé druhy zboží dovážené do USA z Číny by byly osvobozeny od nových cel, které nedávno oznámil prezident Trump, zatímco tarify na některé další čínské produkty by se do konce roku zpozdily. Investoři tento krok považovali za ústupek společnosti Trump v jinak prohlubujícím se obchodním konfliktu mezi oběma zeměmi a tento krok uvítali investoři jako významný krok k de eskalaci.
Pohyby trhu v úterý v reakci na oznámení tarifů byly jasné a výrazné. Hlavní indexy s velkým stropem, včetně průmyslového průměru Dow Jones a S&P 500, vzrostly téměř o 1, 5%, zatímco technicky těžký Nasdaq Composite se shromáždil téměř o 2%. Ačkoli se malé kapitály také odrazily, benchmark s malou čepicí Russell 2000 (RUT) po většinu dne zaostával, jak tomu bylo v letošním roce obecně.
Na ostatních trzích se výnosy vládních dluhopisů odrazily od téměř víceletých minim, ceny zlata se stáhly ze šestiletých maxim a ropa prodloužila svůj odraz a zvýšila téměř 4% (graf níže). Přestože se výnosy dluhopisů skutečně vzpamatovaly z dlouhodobých minim, klíčová 10letá / 2letá výnosová křivka se dostala do vlasů, že se obrátila, což je obecně považováno za známku nastávající recese. Tabulka toho, jak blízko konvergované výnosy je níže.
Nejprve se ale podívejme na malé čepice. Graf Russell 2000 ukazuje úterní reliéfní oživení, ale také to, jak tento index nedávno utrpěl nějaké velké technické škody. Od začátku roku se Russell 2000 obchoduje výrazně pod svými historickými maximy, na rozdíl od indexů s velkými kapitály, které v posledních několika měsících trvale dosahovaly rekordních maxim. Nejnověji RUT udělal falešný průlom nad vzorem velkého trojúhelníku na konci července, než se vrhl a zlomil pod stejný trojúhelník. V současné době je technická struktura indexu nadále medvědí, pod 50 i 200 denními klouzavými průměry. Hlavní podpora nevýhody je kolem 1 460.
Křivka výnosu státní pokladny téměř obrácená
Ačkoliv akcie prudce vzrostly kvůli vnímané de-eskalaci obchodní války mezi USA a Čínou, investoři byli nervózní v počátcích obchodování av pondělí o tom, jak blízko jsou výnosy 10leté a dvouleté státní pokladny obráceny. Invertovaná výnosová křivka je prostředí úrokových sazeb, ve kterém mají dlouhodobé dluhové nástroje nižší výnos než krátkodobé dluhové nástroje stejné úvěrové kvality. Tento typ výnosové křivky je nejvzácnější ze tří hlavních typů křivek a je považován za poměrně přesný prediktor ekonomické recese.
Jak je vidět na grafu, výnosy jsou v současné době od invertování pouze dva základní body. Dříve v úterý den se výnosový diferenciál přiblížil k jednomu základnímu bodu. Naposledy byla tato klíčová výnosová křivka převrácena až v roce 2007. Trhy se velmi pozorně sledují.
