Trh se pohybuje
Obchodníci vracející se z dlouhého amerického prázdnického víkendu znovu otevřeli trhy za nižší cenové hladiny ve srovnání s pátečním koncem. Akcie však zůstaly v relativně těsném obchodním rozmezí, přičemž S&P 500 uzavřela pouze o polovinu procenta. Akcie s velkými kapitály si vedly o něco lépe než akcie s nízkými kapitály, což odráží preference investorů pro méně riziková aktiva.
Tuto preferenci lze vidět v poměrně ostrém srovnání dvou maloobchodních gigantů Amazon.com, Inc. (AMZN) a Walmart Inc. (WMT). Mezi cenovými trendy společností zastoupených v níže uvedeném grafu si všimněte, že obě maloobchodní společnosti vykazovaly během léta výrazně odlišnou trajektorii cen. Zdá se, že akcie Walmartu považují investoři za bezpečnější investici. Existuje důvod, proč: Walmart vyplácí předvídatelnou dividendu podobnou společnosti Proctor & Gamble Company (PG), NextEra Energy, Inc. (NEE), McDonald's Corporation (MCD) a Duke Energy Corporation (DUK).
Pokud jsou investoři nervózní ohledně vyhlídek na trhu, zdá se, že akcie s vysokou dividendou jsou preferovány před růstovými akciemi. Takové růstové akcie mají tendenci přilákat investory hlavně na základě růstu ceny akcií. Přestože se obchodní aktivity Amazonu daří docela dobře, investoři vidí Amazon jako růstový kapitál. Možná je to primární faktor, který tlačí investory, aby přivedli peníze z Amazonských akcií a nalili peníze do akcií Walmartu.
Souhra mezi tržním stresem dolaru a zlaté ozvěny
Nervózní investoři stále hledají místa, která by vytlačila jejich peníze od rizika, které vnímají v růstových akciích. Kromě skutečnosti, že index Russell 2000 nadále podceňuje jiné indexy, se ve vztahu mezi cenou zlata a indexem amerického dolaru objevil zajímavý cenový model.
Když si uvědomíte, že zlato je častěji v amerických dolarech, uvědomíte si, že matematický vztah mezi americkým dolarovým indexem a cenou zlata by byl přirozeně inverzní vztah. Koneckonců, pokud je dolar méně cenný, než tomu bylo dříve, pak to vyžaduje více dolarů na nákup unce zlata. Takže přirozeně byste očekávali, že obecná akce na tržní ceně ukáže inverzní vztah na cenovém grafu porovnávajícím obě aktiva.
Ale protože se zdá, že se tento vzorec nedávno změnil, aby ukazoval pozitivně korelovaný cenový trend, analytici by to mohli považovat za důkaz vystresovaných investorů. Ve skutečnosti je tato dynamika pravděpodobně dalším odrazem nervozity, kterou investoři cítí, když přijímají vyšší ceny obou aktiv při hledání způsobů, jak zajistit své investice (viz graf níže).
