Co jsou to Fúze cenných papírů
Cenné papíry fúzí jsou nepeněžní aktiva vyplacená akcionářům korporace, která je v procesu akvizice nebo je cílem fúze. Tyto cenné papíry se obvykle skládají mimo jiné z obligací, opcí, upřednostňovaných akcií a opčních listů.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Fúze cenných papírů
Cenné papíry vzniklé spojením se mohou stát podceňovanými, pokud se od nich požaduje, aby je velké investiční společnosti prodaly, částečně kvůli jejich požadavkům na držení a prodej. Například velký podílový fond může přijímat akciové opce od nabývající společnosti, když je zakoupena jedna ze společností držených v jejím portfoliu. Stejný fond však může mít politiku proti držbě opcí. V takovém případě může být fond požádán o jejich prodej, což by mohlo způsobit pokles ceny opcí.
Sloučení dvou společností je komplikovaný proces, který může způsobit značnou volatilitu na řadě různých front. Na nejzákladnější úrovni se mohou ceny akcií nabývající firmy a ceny cílové firmy dramaticky pohybovat. Akcionáři společnosti provádějící akvizici mají tendenci zažívat dočasný pokles hodnoty akcií ve dnech vedoucích ke sloučení. Akcionáři získávané firmy mezitím obvykle vidí zvyšování hodnoty akcií.
Po fúzi nebo akvizici se předpokládá, že cena akcií nově sloučené společnosti bude vyšší než cena nabývající i cílové společnosti. To bývá výhodné pro akcionáře cílové firmy, kteří mají z výsledné arbitráže ceny akcií prospěch. Pokud jsou ekonomické podmínky příznivé, měli by akcionáři sloučené společnosti zažít zlepšení dlouhodobé výkonnosti i dividend.
Zájem investorů o splynutí cenných papírů
Fúze ovlivňují akcionáře různými způsoby, ovlivňovanými řadou různých tržních dynamik, jako je širší ekonomické prostředí, velikost zapojených společností, finanční zdraví zúčastněných společností, řízení procesu fúzí a specifická kritéria stanovená pro fúze. Podmínky fúze mohou mít různé účinky na ceny akcií každého účastníka fúze, včetně plánu výplaty aktiv akcionářům nabyté společnosti.
Pro některé investory je arbitrární fúzí nebo obchodováním s akciemi ve společnostech, které jsou předmětem převzetí nebo fúze, proveditelná možnost. Arbitráž se snaží využít převzetí, které obvykle pro společnost znamenají významnou cenovou prémii. Sázení na fúze však může být riskantní. Obecně se jedná o vysoce rizikovou strategii, kterou odborníci nejlépe provádějí.
