DEFINICE trpaslíků
Midgets je slangový termín odkazující na vládní národní hypoteční asociace (GNMA), které jsou zajištěny hypotékami zajištěnými federálními agenturami. GNMA byl zahájen ve snaze zpřístupnit dostupné bydlení rodinám s nižšími příjmy. Pojem trpaslík je používán obchodníky k označení těchto dluhopisů a GNMA ho nepoužívá k formálnímu popisu žádné z jeho cenných papírů.
SNÍŽENÍ Drobků
Společnost trpaslíků garantuje jistinu a úroky z cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS) zajištěných úvěry pojištěnými Federální správou bydlení a Ministerstvem pro záležitosti veteránů. Nové trpaslíky jsou vydávány v minimálních nominálních hodnotách 25 000 $.
Cenné papíry zajištěné hypotékou
Cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS) jsou investicí do souboru hypotečních úvěrů. Tyto půjčky představují podkladové aktivum a poskytují peněžní tok pro cenné papíry. Protože jistina a úroky z podkladových půjček přecházejí na investora, MBS jsou průchozí investice. Držitelé dluhopisů dostávají měsíční poměrnou částku jistiny a úroků po celou dobu trvání investice. MBS mají splatnost až 30 let.
Každá MBS má průměrnou životnost nebo odhadovanou dobu do poslední platby jistiny. Průměrná životnost závisí na změnách splátek jistiny, které jsou ovlivněny úrokovými sazbami a sazbou, za kterou držitelé hypotéky splácí půjčky.
Trpaslíci
Protože jsou podporováni americkou vládou, trpaslíci jsou považováni za ty nejvyšší kvality. Když investor kupuje nebo prodává trpaslík, zaplatí provizi. Úrokový výnos trpaslíka podléhá federálním a státním daním - a potenciálně dani z kapitálových výnosů při prodeji nebo splacení. Likvidita trpaslíka závisí na jeho vlastnostech, velikosti šarže a na dalších tržních podmínkách: Prodejci trpící významnou splátkou jistiny se těžko prodávají.
Rizika trpaslíků
Ceny trpaslíků kolísají s úrokovými sazbami: Když úrokové sazby rostou, tržní cena vynikajících trpaslíků klesá; při poklesu úrokových sazeb rostou tržní ceny trpaslíků. Změny úrokových sazeb také ovlivňují sazby hypotečních záloh: Zálohy se obvykle zvyšují se snižováním úrokových sazeb, protože držitelé hypotéky refinancují nižší sazby. Naproti tomu rostoucí úrokové sazby obvykle zpomalují splátky úvěru. Sazba zálohy na hypoteční fond ovlivňuje průměrnou životnost a výnosnost trpaslíka.
Držitelé trpaslíků mohou získat jistinu dříve, než se očekávalo, když držitelé hypotéky splácí své půjčky. Držitelé trpaslíků mohou reinvestovat jistinu za nižší úrokovou sazbu a snížit své zisky. Držitelé trpaslíků však mohou obdržet jistinu později, než se očekávalo, pokud držitelé hypotéky zpoždí předčasné splacení svých půjček. Držitelé trpaslíků mohou minout reinvestování své jistiny za vyšší úrokovou sazbu.
Ačkoli trpaslíci nesou minimální úvěrové riziko, protože jsou kryty vládou USA, všechny dluhopisy nesou riziko, že emitent neprovede včasné splátky nebo nesplácí úvěr. Kromě toho si trpaslíci prodaní před splatností mohou uvědomit značné zisky nebo ztráty. Protože sekundární trh může být omezený, držitelé trpaslíků čelí riziku likvidity.
