Co je čistá síť?
Čistá dlouhá se vztahuje na stav, ve kterém má investor portfolio sestávající z více dlouhých pozic než krátkých pozic v daném aktivu, trhu, portfoliu nebo obchodní strategii. Investoři, kteří jsou čistí dlouho, budou mít prospěch, když se cena aktiva zvýší.
To lze porovnat s čistými krátkými pozicemi, kde je drženo srovnatelně více krátkých pozic než délek.
Pochopení čistých délek
Čistá dlouhá je pojem, který se široce používá v celém investičním odvětví. Investoři a obchodníci na trhu mohou na investici zaujmout dlouhou nebo krátkou pozici. Dlouhé pozice obvykle přijímají býčí investoři a krátké pozice jsou spojeny s medvědími investory. Čistá délka může být výpočtem jediné pozice nebo může komplexně odkazovat na celé portfolio. Může se také obecně odkazovat na tržní pohled.
Spekulanti často vnímají postavení obchodníků na trhu v aktivu jako signál očekávání trhu ohledně budoucí ceny aktiva. Například pozice obchodníků na kontraktech s ropou a eurem vůči dolaru jsou na investičních trzích vysoce sledovaná aktiva. Oba viděli významné čisté dlouhé pozice ve druhé polovině roku 2017, protože býčí sázky byly příznivější než krátké pozice signalizující uptrend celkových aktiv.
Investoři zaujímají čistou dlouhou pozici, pokud dlouhodobě nakupují a drží cenné papíry. Čistá dlouhá pozice může také nastat z více investic. Podílové fondy mají často možnost zaujmout dlouhé i krátké pozice, aby dosáhly cílového cíle portfolia. Čistá dlouhá pozice by se proto obvykle vypočítala odečtením tržní hodnoty krátkých pozic od tržní hodnoty dlouhých pozic. V čistém dlouhém portfoliu je tržní hodnota dlouhých pozic vyšší než krátká. Některé podílové fondy mohou být omezeny krátkým prodejem, což znamená, že 100% cenných papírů je nakoupeno a drženo za plnou čistou dlouhou pozici.
Klíč s sebou
- Čistá dlouhá se vztahuje na stav, ve kterém má investor portfolio sestávající z více dlouhých pozic než krátkých pozic v daném aktivu nebo strategii. Čistá dlouhá pozice tedy může nastat z držby více investic. Dlouhé pozice obvykle přijímají býčí investoři a krátké pozice jsou spojeny s medvědí investory.
Krátké pozice
Individuální retailoví investoři obvykle nejsou známí tím, že zaujímají hluboké krátké pozice, což z čistého dlouhého portfolia činí běžnou a obvykle očekávanou investiční situaci pro jednotlivce. Ve větších portfoliích, jako jsou institucionální účty a účty s čistým jměním, mohou být krátké pozice běžnější. Některé strategie portfoliového investování se mohou zaměřit výhradně na krátké pozice pro dosažení investičního cíle. ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU) je jedním z příkladů portfolia, které zaujímá komplexní krátkou pozici na S&P 500. Na rozdíl od čisté dlouhé strategie používá SPXU krátkou prodejní strategii. V portfoliu ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF je většina portfolia tvořena krátkými pozicemi v indexu S&P 500, což vede k čisté krátké pozici.
Příklad čisté dlouhé pozice
Předpokládejme například, že investor vlastní 100 akcií akcií XYZ, které samy kupují, je dlouhá pozice. Současně se bojí zpomalení a proto si koupí ochranný vklad s delta 20 (představující 100 akcií akcií XYZ), pak by samotné puty byly krátkou pozicí. Protože akcie mají delta 100 a kladou delta 20, je čistá pozice 100 - 20 = +80, takže zůstává čistou dlouhou pozicí.
