Moody's Investors Service aktualizovala ve středu ratingový rating společnosti Netflix Inc. (NFLX) o jeden stupeň ve středu poté, co předpověděla, že rostoucí odběratelská základna stagnujícího gigantu a postupné zvyšování cen jí pomůže přibližně za pět let dosáhnout kladného cash flow.
Agentura se sídlem v New Yorku pozvedla rating na Netflixu z B1 na BA3, přičemž poznamenala, že dluh společnosti ve výši 6, 5 miliard USD je stále spekulativní, ale nyní je o něco méně ohrožen selháním než dříve. Moody's zavolal poté, co předpovídal, že pokračující růst odběratelů zajistí, že poměr pákového efektu společnosti Netflix bude v příštích dvou letech lépe zvládnutelný, a to i přesto, že streamující gigant nadále investuje obrovské částky do původního obsahu.
Ve zprávě odhadl analytik Moody's Neil Begley, že poměr dluhu k Ebitdě Netflixu může klesnout ze současné „vysoké“ úrovně 7, 3krát na „pohodlně méně než 5krát do roku 2020“, pokud v každém z nich vzroste příjmy nad 20% dalších tří let, jak se očekávalo. Begley vyjádřil důvěru v to, že Netflix může do konce roku 2021 oslovit více než 200 milionů odběratelů. Data společnosti FactSet, reportovaná společností Barron, odhaduje, že uživatelská základna společnosti dosáhla na konci března 123 milionů.
Prudký nárůst počtu předplatitelů, dodal Begley, by měl rozšířit ziskové rozpětí Netflixu, což by mělo za následek, že by se velká společnost utratila za přibližně pět let „cash flow pozitivně“.
"Očekáváme, že stálý růst odběratelů spolu s postupným zvyšováním cen překonají rostoucí investice do obsahu a prvotní výdaje na pracovní kapitál na vlastní výrobu a vlastní programování, což povede k neustálému zlepšování marží, " uvedl. "Věříme, že tyto marže budou muset růst ze 7% v roce 2017 na nízké až střední 20%, aby vytvořily pozitivní peněžní toky."
Begley ve své zprávě dodal, že výhled Moody's na zvýšení ratingu Netflixu je omezený, protože společnost bude pravděpodobně pokračovat ve zvyšování své dluhové hromady, aby financovala jeho expanzi. Očekává, že Netflix v příštích letech přidá „až 15 miliard dolarů dluhu“.
Analytik také varoval, že společnost se sídlem v Scotts Valley v Kalifornii by mohla být snížena, pokud by nezlepšila své ziskové marže a nezaznamenala pokles počtu předplatného.
