Trh se pohybuje
Nejvýznamnější indexy akciového trhu dnes ustoupily, když došlo k nejvýznamnějšímu poklesu cen za poslední dva měsíce. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX), Dow Jones Industrial (DJX) a Russell 2000 (RUT) klesly o zhruba 1%. Není divu, že investoři, kteří přicházeli z dlouhého víkendu, pociťovali potřebu ziskovat. Pozorovatelé trhu však mohou považovat za poučné zvážit, jaké zprávy by mohly prodej vyvolat. To by mohlo pomoci posoudit, zda současná cenová akce je dočasným poklesem cen nebo začátkem nového klesajícího trendu.
Zdá se, že jádrem pohybu trhu jsou dvě konkrétní komunikace. První z nich je, že Christine Lagarde, nová prezidentka Evropské centrální banky (ECB), která hovořila před členy Hospodářského a měnového výboru Evropského parlamentu, vysvětlila, proč její předchůdci měli i přes své nejlepší úsilí tak obtížné oživení hospodářského růstu.
Problém, vysvětlila, je, že „výhled světové ekonomiky zůstává pomalý a nejistý. To snižuje poptávku po zboží a službách v eurozóně a také ovlivňuje obchodní sentiment a investice.“ Jako řešení navrhla, aby ECB mohla „efektivně reagovat, i když je růst tlumen vnějšími faktory… zajištěním příznivých podmínek financování pro všechna odvětví ekonomiky a poskytnutím viditelnosti těchto podmínek do budoucna“. Vyjádřila přesvědčení, že „domácnosti a firmy, podporované stálým tokem úvěrů za přijatelných podmínek, mohou spotřebovávat a investovat více“.
Když nová prezidentka ECB navrhne, že opravdu chce bankám pomoci dosáhnout plynulého toku úvěrů, nebudete překvapeni, pokud se investoři zajímají. Na druhé straně Atlantiku, komentář k Foxovým zprávám týkajícím se toho, jak prezident Trump zvýší cla, pokud nedojde k žádné dohodě s Čínou, poslal americké akcie při pomyšlení na vyhlídky níže. Tyto dva nápady vedle sebe snadno vysvětlují atypickou reakci trhu při zasílání eura podstatně vyšší a současně vedou americké akcie výrazně nižší.
Trh očekává větší evropský růst
Počínaje touto hypotézou, že trh může mít zájem na upřednostnění těch investic, které těží z dostupnějšího kapitálu v Evropě, můžeme znovu zkontrolovat, co bychom mohli najít od společností, které z tohoto regionu získávají významné příjmy. Následující graf ukazuje intradenní srovnání takových společností, včetně společností DuPont de Nemours, Inc. (DD), Deere & Company (DE), Johnson & Johnson (JNJ), 3M Company (MMM), International Business Machines Corporation (IBM) a Alphabet Inc. (GOOG). Není překvapením, že většina z těchto společností dosahovala lepších výsledků než jejich referenční hodnota, index S&P 500 sledovaný indexem ETF (SPY) společnosti State Street.
