Zatímco digitální měny mají tendenci dominovat nad titulky svých honosných, velmi volatilních cenových výměn, mnoho investorů obrátilo svou pozornost na fondy obchodované na burze (ETF). Během několika posledních let rostly ETF úžasným tempem. Vzhledem k tomu, že nyní je investorům k dispozici více než 2 000 těchto fondů a při současném větším uvolňování by celková aktiva nasměrovaná do prostoru ETF mohla podle některých odhadů dosáhnout až 20 bilionů dolarů do roku 2025.
Prozatím ETF zažily roky s po sobě jdoucími měsíci přílivu, zatímco procento investorů, kteří vlastní ETF, zůstává dostatečně nízké, aby analytici předpovídali stabilní růst pro bezprostřední a předvídatelnou budoucnost. Nicméně i přes všechny tyto náznaky, že ETF jako investiční nástroje nadále dominují nad ostatními oblastmi investování, existuje alespoň jedna oblast prostoru ETF, která se potýkala. Ve zprávě společnosti ETF Trends se navrhuje, že možnosti týkající se ETF již mnoho let stagnují. (Pro více informací viz: ETF Růst růstu bude pokračovat .)
Možnosti důležitého aspektu ETF
ETF se obvykle porovnávají s podílovými fondy. Investoři přitom často přehlížejí jeden důležitý aspekt fondů obchodovaných na burze: schopnost obchodovat s opčními smlouvami. Mohou být použity k řízení rizik, k vytváření přidaného příjmu, pro účely spekulací a dokonce pro použití při řešení daňových otázek. Zdá se však, že možnosti ETF v posledních letech stagnovaly.
Mnoho investorů historicky (a dodnes) vnímalo ETF jako obchodní nástroje. V časných ETF bylo běžné, že byly kótovány opce a výsledné opční trhy se staly obzvláště robustní. Je třeba se podívat na prvních 100 ETF, které byly zahájeny, aby to bylo možné dokázat; nejméně 87 z těchto 100 fondů mělo uvedené možnosti.
Tento trend pokračoval po mnoho let, přičemž v polovině dvacátých let minulého století byl zaznamenán vrchol seznamů možností v ETF. Do roku 2006 uvedlo asi 75% všech ETF možnosti. Od té doby se však spouštění ETF značně posunulo.
Další spuštění ETF, méně možností
Od poloviny roku 2000 se tempo spouštění ETF značně zvýšilo. Zatímco v letech, které vedly do té doby, bylo běžné, že se bude každý rok od 20 do 70 ETF vypouštět, od roku 2006 se tento počet zvýšil na 200 až 300. Velká většina nově zavedených ETF od té doby dále nenabízel obchodování s opcemi. I když bylo každoročně spuštěno více ETF, počet ETF nabízejících obchodování s opcemi se v roce 2007 skutečně snížil z vysokého bodu.
Finanční krize pomohla popularitu ETF rozšířit do nových výšin. Od roku 2007 do roku 2009 se počet dostupných ETF zdvojnásobil. Do konce tohoto období však nabízené možnosti nabízely pouze polovina ETF. K dnešnímu dni jsou k dispozici pouze asi třetina všech ETF. V důsledku nejvyšší povahy současných aktiv ETF má však téměř 9 z 10 ETF k dispozici opce na základě vážení aktiv.
Kromě klesajícího procenta ETF, které nabízejí obchodování s opcemi, objem opcí v posledních několika letech stagnoval. Ze všech objemů obchodování s opcemi ETF se 60% děje jen ve třech populárních ETF: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) a iShares Russell 2000 (IWM). Každý z těchto ETF byl spuštěn před rokem 2001. Ze zbývajících objemů obchodování s opcemi se značná část děje v ostatních ETF, které jsou rovněž zavedeny. Celkově se asi 95% všech objemů obchodování s opcemi v prostoru ETF za poslední desetiletí stalo pouze u 35 ETF.
Existuje mnoho možných vysvětlení stagnace. Index volatility Chicago Board Options Exchange (VIX), který byl zahájen v roce 2006, poskytuje investorům přístup k jiným způsobům zajištění portfoliového rizika. Během této doby se také vyšplhaly možnosti indexu a objemy futures. Obecně lze říci, že je nepravděpodobné, že by investoři považovali nové, levné ETF za vozidla s dobrými možnostmi. A co je nejdůležitější, mnoho nově zavedených ETF se zaměřuje na inteligentní beta, tematické nebo aktivně spravované produkty. Mnoho investorů nepovažuje tyto fondy za obchodní nástroje, ale za prostředek získání expozice vůči určitým třídám aktiv, čímž se snižuje potřeba spekulací.
Je možné, že možnosti dominantního postavení před mnoha lety se nikdy nevrátí do prostoru ETF. V každém případě, jak se ETF nadále vyvíjí, není pochyb o tom, že toto odvětví bude i nadále poskytovat investorům nové nástroje a možnosti, bez ohledu na to. (Pro další čtení se podívejte na: Psaní krytých hovorů na ETF .)
