Co je provozní cash flow (OCF)?
Provozní peněžní tok (OCF) je míra množství hotovosti generované běžnými obchodními operacemi společnosti. Provozní peněžní tok naznačuje, zda společnost může vytvořit dostatečný pozitivní peněžní tok k udržení a růstu svých operací, jinak může vyžadovat externí financování pro rozšíření kapitálu.
Klíč s sebou
- Provozní peněžní tok je důležitým měřítkem pro určení finančního úspěchu hlavních obchodních aktivit společnosti. Provozní peněžní tok je první část znázorněná na výkazu peněžních toků, který zahrnuje také hotovost z investičních a finančních činností. Existují dvě metody znázornění provozních peněžní tok ve výkazu o peněžních tocích: nepřímá metoda a přímá metoda. Nepřímá metoda začíná čistým ziskem z výkazu zisku a ztráty a poté přidává zpět bezhotovostní položky, aby se dospělo k údaji o peněžní bázi. Přímá metoda sleduje všechny transakce v období od peněžní základ a používá skutečný peněžní příliv a odliv ve výkazu peněžních toků.
Provozní cash flow
Porozumění provozním peněžním tokům (OCF)
Provozní peněžní tok představuje peněžní dopad čistého zisku společnosti (NI) z jejích primárních obchodních činností. Provozní peněžní tok, nazývaný také peněžní tok z provozní činnosti, je první částí výkazu peněžních toků.
Podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) jsou přijatelné dvě metody prezentace úseku provozních peněžních toků - nepřímá metoda nebo přímá metoda. Pokud se však použije přímá metoda, musí společnost provést samostatné odsouhlasení podobným způsobem jako nepřímá metoda.
Pomocí nepřímé metody je čistý zisk upraven na hotovostní bázi pomocí změn na bezhotovostních účtech, jako jsou odpisy, pohledávky a závazky (AP). Protože většina společností vykazuje čistý příjem na akruální bázi, zahrnuje různé nepeněžní položky, jako jsou odpisy a amortizace.
Čistý zisk musí být rovněž upraven o změny na účtech pracovního kapitálu v rozvaze společnosti. Například zvýšení AR naznačuje, že příjmy byly získány a vykázány v čistém příjmu na akruální bázi, ačkoli hotovost nebyla přijata. Toto zvýšení AR musí být odečteno od čistého příjmu, aby se zjistil skutečný peněžní dopad transakcí.
Naopak nárůst AP naznačuje, že výdaje vznikly a byly zaúčtovány na akruální bázi, které dosud nebyly zaplaceny. Toto zvýšení AP by muselo být přičteno zpět k čistému příjmu, aby se zjistil skutečný dopad na hotovost.
Provozní peněžní toky se soustřeďují na příliv a odliv hotovosti související s hlavními obchodními činnostmi společnosti, jako je prodej a nákup zásob, poskytování služeb a výplaty mezd. Veškeré investiční a finanční transakce jsou vyloučeny z provozních peněžních toků a vykazovány samostatně, jako jsou půjčky, nákupy kapitálového vybavení a výplaty dividend. Provozní peněžní tok je uveden ve výkazu peněžních toků společnosti, který je rozdělen na peněžní toky z operací, investic a financování.
Metody prezentace provozních peněžních toků
Nepřímá metoda
První možností pro prezentaci peněžních toků je nepřímá metoda, kdy společnost začíná čistým výnosem na akruálním účetnictví a pracuje zpět, aby dosáhla peněžní základny za dané období. Podle metody akruálního účetnictví se výnosy vykazují, jakmile jsou vydělané, nikoli nutně, když jsou přijaty peníze.
Zvažte výrobní společnost, která vykazuje čistý příjem 100 milionů USD, zatímco její provozní peněžní tok je 150 milionů USD. Rozdíl vyplývá z odpisových nákladů ve výši 150 milionů USD, zvýšení pohledávek o 50 milionů USD a snížení závazků o 50 milionů USD. V sekci výkazu peněžních toků by se to objevilo takto:
- Čistý výnos 100 milionů USDVýdaje na odpisy + 150 milionů USDVýrůst v AR - 50 milionů USDSnížení v AP - 50 milionů USDOperating Cash Flow 150 milionů $
Přímá metoda
Druhou možností je přímá metoda, při které společnost zaznamenává všechny transakce na hotovostním základě a zobrazuje informace pomocí skutečných přílivů a odlivů hotovosti během účetního období.
Příklady přímé metody provozního cash flow zahrnují:
- Platy vyplácené zaměstnancůmKoupla vyplácená prodejcům a dodavatelůmKoupla vybíraná od zákazníkůZískané úroky a dividendyZaplacená daň z příjmu a úrok
Význam provozních peněžních toků
Finanční analytici někdy upřednostňují pohled na metriku peněžních toků, protože odstraňují určité účetní anomálie. Konkrétně provozní peněžní tok poskytuje jasnější obraz o současné realitě obchodních operací.
Například rezervace velkého prodeje poskytuje velkou podporu příjmům, ale pokud má společnost těžkosti sbírat hotovost, není to pro společnost skutečný ekonomický přínos. Na druhé straně může společnost vytvářet vysoký provozní peněžní tok, ale vykazuje velmi nízký čistý příjem, má-li mnoho dlouhodobých aktiv a používá zrychlené výpočty odpisů.
Pokud společnost nepřináší dostatek peněz ze svých hlavních obchodních činností, bude muset najít dočasné zdroje externího financování prostřednictvím financování nebo investování. To je však dlouhodobě neudržitelné. Provozní peněžní tok je proto důležitým číslem pro posouzení finanční stability operací společnosti.
