Co je nabídka trestu
Sankční nabídka je nabídka na nákup cenných papírů vedoucím upisovatelem nebo jiným členem syndikátu v rámci předčasného obchodování na burze cenných papírů, ale tato nabídka přichází s důsledky pro makléře, který chce prodat zpětné akcie upisovateli nebo běžci knih za rychlé zisky. Pokuta bude vyměřena makléři, který akcie prodá zpět upisovateli; sankce má obvykle podobu snížení provize splatné makléři za jeho roli při marketingu a distribuci akcií svým klientům. Existuje sankční nabídka, která odstraňuje „převrácení“ akcií IPO krátce po zahájení obchodování.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Penalty Bid
Když poptávka po nové emisi výrazně převyšuje nabídku, je velmi pravděpodobné, že akcie se objeví, až budou uvolněny k obchodování na sekundárním trhu. To vytváří pokušení pro investory hledat alokace od svých brokerů pro IPO, ne proto, že věří v dlouhodobé vyhlídky na akcie, ale proto, že mají zájem převrátit akcie za účelem rychlého zisku. Pokud by tomu tak bylo a akcie by se otevřely k obchodování na mnohem vyšší úrovni, investoři by svým makléřům dali pokyn k prodeji akcií. Upisovatel je pak v pozici, aby mohl odkoupit nedávno přidělené akcie během počátečního stabilizačního období. Na makléře by však uplatnila nabídku na penále.
Tato sankce může být přenesena z makléře na klienta prodávajícího akcie IPO, ale obvykle to znamená, že makléř vrátí některé nebo všechny interní příjmy z provize zpět do upisovacího syndikátu. Makléř, jehož klient trvá na zpětném prodeji akcií, a tím vyvolá penále, nebude přinejmenším potěšen klientem a nebude mít zájem ho zahrnout do budoucích alokací IPO, které jsou vysoce žádané.
Sledování cenových nabídek
Komise pro cenné papíry a burzu vydala nařízení M pravidlo 104, které upravuje stabilizaci a další činnosti související s distribucí akcií v IPO. Pravidlo 104 vyžaduje, aby „každá osoba provádějící syndikát kryjící transakci nebo předkládající nebo předávající nabídku na penále sdělila tuto skutečnost SRO, která má přímý dohled nad hlavním trhem ve Spojených státech za zajištění, pro které je syndikát kryjící transakce nebo je uložena pokuta. Tyto informace pomohou burzám a NASD při plnění jejich povinností dohledu. ““
