Co je skóre Piotroski?
Skóre Piotroski je diskrétní skóre mezi 0-9, které odráží devět kritérií použitých pro stanovení síly finanční pozice firmy. Skóre Piotroski se používá k určení akcií s nejlepší hodnotou, devět je nejlepší a nula je nejhorší. Skóre Piotroski bylo pojmenováno po chicagském účetním profesorovi Josephu Piotroskimu, který vymyslel měřítko podle konkrétních aspektů účetních výkazů společnosti. Aspekty jsou zaměřeny na účetní výsledky společnosti v posledních časových obdobích (roky). Za všechna splněná kritéria (níže uvedená) je udělen jeden bod; jinak nebudou uděleny žádné body. Body se pak sčítají, aby se určily nejlepší hodnoty akcií.
Klíč s sebou
- Skóre Piotroski je diskrétní skóre mezi 0-9, které odráží devět kritérií používaných k určení síly finanční pozice firmy. Skóre Piotroski je oblíbenou metrikou používanou k posuzování hodnotových zásob. Pokud má společnost skóre 8 nebo 9, je to považováno za dobrou hodnotu. Pokud se skóre přičítá mezi 0-2 body, pak se akcie považují za slabé.
Porozumění skóre Piotroski
Skóre Piotroski se člení na ziskovost; pákový efekt, likvidita a zdroj finančních prostředků; a kategorie provozní účinnosti:
- Pozitivní čistý výnos (1 bod) Pozitivní návratnost aktiv v běžném roce (1 bod) Pozitivní provozní peněžní tok v běžném roce (1 bod) Peněžní tok z operací je vyšší než čistý příjem (kvalita výdělku) (1 bod)
- Nižší poměr dlouhodobého dluhu v běžném období ve srovnání s předchozím rokem (snížený pákový efekt) (1 bod) Vyšší současný poměr v tomto roce ve srovnání s předchozím rokem (více likvidity) (1 bod) V posledním roce nebyly vydány žádné nové akcie rok (nedostatek ředění) (1 bod).
- Vyšší hrubá marže ve srovnání s předchozím rokem (1 bod) Vyšší poměr obratu aktiv ve srovnání s předchozím rokem (1 bod)
Má-li společnost skóre 8 nebo 9, považuje se to za dobrou hodnotu. Pokud se skóre přičítá mezi 0-2 body, pak se akcie považují za slabé. Papír společnosti Piotroski z dubna 2000 s názvem „Investování hodnoty: použití historických informací o finančních výkazech k oddělení vítězů od poražených“ ukázal, že metoda skóre Piotroski by mezi lety 1976 a 1996 zaznamenala roční výnos 23%, pokud by očekávaní vítězové byli nakoupeni a očekávané ztráty by byly zkráceny.. Jako výchozí bod společnost Piotroski navrhla, aby investoři začínali vzorkem spodních 20% trhu, pokud jde o poměr ceny a ceny.
Při jakémkoli investičním systému, pochopení minulých výsledků, samozřejmě neznamená, že v budoucnu bude fungovat stejně.
Bodování metodou Piotrosky
Jako příklad metody bodování Piotrosky v akci si všimněte následujících výpočtů kritérií pro Foot Locker (FL) v roce 2016:
- Ziskovost: Čistý zisk za rok 2016 (664 000 000 USD) (Skóre: 1 bod) ROA (17%) (Skóre: 1 bod) Čistý peněžní tok z provozu za rok (816 000 000 USD) (Skóre: 1 bod) Peníze z provozu za rok 2016 (816 000 000 USD)> Čistý Zisk (664 000 000 $) (Skóre: 1 bod) Finanční páka: 2016 dlouhodobý dluh (127 000 000 USD) versus 2015 dlouhodobý dluh (129 000 000 USD) (Skóre: 1 bod) 2016 současný poměr (4, 30) versus 2015 současný poměr (3, 72) (skóre: 1 bod) V roce 2016 nebyly vydány žádné nové akcie (Skóre: 1 bod) Účinnost: 2016 Hrubá marže (33, 94%) versus 2015 Hrubá marže (33, 08%) (Skóre: 1 bod) 2016 Poměr obratu aktiv (2, 04) versus 2015 (2, 02)) (Skóre: 1 bod)
Celkové skóre Piotrosky v Foot Locker v roce 2016 bylo plných 9, což z něj udělalo podle metody Piotrosky vynikající návrh hodnoty do ledna 2017.
