Co je analýza precedentních transakcí
Precedentní transakční analýza je metoda oceňování, při které je cena zaplacená za podobné společnosti v minulosti považována za ukazatel hodnoty společnosti. Precedentní transakční analýza vytváří odhad toho, co by hodnota akcií v případě akvizice stála.
Také známý jako „M&A comps“.
Jak funguje Precedent Transaction Analysis
Precedentní transakční analýza se opírá o veřejně dostupné informace a vytváří přiměřený odhad násobků nebo prémií, které ostatní zaplatili za veřejně obchodovanou společnost. Analýza se zabývá typem investorů, kteří v minulosti zakoupili podobné společnosti za podobných okolností, a zkoumá, zda společnosti provádějící akvizice pravděpodobně brzy provedou další akvizici.
Jednou z nejdůležitějších složek analýzy precedentních transakcí je identifikace transakcí, které jsou nejdůležitější. Za prvé by společnosti měly být vybírány na základě podobných finančních charakteristik a toho, že jsou ve stejném odvětví. Za druhé, velikost transakcí by měla být podobná co do velikosti transakce, která je zvažována pro cílovou společnost. Zatřetí, typ transakce a vlastnosti kupujícího by měly být podobné. Transakce, ke kterým došlo v poslední době, se považují za hodnotnější z hlediska užitečnosti pro analýzu.
Zdroje dat pro analýzu precedentních transakcí zahrnují společnost Securities Data Corporation, která je úložištěm údajů o fúzích a akvizicích. Dobrým zdrojem údajů jsou také obchodní publikace, výzkumné zprávy a roční podání.
Výhody a nevýhody analýzy předchozích transakcí
I když tento typ analýzy těží z použití veřejně dostupných informací, množství a kvalita informací týkajících se transakcí může být někdy omezená. To může ztížit vyvodění závěrů. Tento problém lze ještě zkomplikovat, když se snažíme zohlednit rozdíly v tržních podmínkách během předchozích transakcí ve srovnání se současným trhem. Například počet konkurentů se mohl změnit nebo předchozí trh mohl být v jiné části hospodářského cyklu.
I když je každá transakce jiná, a proto je přímé porovnání obtížné, analýza precedentní transakce pomáhá poskytnout obecné posouzení poptávky trhu po konkrétním aktivu a přibližné ocenění aktiva.
