Co je cena za hmotnou účetní hodnotu (PTBV)?
Cena k hmotné účetní hodnotě (PTBV) je poměr ocenění vyjadřující cenu cenného papíru ve srovnání s jeho tvrdou nebo hmotnou účetní hodnotou, jak je vykázána v rozvaze společnosti. Číslo hmotné účetní hodnoty se rovná celkové účetní hodnotě společnosti menší než hodnota jakéhokoli nehmotného majetku. Nehmotná aktiva mohou být takové položky, jako jsou patenty, duševní vlastnictví, goodwill atd. Poměr se počítá jako:
Cvičení
Pochopení ceny za hmotnou účetní hodnotu (PTBV)
Hmotná účetní hodnota akcie na akcii teoreticky představuje částku peněz, kterou by investor za každou akcii obdržel, kdyby společnost ukončila činnost a likvidovala všechna svá aktiva v hodnotě zaznamenané v účetních knihách společnosti. Obecně lze říci, že akcie, které obchodují za vyšší poměr ceny k hmotné účetní hodnotě, mají potenciál nechat investory s větší ztrátou ceny akcií než akcie, které obchodují s nižšími poměry, protože hmotnou účetní hodnotu akcie lze rozumně považovat za nejnižší cena, za kterou se může obchodovat.
PTBV je použitelný hlavně pro průmyslové nebo kapitálově náročné společnosti, které vlastní relativně vysoký podíl tvrdých aktiv, na rozdíl od firem, které se zabývají lehkým zpracováním nebo zaměřením na služby. Například PTBV nemá význam jako oceňovací opatření v technologickém sektoru, protože většina ocenění společnosti pochází z duševního vlastnictví, nehmotného aktiva. Investor musí být také opatrný s PTBV pro společnosti, které mají dlouhodobě udržovaný pozemek. Pozemky jsou uvedeny v historických nákladech, které nejsou každoročně v rozvaze vyznačeny; proto PTBV může vést k podvodně vysokému poměru.
Příklad ceny k hmotné účetní hodnotě
Ke konci roku 2016 činila hmotná účetní hodnota společnosti General Motors 37, 81 miliard USD (celková aktiva 221, 69 miliard USD snížená o 6, 26 miliardy USD na goodwillu a nehmotných aktivech snížená o 177, 62 miliardy USD v pasivech). 1, 5 miliardy akcií bylo nesplaceno, což vedlo k hmotné účetní hodnotě za akcii ve výši 25, 21 USD. Závěrečná cena za akcii společnosti GM byla v poslední den roku 2016 34, 84 USD. Proto PTBV byla 34, 84 $ / 25, 21 $, nebo 1, 38. Analytik by mohl studovat trend tohoto poměru nebo ho porovnat s těmi z jeho vrstevnické skupiny.
