Co je Pull to Par?
Potáhnout za par je pohyb ceny dluhopisu směrem k jeho nominální hodnotě, když se přibližuje k datu splatnosti. Prémiové dluhopisy, které obchodují za vyšší cenu, než je jejich nominální (nominální) hodnota, se s blížící se splatností sníží. Diskontní dluhopisy, které obchodují za nižší cenu, než je jejich nominální hodnota, se s blížící se splatností zvýší.
Přitažlivost k paru odráží skutečnost, že investoři vyžadují specifickou návratnost svých investic do dluhopisů, vzhledem k charakteristikám dluhopisu a celkovým tržním podmínkám.
Klíč s sebou
- Pull to par označuje tendenci ceny dluhopisu přiblížit se ke své nominální hodnotě, když se blíží k datu splatnosti. Slevové dluhopisy, které obchodují pod par, uvidí jejich růst hodnoty s blížícím se splatností. klesnout na nominální hodnotu.
Jak funguje Pull to Par
Investoři nakupují dluhopisy od emitentů nebo ze sekundárních trhů za par, se slevou nebo za prémii. Bez ohledu na cenu zaplacenou za nákup dluhopisu bude nominální hodnota dluhopisu při splatnosti splacena držitelům dluhopisů při splatnosti. Nominální hodnota nebo nominální hodnota dluhopisu je nominální nebo dolarová hodnota vytištěná na certifikátu dluhopisu, která představuje částku, kterou investor obdrží, pokud bude dluhopis držet do doby splatnosti.
Firemní dluhopisy mají obvykle nominální hodnotu 1 000 USD, komunální dluhopisy 5 000 USD a většina státních dluhopisů 10 000 USD.
Když investor koupí dluhopisy za par, znamená to, že investor koupí dluhopisy za nominální hodnotu. Pokud držitel dluhopisu drží dluhopis až do data splatnosti, bude mu vrácena plná nominální hodnota její investice - nic víc, nic méně. Investor, který nakoupí dluhopis s nominální hodnotou 5 000 $ za 5 000 USD, obdrží při splatnosti celou svou hlavní investici ve výši 5 000 USD. Ve skutečnosti bude hodnota par bondu udržována na stabilní hodnotě par.
Přetáhněte k parě se slevou vs. prémiové dluhopisy
Dluhopis zakoupený se slevou je takový, který je vydáván nebo prodáván za nižší než nominální hodnotu. S blížícím se časem splatnosti se hodnota dluhopisu táhne výše, dokud nedosáhne nominální hodnoty v den splatnosti, kdy investor obdrží nominální hodnotu dluhopisu.
Například je vydán roční dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD za 920 USD. Během 12 měsíců se dluhopis postupně zvyšuje z 920 USD na 1 000 USD. Tento pohyb je označován jako pull to par a popisuje narůstání diskontní obligace.
Přitažení na prémiový dluhopis funguje opačným směrem než diskontní dluhopis. Dluhopis nakoupený za prémii má hodnotu vyšší než nominální hodnota cenného papíru. Když se dluhopis blíží splatnosti, jeho hodnota se stabilně snižuje, dokud se v den splatnosti nepřevede na nominální hodnotu.
V takovém případě investor obdrží částku nižší, než ve které kupoval dluhopis. Tento pokles hodnoty prémiového dluhopisu se označuje jako amortizace prémiového dluhopisu. Předpokládejme, že investor koupí dluhopis za 1 150 $ a drží jej, dokud nezraje. Nominální hodnota dluhopisu je 1 000 USD a je stanovena na zrání za dva roky. Po dobu 24 měsíců bude hodnota prémiového dluhopisu v době splatnosti snížena z 1150 USD na par. Emitent dluhopisu vyplatí držiteli dluhopisů částku 1 000 USD v den odkupu.
