Co je čtvrtletí - Q1, Q2, Q3, Q4?
Čtvrtina je tříměsíční období ve finančním kalendáři společnosti, které slouží jako základ pro pravidelné finanční zprávy a výplatu dividend. Čtvrtina se vztahuje na jednu čtvrtinu roku a obvykle se vyjadřuje jako „Q1“ pro první čtvrtletí, „Q2“ pro druhé čtvrtletí atd.
Většina finančních výkazů a výplaty dividend se provádí čtvrtletně. Ne všechny společnosti budou mít fiskální čtvrtletí odpovídající kalendářním čtvrtletím a je běžné, že společnost uzavře svůj čtvrtý čtvrtletí po nejrušnějším ročním období. Dividendy jsou také často vypláceny čtvrtletně, i když společnosti mimo USA to mohou dělat velmi nerovnoměrně.
Standardní kalendářní čtvrtletí, které tvoří rok, jsou následující:
- Leden, únor a březen (Q1) duben, květen a červen (Q2) červenec, srpen a září (Q3) říjen, listopad a prosinec (Q4)
Čtvrtina se často zobrazuje s příslušným rokem, jako v Q1 2018 nebo Q1 / 18, což představuje první čtvrtletí roku 2018.
Klíč s sebou
- Čtvrtina je tříměsíční období ve finančním kalendáři společnosti, které slouží jako základ pro pravidelné finanční zprávy a výplatu dividend. Čtvrtina se vztahuje na jednu čtvrtinu roku a obvykle se vyjadřuje jako „Q1“ za první čtvrtletí, „Q2“ pro druhé čtvrtletí atd. Čtvrtletní zprávy jsou pro investory a analytiky klíčovou informací.
Co je čtvrť?
Význam fiskálních čtvrtletí
Společnosti mají dvě hlavní účetní období nebo období účetního výkaznictví: fiskální čtvrtletí a fiskální rok (FY). Fiskální rok pro většinu společností trvá od 1. ledna do 31. prosince, přičemž fiskální čtvrtletí začíná 1. ledna, 1. dubna, 1. července a 1. října.
Některé společnosti mají fiskální roky, které sledují různá data. Fiskální rok společnosti Costco Wholesale Corporation začíná v září a končí v následujícím srpnu. Pro rok 2014 začaly čtyři čtvrtiny společnosti Costco 2. září 2013, 29. listopadu 2013, 17. února 2014 a 12. května 2014.
Fiskální čtvrtletí společnosti se budou shodovat s fiskálním rokem (FY).
Společnosti, investoři a analytici používají data z různých čtvrtí k porovnání a vyhodnocení trendů. Například je běžné, že čtvrtletní zpráva společnosti bude srovnávána se stejným čtvrtletím minulého roku. Mnoho společností je sezónních, což by způsobilo srovnání v postupných čtvrtletích zavádějící.
Maloobchodní společnost mohla ve čtvrtém čtvrtletí vydělat polovinu svých ročních zisků, zatímco stavební společnost vykonává většinu svého podnikání v prvních třech čtvrtletích. V této situaci by porovnání výsledků za první čtvrtletí v obchodním domě s jejich výkonem během čtvrtého čtvrtletí naznačovalo alarmující pokles tržeb.
Hodnocení sezónní společnosti během jejich pomalých čtvrtí může být poučné. Je rozumné předpokládat, že pokud prodeje a zisky rostou v mimosazních čtvrtletích, ve srovnání se stejnými čtvrtletími v minulých letech se také zlepšuje vnitřní síla společnosti. Například prodejci automobilů obvykle mají v prvním čtvrtletí pomalý a v únoru a březnu zřídkakdy provádějí motivační prodejní programy. Pokud by tedy v prvním čtvrtletí došlo k výraznému zlepšení prodejů v obchodě s automobily, může to naznačovat potenciál překvapivě silného prodeje i ve druhém a třetím čtvrtletí.
Čtvrtletní zprávy
Čtvrtletní zprávy jsou důležité pro veřejně obchodované společnosti a jejich investory. Každé vydání má potenciál významně ovlivnit hodnotu akcií společnosti. Pokud má společnost dobrý kvartál, může se její hodnota akcií zvýšit. Pokud má společnost špatnou čtvrtinu, hodnota jejích akcií by mohla dramaticky poklesnout.
Všechny veřejné společnosti ve Spojených státech musí na konci prvních tří fiskálních čtvrtletí předkládat čtvrtletní zprávy, známé jako 10-Q, u Komise pro cenné papíry a burzu (SEC). Každé 10-Q obsahuje neauditované účetní závěrky a informace o operacích za předchozí tři měsíce (čtvrtletí). Veřejně obchodovaná společnost musí také podat výroční zprávu známou jako 10 K, která shrnuje první tři čtvrtletí a zprávy o čtvrtém čtvrtletí. Výroční zpráva bude často obsahovat podrobnější informace než čtvrtletní zprávy, včetně prohlášení o auditu, prezentací a dalších zveřejnění.
Čtvrtletní zpráva o výnosech často obsahuje výhledové „pokyny“ ohledně toho, co vedení očekává od příštích několika čtvrtletí nebo do konce roku. Tyto odhady používají analytici a investoři k vývoji svých očekávání ohledně výkonnosti v příštích několika čtvrtletích. Odhady a pokyny poskytované analytiky a managementem mohou mít velký dopad na zásoby každé tři měsíce. Pokud vedení vydá vedení pro příští čtvrtletí, které je horší, než se očekávalo, cena akcií klesne. Podobně, pokud vedení vydá pokyny - nebo analytik upgraduje své nezávislé odhady - zásoby se mohou výrazně zvýšit.
Omezení čtvrtletních zpráv
Někteří vedoucí pracovníci veřejných společností zpochybnili důležitost systému čtvrtletních zpráv. Warren Buffett, generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway (BRK), a Jamie Dimon, generální ředitel společnosti JP Morgan Chase (JPM), byli kritiky a tvrdí, že vyvíjí příliš velký tlak na společnosti a vedoucí pracovníky, aby poskytovali krátkodobé výsledky, aby potěšili analytiky. a investory na rozdíl od zaměření na dlouhodobé zájmy firmy.
Po diskusi s bývalou generální ředitelkou PepsiCo Indrou Nooyim se dne 17. srpna 2018 prezident Trump připojil k opozici a řekl, že hovořil s vedoucími podniků, kteří se domnívají, že vytvoří více pracovních míst a zdokonalí své podnikání, pokud se přesunou ze systému čtvrtletních zpráv do pololetní. Předseda požádal SEK, aby problém prostudovalo.
Čtvrtletní dividendy
V USA bude většina společností, které vyplácejí dividendu, rozdělovat více či méně rovnoměrně do čtyř čtvrtletí. Například společnost Microsoft (MSFT) vyplatila v roce 2016 roční dividendu 1, 47 USD na akcii, ale rozdělila ji na 0, 36 dolaru v prvním, druhém a třetím čtvrtletí a 0, 39 dolaru ve čtvrtém čtvrtletí.
V mnoha ekonomikách mimo USA je běžné rozdělit roční dividendu na čtvrtletní platby, přičemž jedna z plateb je mnohem větší než ostatní. Není také neobvyklé najít společnosti mimo USA, které ročně vyplácejí pouze jednu dividendu. Například společnost SAP SE (SAP) vyplatila dividendu 1, 188 $ v květnu 2018 a 0, 98 $ v květnu 2017.
Vyplácení čtvrtletních dividend může v případě, kdy dojde k datu ex-date, způsobit určitou volatilitu akcií. Někteří analytici si všimli, že investoři mohou vyvážit nebo prodat své akcie k datu ex-date nebo brzy poté, kdy se zdá, že se tempo růstu dividend zpomaluje nebo na trhu existují jiné změny, které činí dividendu méně atraktivní.
Nestandardní čtvrtletí
Některé veřejné společnosti budou z různých důvodů používat nestandardní nebo ne-kalendářní čtvrtletní systém hlášení. Například první čtvrtletí Walmartu je únor, březen a duben; Apple Inc Q1 je říjen, listopad a prosinec; Q1 společnosti Microsoft Corporation je červenec, srpen a září. Některé vlády navíc používají různé čtvrtletní systémy. První čtvrtletí fiskálního roku federální vlády USA je říjen, listopad a prosinec, Q2 je leden, únor a březen, Q3 je duben, květen a červen a Q4 je červenec, srpen a září. Státní vlády mohou mít také své vlastní fiskální kalendáře.
Někdy může mít společnost nestandardní fiskální rok na pomoc s obchodním nebo daňovým plánováním. Služba Internal Revenue Service (IRS) umožňuje společnostem zvolit si „daňový rok“, který je stále dlouhý 52-53 týdnů, ale nekončí v prosinci. H&R Block (HRB) končí svůj fiskální rok 30. dubna, což má smysl, protože to je konec nejrušnější části roku společnosti. Vydání vaší výroční zprávy, kterou mohou doprovázet schůzky akcionářů a další zveřejnění po nejrušnější části roku, pomůže manažerům a akcionářům lépe se rozhodovat o nadcházejícím roce.
Společnosti, které se spoléhají na vládní smlouvy USA, mohou použít září jako konec svého fiskálního roku a ve čtvrtém čtvrtletí, protože tehdy očekávají uzavření nových projektů a zpřístupnění rozpočtového plánování od vlády. Historicky měly velké technologické firmy začátkem roku silnější čtvrtletí, a proto mnoho z nich (včetně Microsoft (MSFT)) má fiskální rok, který končí na konci června.
Některé společnosti mají velmi neobvyklé čtvrtletní systémy. Společnost Adobe (ADBE) uzavírá svůj fiskální rok v pátek nejblíže k 30. listopadu. V roce 2018 byl 30. listopadu pátek, stejně jako poslední den v měsíci, ale v roce 2017 uzavřela ADBE svůj čtvrtý čtvrtletí a fiskální rok v pátek 1. prosince, protože to byl pátek nejblíže k 30. listopadu.
Zadní 4 čtvrtletí
Společnosti vykazují své souhrnné výroční zprávy jednou ročně, takže informace se mohou stát zastaralými a zastaralými v období mezi ročními cykly vykazování. Jedním přístupem k vyřešení tohoto problému je použití koncové analýzy za čtyři čtvrtletí nebo koncové 12 měsíců (TTM).
Představte si společnost, která vykázala své roční údaje za rok 2017, včetně čtvrtého čtvrtletí, v lednu 2018. Do poloviny čtvrtého čtvrtletí roku 2018 lze roční údaje za rok 2018 odhadnout shrnutím posledních čtyř čtvrtletí. V tomto případě předpokládejme, že jsou k dispozici výsledky za třetí čtvrtletí roku 2018 společnosti. Analytik by ručně kombinoval čtvrtletní údaje z prvních tří čtvrtletí roku 2018 s posledním čtvrtletím 2017, aby odhadl příjmy společnosti a trendy v příjmech.
Tato analýza se bude překrývat s některými údaji použitými v poslední výroční zprávě, bude však stále poskytovat určitý pohled na to, jak bude pravděpodobně rok 2018 vypadat do konce roku. Pokud byly první tři čtvrtletí roku 2018 ve srovnání s prvními třemi čtvrtletími roku 2017 slabé, analýza koncové čtvrtiny čtvrtiny ukáže, že jako nižší očekávaná výkonnost v roce 2018.
