Co je nařízení U?
Nařízení U je nařízení Federální rezervní rady, které upravuje půjčky subjektů zahrnujících cenné papíry jako kolaterál a nákup cenných papírů na marži. Nařízení U omezuje výši pákového efektu, který lze poskytnout u půjček zajištěných cennými papíry za účelem nákupu dalších cenných papírů. Mezi cenné papíry patří obvykle akcie, podílové fondy a jiné cenné papíry obchodované na trhu.
Klíč s sebou
- Nařízení U je požadavek Federálního rezervního fondu pro věřitele, kteří poskytují úvěr zajištěný akciemi na marži - s výjimkou obchodníků s cennými papíry a obchodníky. Nasdaq, dluhové cenné papíry, které lze převést na maržové akcie, a většinu podílových fondů. Regulace se vztahuje na komerční banky, spořitelní a úvěrové asociace, federální spořitelny, spořitelní záložny, výrobní úvěrové asociace, pojišťovny a společnosti se zaměstnaneckými akciemi. opční plány.Regulace U stanoví limity na subjekty, které poskytují úvěr za účelem nákupu nebo převodu maržových zásob, s použitím cenných papírů jako zajištění úvěru.
Porozumění nařízení U
Nařízení U je navrženo tak, aby zmírnilo adherentní rizika, která existují při používání pákového efektu při obchodování s cennými papíry, zejména pokud je jednotlivci nebo podniku poskytnuta příliš velká páka. Účelem nařízení U je omezit částku marže a omezit potenciální ztráty, které mohou dlužníci i banky nebo věřitelé utrpět v případech, kdy pákový efekt může vést k velmi velkým ztrátám vzhledem k rozšířenému fyzickému kapitálu.
Nařízení U se konkrétně zaměřuje na pákový efekt rozšířený o cenné papíry jako zajištění pro nákup dalších cenných papírů. Vztahuje se na subjekty jiné než obchodníky s cennými papíry, jako jsou komerční banky, spořitelní a úvěrová sdružení, federální spořitelny, spořitelní záložny, produkční úvěrová sdružení, pojišťovací společnosti a společnosti, které mají plány zaměstnaneckých opcí na akcie.
Nařízení U stanoví limit pro maximální částku půjčky, kterou může účetní jednotka vydat dlužníkovi, který zajišťuje půjčku proti akciím nebo jiným cenným papírům za účelem nákupu dalších cenných papírů. Maximální hodnota půjčky, kterou lze nabídnout, je 50% tržní hodnoty zajištění.
Nařízení U je navrženo tak, aby dalo najevo potenciální ztráty, které mohou dlužníci a banky nebo věřitelé utrpět v případech, kdy pákový efekt může vést k velkým ztrátám vzhledem k kapitálu, který byl poskytnut.
Požadavky na bankovní půjčky
Nařízení U má dva důležité požadavky, které musí bankovní věřitelé dodržovat. Nejprve musí bankovní věřitel získat prohlášení o účelu (formulář U-1) pro půjčky zajištěné kolaterálem, které přesahují 100 000 USD. Zadruhé, bankovní půjčka může poskytnout úvěr na 50% hodnoty cenných papírů použitých jako zajištění úvěru, pokud má být úvěr použit na nákup cenných papírů.
Nařízení U se konkrétně vztahuje na zajištěné půjčky poskytnuté za účelem nákupu cenných papírů. Z tohoto důvodu jsou prohlášení o účelu důležitá pro dosažení souladu s nařízením U. Pro účely úvěrů přesahujících 100 000 USD jsou přísnější prohlášení o účelu. Bankovní půjčka nemá omezení Federální rezervní rady při vydávání půjčky zajištěné cennými papíry, které nejsou určeny k nákupu dalších cenných papírů.
1936
Rok U začal poprvé pokrývat úvěry na cenné papíry poskytnuté konkrétně komerčními bankami.
Příklad omezení U
Předpokládejme například, že si dlužník chce půjčit peníze od banky za účelem nákupu cenných papírů a dlužník plánuje použít jako záruku 400 000 dolarů v cenných papírech. Půjčka by vyžadovala formulář U-1 s uvedením účelu půjčky. Protože půjčka je za účelem nákupu více cenných papírů, maximální výše úvěru, kterou může banka poskytnout dlužníkovi, je 200 000 USD. Pokud dlužník zvýšil částku kolaterálu, který byl ochoten použít k zajištění úvěru na 500 000 USD, pak mu banka mohla nabídnout půjčku za 250 000 USD.
Výjimky z nařízení U
Mohou se uplatnit některé výjimky z nařízení U. Nebankovní věřitelé podléhají mírně odlišnému dohledu při půjčování cenných papírů jako zajištění. Úvěry nabízené proti zaměstnaneckým akciovým opčním plánům mohou být navíc vyňaty z požadavků nařízení U.
