Co je Roll Down?
Shrnutí je strategie přizpůsobení v obchodování s opcemi. Tato strategie umožňuje obchodníkovi s opcemi zlepšit příležitosti k zisku snížením realizační ceny na výhodnější pozici.
Toho je dosaženo uzavřením původní smlouvy a otevřením nové smlouvy na stejné podkladové aktivum za nižší realizační cenu. Zrušení provádí tuto akci jako jediný obchod, a proto vyžaduje pouze jednorázový poplatek za provizi.
Klíč s sebou
- Tato strategie umožňuje obchodníkům změnit opční smlouvu na nižší stávkovou cenu. Obchodníci provádějí rozpětí, aby účinně uzavreli jednu smlouvu a druhou otevřeli za nižší stávku. Tato akce se obvykle provádí ve spojení s očekáváním pokračujícího poklesu cen.
Jak Roll Down funguje
Obchodníci s opcemi mohou zjistit, že mohou vydělat více peněz tím, že drží svou pozici za nižší realizační cenu. Je dost jednoduché uzavřít svůj dřívější obchod a znovu otevřít stejnou pozici za nižší realizační cenu, snížení možnosti je technika, která je o něco účinnější. Chcete-li tuto možnost zrušit, musí obchodník zadat příkaz, který uzavírá jejich současnou pozici a otevírá stejný druh pozice, ale s nižší realizační cenou. Toho lze dosáhnout jednoduše otevřením obchodu s možností rozšíření, které splní to, co by mohlo být potřeba.
Předpokládejme například, že investor vlastnil 100 akcií z akcií poblíž ceny 200 USD. Investor chce držet akcie tak dlouho, jak je to možné, ale chce si také vydělat nějaké příjmy z držení akcií. Investor prodává kryté volání a otevírá obchod s opcemi s realizační cenou 210 USD s měsícem před vypršením platnosti. O dva týdny později je cena akcií nyní nižší než 195 USD. Investor si uvědomuje, že může dosáhnout většího zisku, pokud se jim podaří přejít ze stávkové ceny 210 $ na stávkovou cenu 200 $.
V tomto scénáři by investor mohl buď uzavřít pozici krytého hovoru 210 USD (koupit ji zpět za nižší cenu), a poté prodat další krytý hovor za 200 USD, nebo mohl jednoduše otevřít krátkodobý vertikální obchod s krátkým hovorem (známý také jako medvědí hovor). rozpětí), které zahrnují stávkové ceny 210 a 200 $. Akce zahájení tohoto obchodu se rozpadá takto:
- Zakoupí smlouvu za stávkovou cenu 210 USD. Prodává smlouvu za stávkovou cenu 200 USD. Protože počáteční pozice byla otevřena prodejem smlouvy za stávkovou cenu 210 USD, tato akce nyní tuto pozici uzavře a novou smlouvu ponechá na Stávková cena 200 USD bude jedinou zbývající otevřenou smlouvou. Díky tomu je pozice účinně snížena z 210 na 200 v jediném obchodě.
Jiné typy rolí
K poklesu může dojít v rámci jakékoli opční strategie, kdy obchodník chce těžit z nižší realizační ceny. K rozřazení může dojít u hovorů, prodejů nebo stávajících obchodů s spreadem. Zkrácení, ať už na základě opce na prodej nebo opce na prodej, je obvykle medvědí strategií, která těží z dalšího poklesu cen, kde by mohlo být medvědí strategií.
Při probíhajících hovorech bude nová pozice dražší než původní poloha kvůli nižšímu stávce. Nové prodejní smlouvy budou stát nižší cenu než staré prodejní smlouvy. V závislosti na tom, zda jsou staré a nové pozice dlouhé nebo krátké, může být výsledkem souhrnu debet nebo kredit na účet. Kolik závisí na cenovém rozdílu válcovaných možností.
Existuje několik důvodů, proč by měl obchodník pozici zrušit. Zahrnují vyhýbání se cvičení na krátkých putovních pozicích. Nebo by to prostě mohl být výraz zvýšené medvědího postavení na dlouhou pozici a chtěl by smlouvu prodloužit na pozdější datum vypršení platnosti. Nezapomeňte, že dlouhodobý vklad v penězích ztrácí většinu své časové hodnoty, takže přechod na hotovostní peněžní prostředky by dal obchodníkovi částečné zisky a možná i větší ránu za dolar, díky nižší ceně nových staví.
Dlouhá pozice hovoru by se mohla snížit na nižší realizační cenu, pokud by se podkladové aktivum pohybovalo níže, ale obchodník stále věří, že nakonec vzroste. Tímto způsobem zůstává pozice na místě se ztrátami poněkud sníženými.
Pokud nová smlouva zahrnuje vyšší realizační cenu a pozdější datum vypršení platnosti, strategie se nazývá „souhrn a vpřed“. Pokud je nová smlouva smlouvou s nižší realizační cenou a pozdějším datem ukončení, nazývá se „roll-down and forward“.
Obchodníci s opcemi používají postupné strategie, aby reagovali na měnící se tržní podmínky a zajišťovali zisky, omezovali ztráty a řídili rizika.
