CO JE PRODEJNÍ SKUPINA
Prodejní skupina zahrnuje všechny finanční instituce, které se podílejí na prodeji nebo marketingu, ale ne nutně na upisování, nové nebo sekundární emise dluhu nebo vlastního kapitálu.
VYDÁVÁNÍ DOWN Selling Group
Prodejní skupina zahrnuje řadu finančních institucí, včetně makléřů a obchodníků, jejichž jediným zaměřením je prodej alokace nových cenných papírů nebo cenných papírů druhé emise veřejnosti. Tato skupina často zahrnuje členy původního upisovacího syndikátu. Upisovatelé, kteří nakoupili cenné papíry přímo od emitenta, prodávají je za cenu ostatním členům prodejní skupiny, kteří je kupují za méně než očekávanou tržní cenu.
Členové prodejní skupiny vydělávají peníze na transakci v rozpětí mezi jejich kupní cenou a tržní cenou. Prodejní členové skupiny, kteří nebyli upisovateli, nedostávají zbytkové zisky syndikátu a nenesou odpovědnost za neprodané cenné papíry.
Alternativně může být prodejní skupina jednoduše samotnou upisovací skupinou: osobami odpovědnými za upisování části nového vydání. V tomto scénáři nejsou upisovatelé ochotni uvítat účast v prodejním procesu od konkurentů, kteří nenesou žádné riziko.
Prodejní skupina se může lišit ve velikosti úměrně k velikosti emise. V důsledku toho může být skupina někdy tvořena několika stovkami makléřů a obchodníků. Často zde bude hlavní prodejce nebo makléř, ke kterému se připojí zúčastnění makléři a další distributoři. Prodejní skupinu jmenuje vedoucí manažer upisovacího syndikátu. Smlouva o prodejní skupině nebo dohoda o vybraném obchodníkovi řídí skupinu a stanoví podmínky, jako je to, zda bude účet rozdělený nebo nedělený, jinak známý jako západní nebo východní účty. Smlouva se vztahuje také na prodejní koncesi nebo provizi z prodeje a datum ukončení, které je obvykle do 30 dnů.
Hypotetický příklad prodejní skupiny
Řekněme, že Goldman Sachs, Merrill Lynch a Wells Fargo Advisors jsou členy syndikátu nebo upisovací firmy a JP Morgan Chase, původní firma, působí jako vrcholový manažer syndikátu. Jako upisovatelé jsou všechny tyto firmy odpovědné za neprodané cenné papíry, ale také získávají lví podíl na zisku.
JP Morgan Chase jako správce syndikátů zve na prodejní skupinu širší škálu makléřů a obchodníků, kteří zahrnují menší investiční společnosti na celém světě. Tento přístup podporuje distribuci akcií a zvyšuje šance, že se rychle prodají. Členové prodejní skupiny zase každý získají koncesi. Nejsou odpovědní za riziko neprodaných cenných papírů.
Zisk, který členové syndikátu vydělají na akciích nebo dluhopisech prodávající skupiny, se nazývá dodatečné zastavení šíření, které se k celkovému zastavení šíření zvýší.
