Co je citlivost
Citlivost je velikost reakce finančního nástroje na změny základních faktorů. Finanční nástroje, jako jsou akcie a dluhopisy, jsou neustále ovlivňovány mnoha faktory. Citlivost odpovídá všem faktorům, které mají na daný nástroj negativní nebo pozitivní vliv. Cílem je zjistit, do jaké míry určitý faktor ovlivňuje hodnotu konkrétního nástroje.
PORUŠENÍ DOLŮ Citlivost
Citlivost určuje, jak se investice mění s výkyvy vnějších faktorů. Akcie a dluhopisy jsou zvláště citlivé na změny úrokových sazeb. Diskontní sazba je důležitým faktorem při odvozování teoretické hodnoty zásob. Také na makroúrovni mají změny v ekonomickém růstu a míře inflace vliv na hodnotu akcií a dluhopisů. Analýza citlivosti se provádí také na mikroúrovni. Společnost může chtít znát například citlivost svých výnosů na změnu ceny produktu.
Citlivost na dluhopisy
Investice s pevným výnosem jsou velmi citlivé na změny úrokových sazeb. Trvání dluhopisu odráží změny v ceně dluhopisu za každé 1% kolísání úrokové sazby. Například dluhopis s dobou trvání 4 znamená, že cena dluhopisu klesá / zvyšuje 4% za každé 1% zvýšení / snížení úrokové sazby. Dluhopis s dlouhou splatností a nízkým kupónem má delší trvání, a je proto citlivější na výkyvy sazeb. Nákup dluhopisu s nízkou úrokovou sazbou znamená, že dluhopis bude méně cenný, když sazby vzrostou a jiné výnosy dluhopisů jsou vyšší. Je to jednoduše proto, že investoři s pevným výnosem koupí dluhopis s vyšším výnosem, vše ostatní stejné. Aktiva, která jsou považována za fixní příjem, jako jsou zásoby užitkové a preferované, jsou dva příklady aktiv citlivých na míru.
Výhody analýzy citlivosti
Analýza citlivosti pomáhá určit, jak se pohybují ocenění akcií a dluhopisů se změnami klíčových proměnných. Investor musí určit, jak určité změny proměnných ovlivní potenciální výnosy. Pro určení, zda bylo dosaženo požadovaného výsledku, musí být nastavena kritéria pro úspěch, sada vstupních hodnot, rozsah, přes který se hodnoty mohou pohybovat, a minimální a maximální hodnoty pro proměnné. Po stanovení předpovědí ziskovosti může investor učinit lépe vzdělaná rozhodnutí o tom, kam umístit aktiva, a zároveň snížit rizika a možné chyby. Analýza citlivosti je jádrem rizikových modelů. Široká řada modelářů v bankovnictví a pojišťovnictví se spoléhá na to, že ve svých modelech provede několik změn proměnných, aby viděli výsledky scénářů „co-kdyby“. Ve všech ostatních podnikových odvětvích jsou finanční a finanční oddělení stále více povinny zveřejňovat analýzu citlivosti nebo jiná měření rizik ve finančních výkazech.
