Co je to měkká oprava?
Termín „měkký patch“ označuje období, ve kterém se ekonomika zpomalila uprostřed většího trendu ekonomického růstu.
Tento termín je často používán neformálně ve finančních médiích a v prohlášeních vydaných Federálním rezervním systémem USA při popisu období ekonomické slabosti.
Klíč s sebou
- Termín soft patch je hovorový termín používaný komentátory médií a Federálním rezervním systémem USA. Ačkoli se jeho definice může lišit, obecně popisuje období, ve kterém se hrubý domácí produkt (GDP) zpomalil navzdory celkovému růstu ekonomiky. účastníkům trhu, protože mohou naznačovat změny v celém obchodním cyklu.
Porozumění Soft Patches
Termín Soft Patch se často používá k popisu poklesu reálného HDP, který trvá dvě až tři čtvrtiny najednou. Pokud dojde k růstu HDP ve dvou posledních čtvrtletích, je růst nižší než v předchozím čtvrtletí. Podobně dochází k měkké náplasti za tři čtvrtletí, když tři poslední čtvrtletí odráží nižší růst než čtvrtletí bezprostředně předcházející.
Alan Greenspan tento pojem popularizoval během svého funkčního období jako předseda Federální rezervy v letech 1987 až 2006. Nicméně v publikacích Federální rezervy najdete tento termín již od 40. let 20. století.
Přes své běžné použití neexistuje přesná a obecně přijímaná definice toho, co měkká náplast ve skutečnosti znamená. Tento termín se například používá také k popisu okolností, za nichž se HDP v reakci na krátkodobý růst cen komodit zpomalil.
Podobné podmínky
Kromě pojmu měkká náplast se k popisu různých interpretací růstu HDP používají i jiné výrazy, jako je měkký prodej a měkké přistání.
Příklad měkké záplaty v reálném světě
Národní úřad pro hospodářský výzkum (NBER) zveřejnil údaje, které naznačují, že v letech 1950 až 2012 zažila americká ekonomika 69 případů, kdy Soft Patch trval více než dvě čtvrtiny; a 52 případů, kdy to trvalo více než tři čtvrtiny. Tato data naznačují, že tento jev je skutečně docela běžný.
Zároveň je obtížné říci, jak významná je událost každého Soft Patch. Ačkoli je nepravděpodobné, že by jakákoli konkrétní Soft Patch spolehlivě předpověděla bod obratu v celém obchodním cyklu, podélné údaje ukazují, že všech 11 expanzí obchodního cyklu, ke kterým došlo v tomto časovém rámci (1950 až 2012), předcházela soft patch.
S ohledem na to je snadné pochopit, proč měkké záplaty zůstávají předmětem zájmu finančních médií i tvůrců politik. Všichni účastníci trhu se pochopitelně zajímají o to, v čem stojíme ve vztahu k celkovému hospodářskému cyklu, protože změny v tomto cyklu nevyhnutelně povedou k přerozdělení kapitálu na různé typy aktiv, čímž ovlivní portfolia investorů.
Například MarketWatch zveřejnil v dubnu 2019 článek, v němž se ptal, zda růst HDP v prvním čtvrtletí ukázal na měkkou záplatu v ekonomice, což podle nich lze přičíst třicetidennímu odstavení vlády, které začátkem roku ovlivnilo téměř milion federálních zaměstnanců..
