Co je to suverénní riziko?
Sovereign risk je šance, že centrální banka zavede devizová pravidla, která významně sníží nebo vyvrátí hodnotu jejích forexových kontraktů. Zahrnuje také riziko, že cizí stát nesplní splátky dluhu nebo nebude ctít platby státních dluhopisů.
Přehled státních dluhů
Vysvětleno suverénní riziko
Sovereign je jedním z mnoha rizik, kterým investor čelí při uzavírání forexových smluv. Tato rizika zahrnují také úrokové riziko, cenové riziko a riziko likvidity.
Vládní riziko přichází v mnoha podobách, ačkoli kdokoli, kdo čelí svrchovanému riziku, je nějakým způsobem vystaven cizí zemi. Devizoví obchodníci a investoři čelí riziku, že zahraniční centrální banka změní svou měnovou politiku tak, aby ovlivňovala měnové obchody. Pokud se například země rozhodne změnit svou politiku z jedné z vázané měny na jednu z měnových float, změní výhody pro obchodníky s měnou. Sovereign risk je také tvořeno politickým rizikem, které vzniká, když cizí stát odmítne splnit předchozí platební dohodu, jako je tomu v případě suverénního dluhu.
Sovereign risk také ovlivňuje osobní investory. Pokud emitent sídlí v cizí zemi, vždy existuje riziko, že bude mít finanční záruku. Například americký investor čelí svrchovanému riziku, když investuje do jihoamerické společnosti. Situace může nastat, pokud se tato jihoamerická země rozhodne znárodnit podnikání nebo celé odvětví, čímž se investice stane zbytečnou.
Původy suverénního rizika
Šedesátá léta byla obdobím snížených finančních omezení. Přeshraniční měna se začala měnit, když mezinárodní banky zvýšily půjčky rozvojovým zemím. Tyto půjčky pomohly rozvojovým zemím zvýšit jejich vývoz do rozvinutého světa a do evropských bank bylo uloženo velké množství amerických dolarů.
Rozvíjející se ekonomiky byly povzbuzovány, aby si půjčovaly dolary sedící v evropských bankách na financování dalšího hospodářského růstu. Většina rozvojových zemí však nezískala úroveň ekonomického růstu, kterou banky očekávaly, což znemožňuje splácení dluhových půjček denominovaných v amerických dolarech. Nedostatek splácení způsobil, že tyto rozvíjející se ekonomiky nepřetržitě refinancovaly své státní půjčky a zvyšovaly úrokové sazby.
Mnoho z těchto rozvojových zemí dlužilo více úroků a jistiny než jejich celkové hrubé domácí produkty (HDP). To vedlo k devalvaci domácí měny a sníženému dovozu do vyspělého světa, čímž se zvýšila inflace.
Sovereign Risk v 21. století
Existují náznaky podobného suverénního rizika v 21. století. Řecké hospodářství trpělo na základě svých vysokých úrovní zadlužení, což vedlo k řecké vládní dluhové krizi, která měla zvlnění na celé Evropské unii. Mezinárodní důvěra v schopnost Řecka splácet svůj státní dluh klesla, což zemi přinutilo přijmout přísná úsporná opatření. Země obdržela dvě kola záchranných opatření na základě výslovné žádosti, aby země přijala finanční reformy a více úsporných opatření.
