Co znamenají STRYPY?
Produkt se strukturovaným výnosem zaměnitelný za akcie (STRYPES) je druh konvertibilního dluhopisu vydaného společnostmi, který platí čtvrtletní hotovostní kupón. STRYPY lze také vyměnit za určitý počet majetkových podílů nebo peněžní ekvivalent, když je dluhopis splatný. Převoditelný dluhopis je dluhový cenný papír, který lze převést na předem stanovenou částku akciových akcií společnosti v určité době během jeho životnosti, obvykle podle uvážení držitele dluhopisu. STRYPES byl vytvořen a ochrannou známkou Merrill Lynch a obchoduje se na hlavních burzách.
Pochopení STRYPY
Produkt strukturovaného výnosu zaměnitelný za akcie (STRYPES) je v podstatě druh hybridní investice, která není ani akcie ani obligací. Místo toho je to druh konvertibilního zabezpečení, které bylo původně vytvořeno, aby pomohlo prodat akcie společnosti, která platí nízkou dividendu. Výnos vyplacený za STRYPY tvoří nízký dividendový výnos, dokud investor nepřevede STRYPY na kmenové akcie. Funkce STRYPES umožňují vysoce rizikovým společnostem získat přístup k investičnímu kapitálu, který by jinak nebyl dosažitelný. Manažeři společnosti, která vydává STRYPES, je také mohou použít k pravidelnému získávání hotovosti, aniž by významně oslabili hodnotu akcií společnosti.
STRYPY jsou typem speciálně strukturovaného konvertibilního nástroje, který emitentovi umožňuje navrhnout jeho zabezpečení způsobem, který vyhovuje konkrétnímu obchodnímu cíli, ať už jde například o odprodej podniku, odložení daní nebo opravu rozvahy společnosti. Dalším příkladem speciálně strukturované konvertibilní dluhopisy jsou poznámky k opci likvidního výnosu nebo LYONy, což jsou dluhopisy s nulovým kuponem, které jsou splatné, konvertibilní a prodejné.
Většina konvertibilních převodníků této povahy je syntetická, což je termín daný finančním produktům, které jsou vytvářeny uměle vytvořením simulace jiných nástrojů s různými vzory cash flow. Syntetické produkty jsou strukturovány tak, aby vyhovovaly potřebám peněžních toků investora. Jsou vytvářeny ve formě smlouvy, a proto mají název syntetický.
STRYPY a jiné netradiční konvertibilní předměty
STRYPY a LYONY nejsou jedinými netradičními konvertibilními produkty, které přicházejí na trh. Mezi další podobné modely patří:
- Kumulativní akcie s výkupem upřednostňovaných akcií (PERCS) Vylepšené konvertibilní akcie s vyplacenou dividendou (DECS) Preferované odkupitelné zvýšené dividendové cenné papíry (PRIDES) Automaticky konvertibilní cenné papíry (ACES)
Každý z těchto hybridizovaných modelů má svůj vlastní soubor jedinečných charakteristik rizika a odměny. Sdílejí stejné základní rysy, včetně nárůstu potenciálu, který je obvykle menší než potenciál podkladových akcií, vzhledem k tomu, že konvertibilní kupující platí prémii za privilegium převodu svých akcií; mají také vyšší dividendovou sazbu než na trhu.
