Investice do zahraničních aktiv se ukázaly jako výhoda diverzifikace a většina individuálních investorů využívá výhod mezinárodních aktiv. Pokud však nebudete investovat do zahraničních cenných papírů vydaných v amerických dolarech, vaše portfolio získá prvek měnového rizika. Měnové riziko je riziko, že se jedna měna pohybuje proti jiné měně, což negativně ovlivňuje váš celkový výnos. Investoři mohou toto riziko přijmout a doufat v to nejlepší, nebo je mohou zmírnit nebo eliminovat. Níže jsou uvedeny tři různé strategie ke snížení nebo odstranění měnového rizika portfolia.
Zajistěte si riziko pomocí specializovaných fondů obchodovaných na burze
Existuje mnoho fondů obchodovaných na burze (ETF), které se zaměřují na poskytování dlouhých a krátkých expozic mnoha různým měnám. Například fond ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) se snaží poskytovat výnosy, které jsou inverzní k dennímu výkonu eura. Fond, jako je tento, lze použít ke zmírnění expozice portfolia vůči výkonnosti eura.
Pokud investor koupí aktivum se sídlem v Evropě a denominované v eurech, denní výkyvy v amerických dolarech vůči euru by ovlivnily celkovou návratnost aktiva. V tomto případě by investor s eurem „dlouho“ šel. Nákupem fondu, jako je ProShares Short Euro Fund, který by efektivně „krátil“ euro, by investor zrušil měnové riziko spojené s počátečním aktivem. Investor se samozřejmě musí ujistit, že si zakoupí přiměřenou částku ETF, aby bylo jisté, že dlouhé a krátké expozice v eurech odpovídají 1: 1.
Cílem ETF, které se specializují na dlouhou nebo krátkou expozici měny, je přizpůsobit skutečný výkon měn, na které jsou zaměřeny. Skutečná výkonnost se však často liší v důsledku mechaniky fondů. V důsledku toho by nebylo odstraněno veškeré měnové riziko, ale velká většina může být.
Použijte forwardové smlouvy
Měnové forwardové smlouvy jsou další možností, jak zmírnit měnové riziko. Forwardová smlouva je dohoda mezi dvěma stranami o nákupu nebo prodeji konkrétního aktiva k určitému budoucímu datu za jednu konkrétní cenu. Tyto smlouvy lze použít pro spekulace nebo zajištění. Pro účely zajištění umožňují investorovi uzamčení specifického směnného kurzu. Tyto smlouvy obvykle vyžadují vklad u měnového makléře. Následuje stručný příklad toho, jak tyto smlouvy fungují.
Předpokládejme, že jeden americký dolar činil 111, 97 japonského jenu. Pokud je osoba investována do japonských aktiv, je vystavena jenu a plánuje převést jenu zpět na americké dolary za šest měsíců, může uzavřít šestiměsíční forwardovou smlouvu. Představte si, že makléř dává investorovi cenovou nabídku na nákup amerických dolarů a prodej japonského jenu za cenu 112, což je zhruba ekvivalent k aktuálnímu kurzu. Za šest měsíců jsou možné dva scénáře: Směnný kurz může být pro investora výhodnější, nebo může být horší. Předpokládejme, že směnný kurz je horší, na 125. Nyní si nákup 1 dolaru vyžaduje víc jenů, ale investor by byl zamčen do kurzu 112 a směnil by předem stanovený objem jenu za dolary tímto kurzem, přičemž by těžit ze smlouvy. Pokud by se však sazba stala příznivější, jako je 105, investor by nezískal tuto zvláštní výhodu, protože by byl nucen provést transakci na 112.
Použijte možnosti měny
Měnové opce dávají investorovi právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat měnu za konkrétní kurz k určitému datu nebo před ním. Jsou podobné forwardovým smlouvám, ale investor není nucen se do transakce zapojit, jakmile dojde k datu ukončení platnosti smlouvy. V tomto smyslu, pokud je směnný kurz opce výhodnější než současný spotový tržní kurz, investor by uplatnil opci a těžit ze smlouvy. Pokud by byl spotový tržní kurz méně příznivý, pak by investor nechal opci vypršet bezcenné a provádět devizový obchod na spotovém trhu. Tato flexibilita není bezplatná a možnosti mohou představovat drahé způsoby zajištění měnového rizika.
