Co je časově proměnlivá volatilita?
Časově proměnlivá volatilita se týká kolísání volatility v různých časových obdobích. Investoři se mohou rozhodnout studovat nebo zvážit volatilitu podkladového cenného papíru v různých časových obdobích. Například volatilita některých aktiv může být během léta, kdy jsou obchodníci na dovolené, nižší. Použití časově proměnlivých měřítek volatility může ovlivnit očekávání investic.
Jak funguje časově proměnlivá volatilita
Časově proměnlivou volatilitu lze studovat v jakémkoli časovém rámci. Obecně analýza volatility vyžaduje matematické modelování k vytvoření úrovní volatility jako jednoho měřítka rizika podkladového cenného papíru. Tento typ modelování generuje historické statistiky volatility.
Historická volatilita se obecně označuje jako standardní odchylka cen finančního nástroje, a tedy míra jeho rizika. Očekává se, že v průběhu času bude mít cenný papír různou volatilitu, která bude podléhat velkým výkyvům cen, přičemž akcie a další finanční nástroje vykazují období vysoké volatility a nízké volatility v různých časových okamžicích.
Analytici mohou také použít matematické výpočty k vyvolání implikované volatility. Implikovaná volatilita se liší od historické volatility tím, že není založena na historických datech, ale spíše na matematickém výpočtu, který poskytuje míru odhadované volatility trhu na základě současných tržních faktorů.
Klíč s sebou
- Časově proměnlivá volatilita popisuje, jak se může volatilita cen aktiva měnit v různých časových obdobích. Analýza volatility vyžaduje použití finančních modelů k vyřešení statistických rozdílů v cenových výkyvech v různých časových rámcích. Vlatnost má sklon být střední, tedy období s vysokou volatilitou mohou následovat období nízké a naopak.
Historická volatilita
Historickou volatilitu lze analyzovat podle časových období na základě dostupnosti údajů. Mnoho analytiků se snaží nejprve modelovat volatilitu s co nejvíce dostupnými daty, aby zjistilo volatilitu zabezpečení po celou dobu jeho životnosti. V tomto typu analýzy je volatilita jednoduše standardní odchylkou ceny cenného papíru od jeho střední hodnoty.
Analýza volatility podle specifikovaných časových období může být užitečná pro pochopení toho, jak se bezpečnost chovala během určitých tržních cyklů, krizí nebo cílených událostí. Nestálost časových řad může být také nápomocná při analýze volatility cenného papíru v posledních měsících nebo čtvrtletích oproti delším časovým rámcům.
Historická volatilita může být také proměnnou v různých tržních cenových a kvantitativních modelech. Například model oceňování opcí Black-Scholes vyžaduje historickou volatilitu cenného papíru, když se snaží identifikovat jeho cenu opcí.
Implikovaná volatilita
Volatilitu lze také získat z modelu, jako je například model Black-Scholes, k identifikaci současné předpokládané volatility trhu. Jinými slovy, model může být spuštěn zpět a bere pozorovanou tržní cenu opce jako vstup, aby přisoudil, jaká volatilita podkladového aktiva musí být, aby se tato cena dosáhla.
Časový rámec implikované volatility je obecně založen na době do vypršení platnosti. Celkově budou mít opce s delší dobou vypršení vyšší volatilitu, zatímco opce vyprší za kratší dobu budou mít nižší implikovanou volatilitu.
2003 Nobelova cena za ekonomii
V roce 2003 získali ekonomové Robert F. Engle a Clive Granger Nobelovu cenu za ekonomii za svou práci při studiu nestabilního času. Ekonomové vyvinuli model autoregresivního podmíněného heteroskedasticity (ARCH). Tento model poskytuje informace pro analýzu a vysvětlení volatility v různých časových obdobích. Jeho výsledky pak mohou být použity v prediktivním řízení rizik, které může pomoci zmírnit ztráty v různých scénářích.
