Co je to vyklápění?
Tipping je úkon poskytování věcných neveřejných informací o veřejně obchodované společnosti nebo o zabezpečení osobě, která není oprávněna tyto informace mít. Pokud jsou informace přesné, může tipování přinést obrovské zisky pro investora, který na něj při provádění transakce s cennými papíry jedná. Ve většině případů to také vede k nespravedlivým ziskům sklápěče kvůli předem dohodnutým dohodám o sdílení obchodních zisků. Sklápění úzce souvisí s obchodováním zasvěcených osob.
Klíč s sebou
- Sklápění je akt, který někomu sděluje tajné informace o veřejně obchodované společnosti nebo o cenných papírech, které by je mohly motivovat k provedení transakce. V těchto případech je nelegální kopírování: osoba, která obdrží vnitřní informace, ví nebo má podezření, že sklápěč porušuje svěřenecká povinnost; sklápěč má z vyklápění nějaký užitek; sklápěč předává špičku s očekáváním, že se z ní příjemce bude pokoušet profitovat. Pokud jsou informace přesné, může sklápěč produkovat obrovské zisky pro investora, který na něj při provádění transakce s cennými papíry jedná.
Jak funguje sklápění
K překlápění může dojít osobně, telefonicky, poštou, e-mailem nebo na internetu. V těchto případech je vyklápění nezákonné: osoba, která obdrží vnitřní informace, ví nebo má podezření, že sklápěč poruší svěřeneckou povinnost; sklápěč má z vyklápění nějaký užitek; sklápěč přechází na špičku s očekáváním, že se z ní příjemce pokusí profitovat.
Ačkoli jsou případy sklápění vzácné, investiční bankéři a právníci často disponují významnými neveřejnými informacemi, které lze použít k vyklápění. Oznámení o fúzích a akvizicích (M&A) často vedou k významnému pohybu cen akcií zúčastněných společností.
Mnoho z těchto potenciálních dohod o fúzích a akvizicích se zpracovává týdny nebo měsíce, než jsou oznámeny veřejnosti. Řada vedoucích bankéřů, účetních, právníků a jejich juniorských zaměstnanců (dokonce i administrativních zaměstnanců) bude o těchto hrozících obchodech vědět, jsou však vázáni přísnými pravidly důvěrnosti. Předávání informací neoprávněným osobám způsobí propuštění sklápěče a pravděpodobně bude mít mnohem horší právní důsledky.
K vyklápění může dojít také před vyhlášením výdělku společnosti.
Sankce za překlápění
Pokud je jednotlivec obviňován z toho, že má spropitné nebo přítele - který pak obchoduje s cennými papíry podle interních informací -, může být tento jednotlivec odpovědný až za trojnásobek zisku, kterému se vyhne, nebo ztrátě, plus rozplacení obchodních zisků, pokud váš tippee nemůže platit.
Příklad vyklápění
Předpokládejme, že ve společnosti existuje finanční analytik, který pomáhá sestavovat čtvrtletní zprávy o výdělcích. Analytik se dozví, že neočekávaný výpadek na akcii (EPS) bude oznámen v den vyhlášení zisku společnosti. Tyto informace sdílí s přítelem, zatímco spolu mají pivo v baru. Analytikův přítel poté nakupuje velké množství opcí na akcie společnosti prostřednictvím online účtu své matky.
V den oznámení o výnosech společnosti se akcie propadnou a produkují obrovské zisky pro tippee (analytického přítele). Tippee sdílí část zisku se svým přítelem, sklápěčem. Když se kancelář generálního prokurátora dozví o tomto případu vyklápění, oba tito jednotlivci jsou propuštěni jejich zaměstnavateli a žalováni za obchodování zasvěcených osob, což nakonec vede k nespokojenosti s obchodními zisky.
