Co je doplňovací doložka?
Ustanovení o doplnění je smluvní ustanovení, které se běžně vyskytuje u půjček zahrnujících více než jednu měnu. Účelem je chránit věřitele a dlužníky před rizikem devalvace v cizí měně.
Konkrétně, doložky o doplnění vyžadují, aby dlužník provedl dodatečné platby půjčovateli na pokrytí jakéhokoli znehodnocení v půjčované měně. Na oplátku půjčitel souhlasí s tím, že dlužníkovi odškodní, pokud vypůjčená měna v průběhu trvání půjčky zhodnotí.
Klíč s sebou
- Doložka o doplňování je právní ustanovení určené k ochraně stran úvěru před rizikem devalvace měny. Obvykle se používá spíše jako opatření k řízení rizik než jako prostředek spekulace o budoucích měnových hodnotách. obvykle vstoupí v platnost až po dosažení určitých prahových hodnot, například když se hodnoty měn odchylují o více než určité procento.
Porozumění klauzulím o doplňování
Doplňovací doložky jsou metodou používanou ke snížení devizového (forexového) rizika. Proto jsou zvláště užitečné, když se očekává, že hodnota měn zapojených do úvěru bude během doby trvání úvěru kolísat. V souladu s tím čím více jsou dvě měny volatilnější, tím více je riziko spojené s úvěrem.
Ačkoli doložky o doplňování nemohou snížit tuto základní volatilitu, mohou pomoci kompenzovat stranám této půjčky dopad tohoto rizika na forexu. Například, pokud je některá z půjčených měn znehodnocena o 10%, dlužník by musel provést dodatečné platby rovnající se 10% hodnoty půjčky, aby nahradil tuto devalvaci měny. Podobně, pokud se hodnota půjčené měny zvýší o 10%, bude se od věřitele vyžadovat, aby snížil zůstatek půjčky o 10%.
Doplňovací ustanovení však mají svá omezení. Nejprve jsou obvykle aktivovány, pouze pokud rozptyl směnných kurzů překročí určitou úroveň, například 3% nebo více. Také dodatečné platby vyžadované doložkou o doplňování mohou vést k nežádoucím daňovým závazkům pro přijímající stranu.
Řízení rizik vs. spekulace
Na rozdíl od derivátových nástrojů, jako jsou měnové forwardy, se doložky o doplňování obecně nepoužívají jako spekulace o měnových výkyvech. Místo toho jsou považovány hlavně za opatření ke snížení forexových rizik.
Příklad skutečného světa doplňovací doložky
V některých zemích, například ve Spojeném království, mohou soudní rozsudky někdy vyžadovat, aby strany poskytly prostředky v měnách odlišných od měn soudu. V těchto situacích se používá doložka o doplnění, která požaduje, aby dlužník zaplatil jakoukoli dodatečnou částku potřebnou k tomu, aby částka byla vyjádřena v vyjádřené měně.
V jiných zemích však zákony o bankrotu vyžadují, aby zahraniční dluhy byly vyjádřeny v místní měně. Za těchto okolností mohou být doložky o doplňování ignorovány, což způsobuje, že dluhy budou účinně devalvovány, pokud má místní měna hodnotu nižší než cizí měna. To je jedno z mnoha rizik, které si věřitelé musí být vědomi při poskytování půjček dlužníkům v zahraničí.
