Major Moves
Po vysokém otevření se zásoby obrátily na nosedive vedené malou skupinou technologických a zdravotnických zásob. Na vině by mohlo být několik různých otázek, ale zvuky ve finančním tisku naznačovaly, že investoři jsou nervózní ohledně podrobností o obchodní dohodě USA a Číny.
Může se zdát poněkud matoucí, když obchodníci prodávají akcie, které mohou těžit z dohody, která zahrnuje ochranu práv duševního vlastnictví v Číně. Myslím si však, že investoři již ve svých odhadech ceny za tyto zisky již získali. Akcie se do značné míry oceňují na základě toho, co si investoři myslí o budoucnosti, nikoli o tom, co se dnes děje.
Starý přísloví obchodníka „kupovat zvěsti prodávat zprávy“ je pravda, protože obchodníci musí odhadnout budoucnost a mají tendenci předražovat neznámé. Jinými slovy, čím blíže se dostaneme k podmínkám dohody, tím je pravděpodobnější, že investoři přeceňují její hodnotu.
Techničtí analytici tento fenomén využívají ve velké míře tím, že vytvářejí strategie, které krátí zásoby po velké zpravodajské události, nebo opouštějí dlouhé pozice těsně před zveřejněním nových informací. Když se tyto události shodují s významnou úrovní technické odolnosti, účinek se může ještě prohloubit, což je pravděpodobně největší problém mezi obchodníky právě teď.
Myslím si však, že je důležité si uvědomit, že dnešní rozsah nevypadá jako panika, a navrácení na této úrovni by bylo normální ve srovnání s historickými trendy, které dosáhly podobných extrémů. Myslím si, že nejdůležitějším krokem z dnešní tržní akce je to, že 2 800 na S&P 500 nebude pravděpodobně porušeno, aniž by došlo k návratu zpět na podporu (možná 2 650) nebo k nepředvídané události, která významně změní krátkodobý výhled.
:
Jak Brexit ohrožuje burzovní shromáždění
Emus Ahead a býčí trhy
3 Evropa ETF vyprší před termínem Brexit
Indikátory rizika - Dolar's Bigly Strength
Většina ukazatelů rizika zůstala dnes stabilní i přes prodej v polovině zasedání. Nezdravé dluhopisy držely na vlastní úrovni odporu, zatímco rozvíjející se trhy a komodity obchodovaly rovně. Bylo prakticky nemožné najít žádné vážné známky stresu, s výjimkou malé skupiny tech a zdravotnických zásob.
Došlo k nějakému nákupu v americkém dolaru, který po páteční špičce nadále rostl, a to může být znepokojivé. K tomuto kroku došlo i přes komentáře prezidenta Trumpa o CPAC o víkendu, že dolar byl příliš silný. V tomto skóre musím souhlasit s panem Trumpem a domníval jsem se, že by se po těchto komentářích mohlo v obchodě vážené hodnotě dolaru dnes zhoršit; to se nestalo.
V minulosti by komentáře amerického prezidenta, ministra financí nebo předsedy Fedu o slabém dolaru měly přesně opačný účinek. Například, když ministr financí Steven Mnuchin řekl, že „slabší dolar je pro nás dobrý, protože se týká obchodu“, 24. ledna 2018, zpětná vazba ztratila ve stejný den 1% vůči svým největším obchodním partnerům.
Podle mého názoru dnes defenzivnost dolaru odráží určitý stres na trhu nad obchodními neznámými. Jak vidíte na následujícím grafu, dolar nyní v únoru znovu testoval své dvojí úlomky a mohl znovu zasáhnout předchozí cíl. Pro větší pohodlí jsem použil graf Invesco DB Dollar Bull index ETF (UUP), který pečlivě sleduje futures dolaru.
:
Globální investoři by mohli získat velké ovoce z obchodu USA-Čína
Cíl zaseknutý v neutrálním předstihu výdělků
Co znamenají podmínky slabý dolar a silný dolar?
Sečteno a podtrženo: Rušný týden dopředu
Toto je velký týden pro základní data. Od maloobchodních společností, jako je Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) a Dollar Tree, Inc. (DLTR), stále existuje řada klíčových zpráv o výdělcích a v pátek budou zveřejněna data o práci.
Zpráva o práci by měla být zajímavá, protože poslední dvě vydání byla daleko nad očekáváním. V minulosti jsem si všiml, že když je zpráva Úřadu statistik práce (BLS) podceňována druhem marží, které jsme zaznamenali v lednu a únoru, obsahuje následující měsíční zpráva velkou revizi směrem dolů v předchozích prohlášeních.
Mám podezření, že tento cyklus podhodnocování revizí je způsoben změnami sezónního přizpůsobení BLS při jeho výpočtu, což může zvýšit riziko narušení trhu, jakmile dorazí data. V tomto případě očekávám, že velká revize by posunula dlouhodobé úrokové sazby a akcie dolů a státní dluhopisy vyšší. Pokud bude S&P 500 stále blízko nebo pod odporem ve čtvrtek, předpokládal bych, že krátkodobí obchodníci budou před zveřejněním zprávy BLS provádět určitou kontrolu rizik.
