Co je trumpflace?
Termín „trumpflace“ se týká obav, že by se inflace mohla zvýšit během předsednictví Donalda Trumpa. Termín byl používán v mediálním pokrytí obklopovat Trump volby, ekonomy a jinými komentátory.
Klíč s sebou
- Trumpflace je termín, který se týká obav, že inflace může během předsednictví Donalda Trumpa stoupat. Začalo se používat v měsících před a po Trumpově volbě v listopadu 2016. Tato obava byla založena na vnímaných inflačních účincích některých Trumpových politik, jako je jako jeho navrhovaný balíček výdajů na infrastrukturu ve výši 1, 5 bilionu dolarů.
Pochopení trumpflace
V měsících před a po Trumpově volebním vítězství v listopadu 2016 komentátoři trhu spekulovali, že jeho navrhované politiky mohou vést k vyšší úrovni inflace.
Jednou z hlavních politik citovaných těmi, kteří vyjádřili tuto obavu, byl Trumpův návrh utratit 1, 5 bilionu dolarů na infrastrukturní projekty během 10 let. Avšak vzhledem k legislativnímu zabavení ve Washingtonu mnoho pozorovatelů nyní pochybuje o tom, zda bude tato iniciativa uvedena do praxe.
Spekulace nad potenciální inflací byly také vedeny příslibem Trumpovy kampaně, že před volbami Trumpa sníží nebo dokonce odstraní americký národní dluh, který byl těsně pod 20 bilionů dolarů. To vedlo k určitým spekulacím, že by se Trumpova správa mohla snažit „nafouknout“ státní dluh nebo zavést agresivní opatření na snížení nákladů, aby snížila schodek. V letech následujících po Trumpových volbách se však schodky zvýšily, přičemž státní dluh odpovídajícím způsobem rostl.
Mezi další politiky, které vedly k obavám o potenciální trumpflaci, patřil potenciální růst příjmů po zdanění v důsledku plánovaného snížení daní, potenciální růst domácích mezd v důsledku omezení imigrace a potenciální růst spotřebitelských cen v důsledku nových tarifů a dalších protekcionistická opatření.
Současně komentátoři markerů také identifikovali několik faktorů, které by se mohly proti těmto inflačním rizikům zmírnit. Technologické inovace, stárnutí populace a otok globálního dluhu nadále snižují ceny; zatímco rostoucí státní dluh by mohl ohrozit plány na další ekonomické podněty. V listopadu 2016 Wall Street Journal informoval, že od roku 1952 do roku 1999 bylo každých dalších 1, 70 USD vládních výdajů založených na dluhu spojeno s růstem hrubého domácího produktu (HDP) o 1, 00 USD. Do roku 2015 se však výše dluhu potřebného k dosažení stejného růstu 1, 00 USD zvýšila na 4, 90 USD.
Příklad skutečného světa trumpflace
Spekulace kolem Trumpflace, ke kterým došlo v době Trumpových voleb, se projevily také na samotných finančních trzích. Brzy ráno po Trumpově volebním vítězství trhy začaly generovat signály, že vyšší inflace může být na obzoru.
Bank of America Merrill Lynch (BAML) zveřejnila ten den uvedla, že postupný osmtýdenní příliv do cenných papírů chráněných proti státní pokladně (TIPS) dosáhl rekordního maxima. Podobně desetileté výnosy státní pokladny vzrostly mezi 8. a 10. listopadem o 30 bazických bodů. Výsledkem byla strmější výnosová křivka, která vyvolala obavy z budoucí inflace.
